FTX等接连暴雷，比特币价格何以如此稳健？原因来了

为什么比特币在FTX等风暴后仍相对稳定？

摩根士丹利分析师贾芳·沙阿团队最近的一份报告分析了原因。

她认为，主要原因是今年比特币的价格暴跌，交易活跃度低得惊人。目前，78%的比特币在6个月内没有交易，这已经创下了历史新高。根据摩根士丹利的说法，这意味着这些比特币“没有在熊市中出售”，一个可能的原因是“在1-1。5年前购买/接收比特币的人的平均盈亏平衡购买价格约为45000美元。

特穆斯乔

小组认为:

这也意味着比特币的“边际”价格是由越来越少的交易量决定的，这显然降低了市场流动性，使其波动性越来越大。

虚拟货币红币

自今年年初以来，比特币下跌了65%以上。

另一方面，散户投资者可能只是比机构更有耐心，散户投资者看到，每次美联储放松货币政策后，加密货币都可能飙升，而持有者只是在等待美联储下一次不可避免的量化宽松政策以及随之而来的市场恐慌。

由于散户投资者数量在2002年第四季度1年达到顶峰，目前的散户交易已基本退出市场。与20 17-20 18相比，摩根士丹利观察到，机构现在是主要交易者，而散户投资者当时扮演了更重要的角色。

这意味着加密货币已经成为央行政策在机构交易中的一种（极端）杠杆押注:在宽松时买入，在紧缩时卖出（和做空）。事实上，正如摩根士丹利指出的:

比特币之前经历过多次牛市和熊市。自20 13以来，比特币的价格一直在跟随法定货币供应量的增长，其与美国股市的相关性也在增加。

【比特币支付】

此外，一些观察人士认为，比特币的长期持有者似乎对比特币的长期价值主张比以往任何时候都更有信心，尽管许多因素促使投资者远离风险资产，包括高通胀、欧洲的能源危机、全球供应链的持续瓶颈甚至开采比特币的困难。

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