“禁止手工补息”影响显现，存款大幅流向银行理财，这类产品规模大增

5月银行理财规模继续扩大。

根据华西证券的统计数据，5月13日【无比特币】至5月17日的一周内，银行理财规模增加3/Kloc-0.8亿元至29.73万亿元，其中理财子公司存续规模增加2949亿元至25.9/Kloc-0.0万亿元，占市场所有理财规模。整体来看，4月以来财富管理规模增加了2.7万亿元，几乎占总存量规模的10%。截至5月17，5月银行理财新增4865亿元。

规模回升的背后，除了季末后资金回流理财外，也是理财产品相对性价比提升的结果。业内人士告诉界面新闻记者，今年以来，监管部门禁止人工付息，规范一般性存款，有力支持了存款回归理财。

4月以来，“手工付息”被央行明令禁止，各大股份行纷纷下架高息中长期大额存单，存款搬家效应明显。

规模如此庞大的银行理财“崛起”在哪里？根据华西证券的数据，在投资方式上，规模增长主要由“固收+”产品贡献。具体来看，不可投资股票的“固收+”实现了最大幅度的增加，与前一周相比扩大了16 17亿元，达到7.5万亿元；其次是可投资股票为“固收+”，增加1 104亿元至8.0万亿元；其他产品类型的绝对规模变化不大。

一位股份制银行理财经理告诉界面新闻记者，存款资金流向理财产品导致理财规模增加。准确地说，它主要（影响了）固定收益产品。在“固收+”方面，“因为股市涨得好，带权益的收益比较好，也吸引了一些资金”。

华西证券研究所根据普益标准数据计算的“固收+”理财产品业绩显示，截至5月17日，4月以来不可投资股票的“固收+”产品和可投资股票的“固收+”产品的平均7日年化收益率为3.5%，较3月2.6%和2.8%的收益率明显提升。

在期限上，禁止人工付息等一系列大动作带来的理财规模增加也使得短期产品的“热度”上升。普益标准的研究指出，短期理财产品规模有所上升，反映出市场对短期理财产品的偏好有所上升。根据普益标准数据，2024 1季度新增短期理财产品规模为4033.83亿元，较2023年第四季度增加435.37亿元【GMK虚拟货币最新动向】。其中存续期为“3-6个月”的产品增加规模最大，较2023年四季度增加534.82亿元。

华泰证券固定收益分析师张继强等人在研报中指出，由于“高息”存款和非标资产的可获得性下降，财富管理可能不得不被动增加债券尤其是短期债券的比例。理财的配置压力也将传导至货基和短债基金，短期内带来配置需求。

多位股份制银行和国有银行的理财经理也对界面新闻记者表示，在市场上，投资者仍偏好短期理财产品。一位股份制银行理财经理指出，也建议投资者根据需求购买投资于短期债务的理财产品，兼顾收益需求和流动性。

值得一提的是，据华西证券统计，5月以来，日常理财产品中的非现金管理产品成为扩容主力军。其中，非现金管理产品仅占所有日开产品的四分之一，但自5月以来，这一小部分产品对规模增长的贡献接近78%，而比例更大的现金管理产品的规模增长相对较弱，这也可能是禁止“人工付息”所致。

多位业内人士也指出，禁止人工付息后，投资者应适当降低固收类产品的收益预期。虽然自4月中旬以来，新发理财产品的业绩基准一降再降。

根据普益标准的数据，4月22日至5月19的几周内，理财公司的开放式理财产品的业绩基准从3.06%降至3.02%，而封闭式理财产品的业绩基准从3。/克洛克-0/6%至3.03%。

图:理财公司发行理财产品数量及其业绩比较基准走势来源:普益标准

招商证券分析师廖志明在近期的一份研报中指出，受禁止人工付息的影响，叠加债券票面利率处于历史低位，理财收益率可能大幅下降。

在研究报告中，CICC还指出，过去促进稳定和相对较高的财务回报的一些因素正在消失，未来的财务回报可能会继续下降。“目前债券收益率已回落至较低水平，获取资本利得的难度加大。同时，通过保险资管投资银行存款也受到限制。”金钟固收分析师预计，在银行流动性指标约束和理财高息资产逐步减少的情况下，普通存款利率和理财报价利率有望联动下行。

银行理财2023年年报显示，现金和存款类资产是去年新增最明显的资产，占资产配置的26.7%，较2022年末提升9.2个百分点。根据华西固定收益研究报告的估算，截至5月17日，财富管理持有的存款资产规模接近7.6 1万亿元。

（文章来源:界面新闻）

注册有任何问题请添加 微信：MVIP619 拉你进入群

文章转载注明 网址：https://netpsp.com/?id=66291