如何看待Restaking赛道的后续发展：AVS落地赋能为正途？

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近期，一系列因素包括：@eigenlayer 的空投预期落地、@RenzoProtocol 上线后表现不及预期，以及其他再质押项目的 FOMO 情绪降低，都无疑给再质押赛道降温带来了一定影响。如何看待再质押行业当前形势以及可能出现的变局？接下来，我们简要分享几点观点：

1）再质押赛道经历了一段时间的非理性繁荣发展，从积分大战到 ETHFI、Renzo、Puffer、Swell 等项目备受期待，再质押赛道似乎陷入了“锁定流动性”数据秀场模式，谁能吸引更多资产锁定，谁就有望创造更大的预期价值。然而，这种价值评估标准忽视了一个关键点，即锁定的资产是否真正为积分创造了增量价值，而真正的价值显现应当来源于 AVS 网络的落地应用。显然，在非理性情绪下，市场的关注点并未放在 AVS 的实际应用上，而是过度关注资产流入，这种高估值难以得到有效支撑。

2）Eigenlayer 匆忙发行 Token，并提出了 intersubjective 的创新范式，这似乎是专门为应对再质押积分大战而来。如果再质押积分大战进一步扩大化，将给 Eigenlayer 带来指数级的压力，其任何动向都可能引发再质押行业的连锁共振危机。

Eigenlayer 的 Token 发行预期落地，将明显降低再质押积分大战的 FOMO 情绪，将市场的关注点聚焦到 AVS 网络效应的增长本质上。

3）AVS（主动验证服务）简单来说，是从以太坊的众多节点运维商中筛选出一部分节点，增强其软硬件和技术服务能力，使这些验证节点能够在维持原本的以太坊共识机制的同时，提供其他网络安全服务，并获得额外收益的可能性。AVS 网络可理解为在以太坊基础设施层面提供了一种强化服务，使一些节点联合起来提供去中心化 Sequencer、去中心化 Oracle 等服务，并实现商品化输出。只要 AVS 所属节点的能力边界足够大，以太坊共识框架内的应用拓展场景将非常可观。

再通俗点说，原先这些中间件网络需要外部共识构建来接入，而现在以太坊底层基础设施直接具备了这种服务能力，而且还能代表一定的以太坊安全共识。AVS 节点增强应用范式可以视为给以太坊增加业务拓展能力的一种潜力方向，但其重点在于节点服务能力的增强以及 AVS 网络服务能力的真正落地和产生效益，而不是再质押行为带来的附属属性。

4）实际上，AVS 节点增强应用范式不仅在以太坊网络中体现，比如：@MarlinProtocol 通过分布式节点增强，可以为一些 AI 模型训练提供租用算力支持；又如：@FlareNetworks 通过增强链下分布式 Oracle 节点能力，可以实现链上生态和 EVM 网络的直接集成，开创 Oracle As A Service 的方向。这些原本在幕后的节点运维方在能力强化后，可以为原链带来更广泛的业务增长能力。

综上所述，再质押赛道的未来可能发生重大变化，AVS 节点的增强应用范式将为区块链生态系统带来新的叙事方向和想象空间。