中纪委通报首次提及“虚拟货币‘挖矿’”，值得关注

来源|人民论坛杂志及人民论坛网（rmltwz）转载请注明出处。据中央纪委国家监委网站1 1 month 13消息，江西省政协原党组成员、副主席萧艺严重违纪违法被开除党籍和公职。值得注意的是，《通报》提到其“滥用职权介绍、支持企业从事不符合国家产业政策要求的虚拟货币‘挖矿’活动”。在官方公开信息中，因涉及虚拟货币的“挖矿”活动而被严肃处理的省部级领导尚属首次。这也使得虚拟货币“挖矿”和各种交易乱象再次进入大众的视野，引发社会关注。所谓“挖矿”，就是利用专门的计算机节点为比特币系统计算随机哈希函数的正确答案，从而争夺区块的记账权，获得比特币奖励。此前，中国人民银行等十部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易投机风险的通知》，明确虚拟货币不具有与法定货币同等的法律地位，与虚拟货币相关的经营活动属于非法金融活动。从长远来看，如何建立监管虚拟货币交易乱象的长效机制？让我们看看人民论坛上的文章。虚拟货币领域的混沌区块链是一种由分布式数据库存储、点对点传输网络和非对称加密算法支持的新技术。虚拟货币的发行和交易是区块链金融领域的一个重要应用，近年来依托区块链底层技术发行的虚拟货币引起了极大的关注。特别是2020年下半年以来，受产量减半效应影响，以比特币为代表的虚拟货币市场价格快速上涨。与此同时，区块链去中心化金融推出了各种声称有高回报的“流动性挖矿”；出于对美联储因疫情增发美元导致美元贬值的担忧，欧美一些投资机构大举投资主流虚拟货币；国外个别高科技名人“出价”特定虚拟货币，这些因素共同助推主流虚拟货币价格在2002年上半年进一步飙升1年。快速的财富效应导致许多国内“散户”涌入市场，金融风险高度集中。近年来，部分交易平台推出的各类基于虚拟货币的投资理财缺乏投资者适当性控制。虚拟货币没有锚定实体社会的资产，其价格涨跌与投资者的共识、未来预期和情绪密切相关。因此，虚拟货币价格的大幅涨跌往往是常态。此外，虚拟货币交易所多为境外法人机构，远离我国金融监管机构。交易所通常为缺乏风险承受能力的投资者提供高杠杆的现货交易和期货交易，以便投资者在虚拟货币市场上进行多头或反向空头交易。然而，虚拟货币的价格很容易因为各种消息而发生巨大变化，尤其是一些市值较小的货币极易被庄家操纵。庄家或大户可以轻易控制部分虚拟货币甚至整个网络合约交易市场的交易价格，使得大量不明真相的散户成为庄家、大户和交易平台共同收割的“韭菜”。在虚拟货币价格飙升和暴跌的过程中，大量散户被反复曝光。对于缺乏丰富高风险投资经验的散户来说，“跑步入市”很可能会演变成一场噩梦。自20021年上半年以来，中国发生了一些因从事高倍数虚拟货币期货交易而毁于一旦的极端风险事件。虚拟货币交易市场空仓风险频发，可能影响传统金融市场，冲击我国金融市场稳定，进而影响国家金融安全。此外，在20021年上半年之前，中国比特币矿机的算力长期占全球算力的70%以上，这给“矿工”带来了巨大的财富。所谓“挖矿”，就是为具有特殊计算机节点的比特币系统计算随机哈希函数的正确答案，以争夺区块的记账权，从而获得比特币奖励。比特币系统利用人类自身利益（获取比特币作为经济激励）来实现利他主义（运营和维护比特币系统并提高系统安全性）。运行这些网络节点的个人或组织通常被业界称为“矿工”，这些计算节点就是“矿机”。为了提高计算能力和增加争夺比特币区块记账权的概率，近年来，数千台“矿机”聚集在一起，形成了一个超大规模的“矿池”。然而，比特币“矿机”消耗了巨大的电能，严重依赖火力发电的“矿池”造成了巨大的碳排放和空气污染。在二氧化碳排放达峰和碳中和的政策背景下，中国监管部门对比特币挖矿带来的高能耗深感担忧。H89I 1lGd监管机构对法治的回应与思考；中央金融监管机构和地方政府重拳出击，打击虚拟货币交易乱象。短时间内，虚拟货币交易市场立即“降温”，收到了一定的预期效果。当然，在依法治国的时代，规范虚拟货币交易乱象的长效机制应该是未来政策制定的重点考量。为此，笔者认为有两个问题值得思考:一是推进“良法善治”，厘清区块链金融领域的“清”与“浊”，依法严厉打击非法活动；第二，面对前沿技术和区块链产业的快速发展，监管方法应该具有前瞻性，提前预测未来虚拟货币混乱的新形式，然后研究和部署有效的监管手段。“良法”即通过科学、民主的立法集思广益，让良好的法律法规表达促进行业健康发展的意愿，给予合法市场主体稳定的经营预期，防范金融风险，惩罚违法违规者，切实保护投资者财产权益。具体而言，在区块链涉及的各个子行业中，虚拟货币交易的乱象容易侵害投资者权益，极端情况下甚至会引发金融风险。然而，区块链细分的其他一些领域可能对促进社会福利具有积极价值。例如，区块链司法保证金对于当事人取证和法院鉴定证据具有低成本、高效率的价值。总部位于区块链的司法存管系统“田萍链”已在北京互联网法院投入使用。USDC是在以太坊运行的受监管的美元稳定币，具有良好的支付便利性，受到交易者的欢迎。一个受监管的稳定币可能为中国银行法定数字货币的国际化实践提供参考。因此，我们应该认真区分区块链领域的“前后方”，避免“一刀切”的立法。监管部门在发布政策时，可以根据重大会议的决定执法，提前充分吸收市场主体参与讨论，致力于制定“良法”。约束监管者的个人意志成为政策制定的唯一方向。“善治”是指监管机构严格依法行政，并在法治下开展监管。同时，要防止具体行政行为过度跳跃、偏离法治精神，避免给合法市场主体带来经营风险。在区块链工业中贯彻法治精神应给相关企业的发展以确定性和市场的可预测性。法治监管意味着监管者应使现有法律法规得到普遍实施，他们应依靠良好的立法和政策而不是根据临时意愿做出决定。为此，无论是打击虚拟货币交易乱象，还是有效规范区块链在其他金融领域的应用，都应考虑出台长期监管规则，改变在极端风险事件冲击下简单应对的思路。I 1fk5ozI区块链金融合规建设与借鉴与互联网不同。区块链技术自然有被用于金融的偏见，但区块链的金融应用缺乏合规性。随着区块链金融应用的普及，合规已成为区块链金融发展中的一个严重问题。为进一步遏制虚拟货币交易带来的金融风险和合规风险，一要鼓励联盟链在金融领域的应用，二要着力加强区块链在金融领域的合规建设。联盟链和公链的核心区别在于前者需要网络授权才能进入，并且只对联盟成员开放。联盟点的网络节点有限，系统相对封闭，访问节点必须经过联盟批准，通常需要严格的用户身份识别，因此金融风险总体可控。其重点是通过以下两个方面促进合规建设:只有经联盟授权的交易商才允许加入区块链系统；只有联盟批准的节点才允许维护网络。当然，由于其一定的封闭性，联盟链牺牲了区块链的许多优势，如开放性和灵活性，以及开放性带来的自由编程、相互兼容、各种金融应用项目的多样化和灵活组合，大大提高了资金利用效率，等等。然而，尽管联盟链相对封闭，但它提高了安全性和合规性。基于金融监管法律制度的复杂要求，大多数传统金融服务（如一些大型国有银行的区块链业务试点）仅在联盟链上开展。公共区块链是一个完全开放和自由的系统，虚拟货币的发行和一些交易依赖于公共链，这对金融监管和合规要求提出了挑战。因此，基于区块链的金融合规建设应成为当前监管机构推动的重点工作。参照金融监管法律制度的底线要求，区块链金融合规建设应包括交易者实名登记制度、基于交易的合规审查以及金融中介机构参与支付审查。区块链金融的合规建设涉及推动公链在底层整合去中心化数字身份、设置智能合同执行权限、识别用户身份等监管解决方案。笔者认为，以下行业实践可为我国合规建设提供借鉴。首先，以上市的区块链恒星连锁为例。星链为银行业提供跨境支付网络，其合规协议层主要包括账户实名注册和认证。用户交易需要由可信节点（银行）进行审计，用户地址很容易识别。星链技术方案合规建设的思路在于放弃网络节点之间的对等性，由拥有超能力的可信节点核对账户交易信息。星链保持部分开放，通过身份验证的用户可以自由加入网络。其次，闪电网络为区块链金融合规建设提供了另一种思路。闪电网络类似于基于比特币系统的两层清算协议。两个用户可以创建一个离线支付通道来进行离线交易记账，这是通过智能合约自动实现的。然而，闪电网络需要一个类似于金融中介的服务提供商角色来承担支付通道的中转站，降低用户直接与交易对手创建支付通道的成本。因此，闪电网络的角色适合合规建设:保持区块链开放，一些节点扮演流动性提供者的角色，并为交易者创造离线支付渠道，但这并不影响系统维护者即“记账”节点的权力对等。闪电网络具备实现交易者实名登记制度的基础——创建链下支付通道的服务商节点可以完成交易者的身份验证。但是，对于服务提供者本身的法律资格审查，金融监管机构需要介入。最后，自20 17年9月4日中国金融监管部门发文禁止在中国开设虚拟货币交易所以来，为中国公民提供虚拟货币交易服务的平台主要来自海外，这些海外平台都不在中国监管部门的监管范围内。虚拟货币交易具有金融或“准金融”属性，这种交易完全缺乏中国当局的监管，这成为各种交易乱象的重要原因，如虚增交易量、人为抬高（或压制）虚拟货币价格、内幕交易和市场操纵。为此，一方面，中国金融监管机构可以发函警告海外平台应提高交易门槛，并要求其实施交易员身份识别、反洗钱和投资者适当性控制等机制，供中国金融监管机构备案和审查；另一方面，监管机构可以探索对侵害中国公民合法财产权益的境外交易平台建立“长臂管辖”机制的可能性。对于境内有实际控制人或关联公司的境外交易平台，中国司法机构可以“刺破境外公司的面纱”，通过诉讼落实金融监管法律制度的要求。BUsgw8QE推动对区块链去中心化金融的“监管”2020年以来，随着区块链去中心化金融各种应用的爆发，虚拟货币交易的乱象逐渐蔓延，推动对区块链去中心化金融的“监管”应该是监管机构预测下一步对策的重要任务。区块链的去中心化金融应用程序将虚拟货币交易和相关的“准金融产品”转变为无需中心化中介即可运营的商业模式（如虚拟货币交易平台）。区块链去中心化金融是一种全球金融服务，任何人都可以通过互联网连接方便地访问。这种由程序设定的新商业模式和自动交易协议通常未经许可就部署在区块链上。区块链分散金融项目创造了一种新的金融服务模式。这类应用项目为基于虚拟货币的借贷、交易虚拟货币和投资理财提供了一种未经许可的机制。近年来，基于虚拟货币的各类质押借贷产品、储蓄理财产品、期权投资产品以及各类金融衍生品迅速丰富，应用人群不断扩大。目前，区块链的分散金融业主要包括三大领域:稳定币、分散借贷市场和分散交易所。与传统金融行业相比，去中心化交易所不需要办公场所和线下物理点，无论节假日都可以持续提供交易，并且可以通过智能合约和代码自动运行，具有低成本的优势。然而，目前区块链金融的虚拟资产大多用于“炒币”或所谓的“流动性挖矿”，缺乏真正的价值创造，与国家服务实体经济的目标不符。更重要的是，区块链金融的分散化直接挑战了监管机构的执法能力。与中心化虚拟货币交易所不同的是，这种新的业务模式不受特定法律实体的控制，其风险主要在于:没有进入门槛（如许可证控制）和退出许可，没有交易商识别机制，没有资金来源的合法性审查。该金融应用项目只是区块链上部署的一个程序，而不是特定的法律主体。在开发团队部署了去中心化财务应用程序项目之后，几乎没有人能够关闭它。这种新的金融形式使得法律监管缺乏明确的目标。为了规避其风险，有必要加强对区块链分权金融的监管，并确立能够承担法律责任的特定主体，以有效落实金融监管法律制度的要求。我认为，有必要明确在去中心化交易所中发挥核心作用的主体，这是对去中心化交易所进行监管的前提。首先，核心代码开发团队塑造了区块链去中心化交易所的基本架构、业务模式和经济激励机制，是可以明确界定的责任主体。其次，大多数知名的去中心化交易所往往是由知名风险投资机构推动的。这些风险投资机构提供的大量资金或联系方式直接影响了项目的发展进程。最后，近年来，中心化交易所的更新和升级，如项目迭代或参数更改，往往依赖于社区投票，即采用所谓的“去中心化”治理模式。去中心化项目发行的治理代币的数量决定了投票权的权重。治理代币的权力主要集中在代码开发团队和风险投资机构手中。因此，区块链分散财政的背后有着典型的集权色彩。监管机构将代码开发团队和风险投资机构作为重要抓手，有助于加强对去中心化金融的监管，落实法律要求。在监管机构的推动下，区块链可能会推动合规金融体系的一些变革，如部分取代牌照信托和个人信贷等。通过技术信任（共识算法、非对称加密等。），并通过区块链的技术“自治”（如代码和智能合约的自动执行）和社区自治（区块链社区参与者的投票治理）部分取代现实社会中的法律治理，提高社会治理的效率，并最终降低整体财务运营成本。从长远来看，通过认真研究区块链金融的行业发展趋势，推出更加灵活和智能的监管政策，将有效促进区块链金融的合规建设，加强对分散金融的监管。来源|人民论坛杂志原标题|虚拟货币交易乱象法律规制研究作者|中央财经大学法学院教授、博士生导师、金融科技法治研究中心联席主任邓新媒体编辑|尹欢迎关注人民论坛网视频号报道/反馈。

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