10x Research：为什么我们会看空ETH，看多BTC

资料来源:10x研究;原作者:Markus Thielen;编辑:Odaily Planet Daily Daily Azuma日报。

在第一条中, 10x研究主要分析巴斯克后行为的悲观原因; 在第二条中, 10x研究预测BTC将是新的。

以下是Odaily《星球日报》汇编的两篇文章,即10x研究的核心内容。

　　

上个月,Etheria的市场价值增长了22%,达到454亿美元,而Ether的成本收入下降了33%,即只有1.28亿美元,这基本上是因为Ether在贸易活动方面变得相对“必要”,而大部分Meme活动已转移到Sarana或Dire 2网络,这也许对投资人来说并不新鲜。

从技术上讲,如果ETH下跌3725美元,它就会触发大量截断交易。 ETH目前的趋势似乎非常脆弱,并且没有进一步增加,许多新建的多个仓库已经达到或跌至损益平衡点以下。 加密的货币粉丝通常将这一技术称为“巴特 ” — —也就是货币价格在大幅上涨后需要分类,而货币价格可能通过触发截断交易而急剧下跌。 我们的三个对应指标都转而退缩。

从历史上看,6月是ETH表现第二个最差的月份,平均回报率仅为-7%(9月为-12%,是最差的),而其他10个月平均回报率为正数。

总而言之,这不是从基本原理、技术分析、周期性做法等不同观点来持有埃塞俄比亚经济体系的最佳时机。 这一结论的另一个证明是期货市场(在许多方面)承受过度压力。

注:在金融市场术语中,“扩张过度”通常用来描述在资产或投资产品中持有特定方向(许多或空的)的市场中的一种现象。 当大多数市场参与者倾向于遵循相同的贸易路线时,过度的套期暗示了在这方面存在过度偏差的风险。

未解决的期货合同从5月中旬的80亿美元增加到128亿美元,在几天内融资利率超过20%,但由于缺乏新的多次部署和持有这些部署的高昂费用,现在下降到11.9%,而且由于ETF批准的时间不确定,更多的贸易商可能选择将其降级。

　　

与世界贸易中心的情况类似,我们可能看到50%(4-500亿美元)的ETH在灰色地带,而其他ETF可能只有20%的BTC ETF(5个月中有135亿美元)的流入,或大约27亿美元。

对于一个机构或资产经理来说,在多资产投资组合中增加ETH是不够的。 ETH的位置不是数字黄金,它代表比特币的一小部分,具有一定的流动性风险。 目前传统金融的无风险利率约为5.2%,而ETH只有2.6%的认捐收入,因此对ETHE传统金融采购的激励也很小,更不用说目前的ETF不允许认捐。

目前还不确定当欧盟委员会最终批准零位ETF(S-1)时,美国总统拜登刚刚否决了国会第SAAB-121号决议,确认政府反对加密货币。 ESTF必须等到S-1表格在交易开始之前生效,但证交会批准这些S-1的时间表尚未确定(可能是今天,也可能是几个月后 ) 。 由于5月23日批准了19b-4,世贸公司从3000美元跳到3,600美元,并在随后的几天里攀升到3800美元,因为美国政府刚刚发送了对加密不友好的新信息(巴登的否决权 ), 增加25%以上是否合理?

我们更喜欢比特币,即使S-1得到批准,ETH过渡也会给ETH带来压力。 将“多比特币,多拉新笔记笔记笔记”和“塞以太看到选项增加,买比特币看到选项增加”合起来,可能是一种双赢的贸易战略。

对ETH来说,3725美元将是一个关键点(在这个点上,我们将平息所有长期的时长位置),如果ETH跌到这一水平,我们可能会看到大量截断交易被触发,从而使ETH的价格进一步下跌,甚至可能把重比特币拖到新的高度。

5月21日、5月26日、5月30日,我们在三份报告中强调,应该看到BTC有许多理由。

对贸易商来说,现在该是冒风险获得更大的贝塔的时候了。 正如我们预测的那样,与比特币有关的股票正在上升。

美国经济正在放缓,但这是件好事。 GDP增长刚刚超过1%;IMS制造业指数已经萎缩数月;就业一直在下降,对消费支出产生了负面影响;还有另一个关键和前瞻性的就业指标 — — 空缺大幅放缓。

Bitcoin的动向很可能与CPI的高低变化(CPI上下,Bitcoin下下,CPI上下,CPI上下,CPI上下,CPI上下)相一致,如果CPI的增长率是3.3%或更低,它很可能将Bitcoin推向新的历史高点。

　　

5月15日,当通货膨胀率从前一个月的3.5%下降到3.4%时,我们发现,比特币的价格接近62 000美元,价格与我们的模型相吻合,我们的中期趋势模型最初预测,如果比特币的价格在5月16日达到65 000美元,价格就会上升,如果削减成本超过71 500美元(最新价格为70 500美元),就会触发另一个买入信号。

比特币现在打破了下图中较小的三角(紫线 ), 大三角(紫线点线 ) 可能打破了71,500美元左右。 如果美国就业率的下降或通胀率的下降将比特币的价格超过比特币的价格,我们将坚定地将目标价格定在一个新的高点上,可能在星期五和星期三之间。 因此,我们预计到下周末比特币将拥有一个新的历史高点(超过73,500美元 ) 。

　　

证交会最近发布了关于加密货币的风险警告。 加密货币是此前在批准现场自动交易信托基金和其他由证交会控制的加密产品之前出现的模型,这可能意味着现场自动交易信托基金的S-1形式将很快获得批准。 尽管如此,我们仍然更喜欢比特币,而仓库将再次回到比特币。

自星期六以来,对Bitcoin期货合同的额外接触增加了16亿美元。 目前福达的比特币 ETF昨晚达到3.78亿美元,方舟的ETF达到1.4亿美元,贝莱德达到2.75亿美元,每天总计8.8亿美元,是历史上第二高。

选择权市场预测,到下周末比特币的波动率将达到6.6%左右,目标价格如果上升则达到76 000美元。 隐含的波动率仍然相对较高,约为52-53%。

总而言之,比特币可能很快达到历史最高水平,现在是时候承担更多的风险并建造更大的仓库了。

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