FX168 2021八大热点发布——拥抱后疫情时代新正常态

周五(12月4日)亚洲交易峰会(ATS) 2020线上展正式启动。本次展览为期两天，于12月5日12结束，共有来自世界各地的30多家参展商、60多位专家和5000+与会者参加。本次展会论坛直播持续近30个小时，探讨全球华人普遍关注的现状和投资热点。主办方之一FX 168财经集团在大会上发布了《FX 168 202 1八大热点展望——拥抱后疫情时代的新常态》，由FX 168财经学院分析师陈伟发表。

FX 168 202 1八大热点展望云发布现场

根据FX 168，20021年最值得注意的八个热点是:

热点1:20021牛年疫苗的到来能否从“牛”转“坤”？

冠状病毒肺炎- 19疫情席卷全球，给经济发展和社会生活带来了巨大的冲击和拖累。而且进入冬季后，欧美疫情再次反复，已经明确告诉我们，疫苗才是回归正常的终极武器。根据1 1月1【以太坊部署】2日的数据，全球正在研发的12冠状病毒肺炎- 19疫苗有2个，其中1 1已进入三期临床试验，正式开始最后冲刺，美国有望在。

但需要注意的是，这是疫苗公司的研发竞赛，但对于人类来说，我们不能指望一两家公司就能结束这场灾难。因为疫苗的上市只是另一个开始，至少有三个问题需要解决。首先是疫苗是否经得起病毒变异的考验。如果没有，研发工作必须继续。第二个问题是，疫苗有效期多长？需要每年接种还是终身接种？第三个问题是，疫苗生产能力和运输条件是否完备？这三个问题都没有明确的答案，但随着疫苗的推出，会逐渐揭晓。

我们需要有这样的心理预期，疫情的蔓延不会一蹴而就，疫情的终结也不会一蹴而就。202 1战役还会继续，世界需要适应这种逐渐重新开启生活的方式。

热点二:大国博弈不会结束，在合作与对抗中寻求平衡。

不管背后的目的是什么，大国之间有一条主线关系是永远不会变的，那就是博弈，中美关系也是如此。什么是游戏？简单来说，各自都希望收益最大化，风险成本最小化，所以这里的关键是一个平衡。目前中美双方都开始释放寻求合作与对抗平衡的预期。尤其是拜登入主白宫的几率在上升。有人认为拜登可能会回到奥巴马时期的对华态度，或者简单粗暴地把拜登归为特朗普的对立面。其实这种想法是有误导性的。

如果特朗普卷土重来，中美对抗不容乐观。特别是没有了连任的压力，未来的局势恐怕会更加紧张，反全球化也可能会加速。但拜登是职业政客，职业政客归根结底还是想为美国服务。所以，无论他之前表现出怎样的态度，还是自己的偏好，未来的政策走向还是会大概率符合当前的发展趋势。当然，行动方式肯定会和特朗普不一样，但方向可能很难改变。因为如果拜登登上权力宝座，他将强化联盟关系，从个体对抗走向联盟战略，世界阵营的局面将加速形成。我们可能会看到越来越多的区域经济、贸易、政治和军事合作。

热点三:美股新能源主题不变。高科技产业可能会欢迎国力。

2020年，毫无疑问最火的股票是科技股，不仅成为疫情冲击下的避险主力，还取得了更大的增长。其中以特斯拉为代表的新能源汽车更加耀眼，因为它结合了能源发展的大趋势和高科技含量，相信在20021年有望迎来进一步的发展空间，尤其是如果拜登成为美国新总统。不仅因为他致力于支持新能源产业。也有可能为美国的高科技产业提供国家力量的帮助。这也与中美关系密切相关，因为特朗普所在的共和党一直强调自由经济，即不倾向于出台类似产业政策的产业援助和支持，这使得美国的一些产业在国际竞争中遇到很大挑战。但拜登背后的民主党一直倾向于为高科技等尖端产业提供政策支持，以保持美国在国际竞争中的技术领先地位。

但还是要提醒你，危机代表着危险与机遇并存，股市投资者要小心的泡沫不断被吹大。所以，只投资行业是不够的，还要寻找基本面真正好的股票，以抵御泡沫破裂的潜在风险。这是沃伦·巴菲特说过的一句话:“只有退潮的时候，你才会知道谁在裸泳。”

热点四:原油库存逐渐正常化。油价重回50美元不是梦。

今年早些时候，石油输出国组织成员之间的价格战导致供应过剩，以及疫情导致的需求锐减，导致油价大幅下跌，上演了负油价的悲剧。然而，随着经济活动的逐步复苏，全球原油库存正在朝着更正常的水平下降。一方面，随着经济活动的恢复，对原油的需求逐渐增加。另一方面，石油输出国组织已表示愿意在进入202 1年后继续实施限产措施。在供求关系的配合下，美国WTI原油和国际基准布伦特原油在20021年的平均价格有望升至每桶50美元以上。而这很可能只是保守估计。

热点五:美元下行趋势会跌多少？

美国从原来的常规货币政策转向长期保持宽松姿态的模式。原因很简单，一场疫情不仅给经济带来了巨大冲击，也降低了偿债成本，迅速扩大了债务规模。与此同时，耶伦成为下一任美国财长的消息增加了市场的宽松预期。因为最近美联储和美国财政部的分歧一度引起了对政策前景的担忧，如果耶伦成为财政部长，她担任美联储前主席将有助于统一两者的分歧，从而为长期宽松的环境奠定基础。

此外，今年之前大幅提振美元的一个重要因素正在消散，那就是美国与其他央行的货币政策分化。纵观全球，美国是少数几个有进一步宽松空间的国家之一。随着疫情的逐步控制，美元特殊的避险需求会逐渐消退。

从这一点来看，可以说美元反弹难度极大。现在需要关注的问题可能是会跌多少。高盛的一个数据值得参考，那就是2002年1年广义贸易加权美元指数将下跌6%。但如果疫苗帮助美国尽快控制疫情，经济好转可能会给美元带来底部支撑，从而限制下跌空间。

热点六:人民币被动升值趋势未改，但强势汇率可能难以持续。

今年5月以来人民币汇率一直在上涨，引发了是否进入升值周期的讨论。客观来说，和美元走弱有很大关系。从5月开始的6个月，人民币对美元升值7.52%，但欧元对美元也升值5.97%，英镑对美元升值4.60%。可见，虽然人民币对较早控制疫情和出口增长有积极的推动作用，但我们不能过度解读人民币的升值潜力。

202 1年更容易陷入宽幅震荡。有两个原因:

第一，中国和美国的情况短期内没有出现快速好转的势头，欧美的疫情有望借助疫苗逐步好转。因此，中国能否持续保持国际收支双顺差，这里需要打上一个问号。第二，欧元和日元在美元指数中的综合权重超过70%。相比欧洲和日本，由于美国疫苗研发领先，后期美国疫情控制速度可能会加快，从而在一定程度上限制美元对欧元和日元的下行空间，从而给美元指数带来一定支撑，可能会削弱人民币的被动升值空间。

因此，20021年人民币兑美元破6.5似乎阻力不大，但若想进一步升至6.0或保持强势，未来仍将面临严峻挑战。

热点七:黄金有重回2000美元的可能，但概率在降低。

2020年超宽松的环境和疫情，以及各种地缘政治风险带来的避险需求，帮助黄金一度成为今年表现最好的资产之一。但现在支撑金价的诸多不确定因素似乎正在逐渐消退，这意味着黄金仍有回到20021年2000美元的可能性，但这种概率在不断下降。因为黄金是在和时间赛跑，为什么这么说？

一是受疫苗影响，虽然避险需求仍会存在，但恐怕避险买盘会逐渐萎缩。与此同时，比特币这种具有避险效应的新兴资产也在抢夺黄金的避险买盘。第二，黄金多头一直预期的通胀风险确实存在，但欧美主要央行的宽松预期并不是新闻。市场已经整体消化了后续的提振效应。要引发更大的通胀风险，需要依靠美国更大规模的财政刺激，但这种紧迫感正在逐渐减轻。在两党持续分歧的同时，我们迎来了疫苗的积极进展，虽然疫情有所恶化，但美国的经济数据并不是特别糟糕。相反，美国GDP、个人支出和耐用品订单等数据都在改善，这让政府和市场开始相信，即使没有大规模的财政刺激，经济似乎也能撑下去，因此美国推出更大规模财政刺激的压力在减小。这也是为什么金价在202 1年仍有可能再次反弹，但如果不及时迎来财政刺激，反弹到2000美元的难度会越来越大。

热点八:百年未有大变化。中国14五年计划和双周期

中国正在经历“百年不遇的巨变”。从1第四个五年计划和双周期中，我们可以看到中国政府打算如何应对全球环境和内部经济的变化、机遇和挑战。

首先，自主创新和新型制造业已经成为必然趋势。近年来，地缘政治风险凸显的对海外技术的依赖，使得中国在自主创新上投入了巨大的资源。与此同时，反全球化的威胁暴露了中国这个世界工厂缺乏技术含量的短板。因此，如何将人工智能、5G等领域的领先优势转化为产业优势，将成为中国产业升级的重要点。也可以成为我们的投资重点。

然后是双循环推进。其中，最大的焦点是内需和内循环。疫情引发了全球需求的失衡，同时中美关系带来的潜在风险，以及我们刚才提到的区域化经济的倾向，以内需为主体的双循环一定是未来的趋势，也是中国在当前环境下的一条出路。其中，内循环需要解决低端工业品产能过剩和高端产品依赖海外的供需错配问题，未来计划增加中高端产品供给。

同时，中国的发展离不开外部环境，国际外部循环也是支撑中国内部循环的关键。毕竟外向型经济的绝对规模还是比较大的。但可能需要探讨如何实现与其他国家“挂钩”，同时防止与美国“脱钩”的威胁。

政策转型和经济转型正在形成一个大格局。投资者需要探讨政策变化对经济和各行业可能产生的影响。机会只留给有准备的人，大变革必然带来大机遇和大挑战。FX 168八大热点展望，【数字货币股汇现状】希望能帮助你探索后疫情时代的新常态投资视角。即日起至12月12，可登录https://www.asiatradingsummit.com/观看云大会视频回放。

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(编辑:李贤杰)

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