PCE传通胀利好，美债续涨，道指今年最强日涨，科技股压制纳指，戴尔狂泻近20%，英伟达反弹失利5月仍涨近30%

美联储青睐的通胀指标显示通胀下降（显卡比特币），略低于华尔街预期的上月增长率。4月份，美国核心PCE价格指数环比增长0.2%，为今年最低增速，同比增速放缓至近2.8%，创三年来新低。然而，PCE报告还显示，4月份实际消费者支出下降了0。1%而不是环比增加，这增加了美国经济增长缓慢的迹象。

评论说，PCE报告增加了美联储今年有降息空间的希望，并让华尔街松了一口气。在今年头三个月通货膨胀升温后，华尔街对降息前景感到紧张。然而，消费者支出意外下降。交易员认为，对于依赖数据的美联储来说，这份报告应该“不算太坏”、“略有建设性”和“略有鸽派”。有着新“美联储通讯社”之称的尼克·蒂米拉奥斯（Nick Timiraos）评论称，这份报告基本符合市场预期，不太可能改变美联储现有的观望立场。

PCE数据发布后，掉期合约的定价显示，投资者仍预计美联储今年至少会降息一次；美国国债价格进一步上涨，收益率周四加速下行。基准10年期美国国债收益率突破4.50%，抹去了自周二两年期和五年期美国国债拍卖需求不佳以来的所有涨幅。对利率敏感的两年期美国国债收益率回落至一周低点，较周三创下的四周高点低逾10个基点。

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上周五，市场预测美联储今年将降息35个基点以上，目前仍不到两次。明年的降息次数将超过75个基点，足以降息三次。

科技股再次打压美股，三大股指一度齐跌。芯片股指盘中一度跌超3%。领先的组件迈威尔科技受益于人工智能需求，而数据中心的收入在第一财季激增87%。然而，其他业务拖累了利润，英伟达早盘高开低走，但未能转涨。戴尔的季度业绩未能给投资者留下深刻印象，该公司盘中暴跌逾20%，领跌人工智能概念股。戴尔备受期待的AI服务器积压订单在第一财季环比增长了30%，达到38亿美元，但该公司在该季度的营业利润并没有增加，这让分析师怀疑AI服务器的实际利润率为零。

然而，以能源为首的大多数行业都出现反弹，甚至苹果等一些科技巨头也在盘中顽强上涨，支撑S&P扭转了上周五的跌势。Salesforce在周四发布了劣质收益报告后大幅下跌，随后触底反弹，领跌道指成份股。虽然上周五有所回落，但芯片股和AI概念股的整体涨幅在5月份并没有改变。戴尔在5月份仍然看到了两位数的（比特币）上涨，英伟达整个月上涨了近30%。人工智能热潮推动的科技股仍是美国股市5月累计上涨的强劲动力。

外汇市场上，PCE宣布后，盘中下跌的美元指数扩大跌幅，创下新低。5月份成为今年第一个下跌的月份，美债收益率的下行趋势都部分反映了4月份CPI和5月份发布的其他数据对通胀降温的影响。PCE汇市结束后，多数非美货币在盘中上涨，日元随后回落，但没有逼近周三创下的四周低点。离岸人民币一度抹平盘中大部分跌幅，随后跌幅再度扩大，跌至7.26。

大宗商品普遍下跌。美国PCE带来的有利降息未能持续支撑贵金属。PCE宣布后，黄金和白银先是上涨，然后下跌。纽约黄金期货和白银期货盘中跌幅分别扩大至1%和3%。伦敦基本金属继续下跌，锌跌逾3%，铜勉强守住1 10，000美元关口。分析指出，铜的短期需求疲软抵消了投机性押注，从而导致铜价从高点回落。周五，中国5月PMI数据下降，工业品需求下降，废物回收增加了炼油厂的产量，这加剧了市场对铜供应过剩的担忧。

PCE宣布后，国际原油一度上涨并创下新高，但降息预期未能继续提振，油价重返跌势，连续三天下跌，逼近一周前创下的三个月低点。需求的不确定性继续拖累石油市场。美国能源信息署（EIA）周五公布，3月份美国原油日产量增加至1320万桶/日，同期石油产品供应量下降至1990万桶/日，石油产品整体需求减弱。EIA数据公布后，原油加速下跌，盘中一度跌超1。6%。一些分析师指出，油价的下行趋势反映了本周日欧佩克+石油生产政策会议前的焦虑情绪。尽管市场普遍预计欧佩克+将延长目前的减产计划，但他们也可能会采取意想不到的措施。

周五，在大反弹股市连续两周下跌后，戴尔股价创下历史最大跌幅，迈威尔科技股价下跌超过0%，Gap股价上涨超过20%。

美股三大股指集体高开，盘中表现不一。道琼斯工业平均指数早盘短暂下跌，午盘加速下跌，尾盘上涨600多点，创下新高。纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）和标准普尔500指数（S&P 500 Index）早盘分别上涨近0.3%和近0.2%。截至午盘，纳斯达克指数下跌逾0.7%，S&P指数下跌逾0.8%。在那之后，纳斯达克指数抹去了大部分跌幅，S&P指数在收盘时回升并刷新了每日高点。最终，只有纳斯达克指数没有收盘上涨，而S&P和道琼斯指数连续两天停止下跌。

道指收涨574.84点，或1。51%，为2023年6月2日以来最大点位涨幅，也是2023年6月2日1/kloc-0以来最大百分比涨幅，报38686。32点，摆脱了连续三天刷新的五大点位。周四，S&P刷新了自5月份以来的收盘低点，收于5277.5点。纳指收跌0.0 1%报16735.02，连续三日下跌，刷新5月23日以来新低。

标准普尔和道琼斯相关ETF SPDR 标准普尔500 ETF（SPY）和SPDR道琼斯工业平均指数ETF（DIA）分别收涨0.9 1%和1。59%，周四分别触及5月13和5月1日以来的最低水平后反弹。

以价值股为主的小盘股指罗素2000年收涨0.66%，连续两日上涨至5月22日以来的高位。以科技股为主的纳斯达克100指数收盘下跌0.0 1%，而相关ETF景顺QQ Trust Series1（QQ）收盘下跌0。/克洛克-0/9%，均连续三日下跌，刷新了5月以来的低点/克洛克-0/4，后者本周累了。衡量纳斯达克/克洛克-0/00指数中科技股表现的纳斯达克科技市值加权指数收盘下跌0.3/克洛克-0/%，本周下跌/克洛克-0/。64%，5月份上涨9。36 %。

卡翁杜加

周五，纳斯达克指数是主要股指中表现最差的，而小盘股继续跑赢大盘。

本周，美国主要股指下跌:S&P、纳斯达克和纳斯达克/克洛克-0/00指数下跌0.5点/克洛克-0/%，/克洛克-0/。分别为1%和1。44%，均结束了连续五周的上涨；道指下跌0.98%，在连续五周上涨后连跌两周。本周跌幅不及上周逾2.3%的跌幅，创去年3月以来最大单周跌幅。不过，罗素2000指数小幅上涨0.02%，没有延续上周连续四周停止的跌势。

5月份主要股指全线上涨。S&P上涨4.8%，道指上涨2.3%，纳斯达克上涨6.88%，纳斯达克/克洛克0/00指数上涨6.28%，这些股票在4月份回落后均出现反弹，并在过去七个月中连续第六个月上涨。罗素2000指数也出现反弹，累计涨幅为4.87%，这是该指数在最近四个月中连续第三个月上涨。

美国主要股指5月份上涨，其中纳斯达克指数表现最佳，但均在5月下旬回吐了部分涨幅。

在道指成份股中，只有亚马逊（跌幅超过1%）和卡特彼勒（跌幅为0.2%）在周五收跌。财报发布后，周四下跌20%的Salesforce领涨，收盘上涨7.5%，第二大医疗健康股Unitehealth上涨近2.9%。在收涨的十个板块中，除了通信服务上涨近0.6%和非必需消费品上涨近0.2%外，其他板块均上涨至少1%，能源板块收涨近2.5%。

本周有四个行业下跌，跌幅近1。5%，工业下跌近0。9 %，通信服务和医疗保健下跌约0。3 %，非必需消费品下跌0。3 %，能源上涨2%，对利率敏感的房地产和公共事业分别上涨1。8%和1。6。然而，5月份IT部门仍增长了近10%，其次是公用事业部门增长了近8.5%，房地产增长了近5%，能源部门全月仅下降了近1%。

本周，S&P能源和公用事业板块的表现优于相关科技股板块。

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、脸书母公司Meta、特斯拉在内的科技巨头“七姐妹”一度在盘中下跌，并在尾盘上涨。周四反弹的特斯拉在盘初上涨近0.9%，在早盘再次下跌后，下午下跌约2.8%，随后抹平了大部分跌幅，收跌0.4%。本周下跌近0.7%，5月份跌幅超过2.8%。

FAANMG旗下六大科技股中，亚马逊盘中一度跌3%，收跌1。6%，连续三日下跌，收于4月30日以来低位；网飞早盘下跌超过2%，收盘下跌近0.9%，连续两天下跌至5月/克洛克0/7以来的低点；苹果早盘跌超0.7%，尾盘拉升，连涨五日，刷新上周二5月2日1以来的高点，逼近上周二126日以来的收盘高点；盘中一度跌超2%的微软和盘中一度跌超1%的Alphabet均在尾盘转涨，收涨0。1%和0.2%，告别了自5月13和5月14以来的各自低点。盘中一度下跌逾2%的Meta在尾盘抹平跌势，收涨不到0。1%，止住了两连败的颓势。

这六只科技股本周多数下跌，微软下跌近3.5%，Meta和亚马逊下跌逾2%，Alphabet下跌逾1%，网飞下跌逾0.7%，苹果上涨1。2%。5月份，这些科技股全部上涨，网飞上涨/克洛克上涨6.6%，苹果上涨/克洛克上涨/2.9%，Meta上涨8.6%，微软上涨6.6%，Alphabet上涨近5.7%，亚马逊上涨0.8%。

总体而言，芯片股继续下跌，盘中跌幅至少收窄一半。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX午盘均跌超3%，分别收跌近1%和约0.8%，连续三日下跌，收于5月17以来的低位。本周，它们分别下跌了约1。9%和5月份上涨了约9。6 %。在芯片股中，英伟达开盘上涨2%，早盘转跌后午盘下跌3.2%，随后跌幅收窄，收跌0.8%。本周上涨超过2.9%，5月份上涨超过26.8%。财报公布后，迈威尔科技收跌10.5%，博通跌超2%，Ram Research跌近2%，美光科技跌1%，盘中一度跌4%的AMD涨近0.2%，英特尔涨超2%。

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英伟达等七大科技巨头本周纷纷下跌。

AI概念股整体继续下跌。AI和机器人人类股票ETF GLB X机器人& AFL智能ETF (BOTZ)盘中跌逾1%,收涨0。1%尾盘上涨后，本周下跌2.4%，5月上涨3%。财报发布后，戴尔开盘下跌15.4%，早盘跌幅超过20%，午盘跌幅接近23%，收盘下跌17.9%，为2018/2月美国IPO以来最大单日跌幅，本周已下跌近/周。截至收盘，SMCI跌逾5%，BigBear.ai(BBAI)跌近2%，Astera Labs(ALAB)跌逾1%;Palantir(PLTR)下跌0.2%，C3.ai(AI)和SoundHound.ai(SOUN)涨幅超过3%，甲骨文(ORCL)小幅上涨。

热门中概股普遍回落。纳斯达克金龙中国指数(HXC)和相关ETF Investco金龙中国ETF (PGJ)早盘跌幅均超过2%，收盘分别下跌近1.6%和1.7%，刷新各自自周三5月1日以来的收盘低点，本周跌幅均超过0.6%和5%。中国ETF KWEB和CQQQ分别收跌约2%和1.8%。

造车新军中，Xpeng Motors收盘跌4%，李跌逾2%，早盘涨逾1%的蔚来汽车跌近0.2%，早盘涨的氪空间涨逾2%。其他股票中，截至收盘，腾讯音乐跌近4%，腾讯粉单、爱奇艺跌逾2%，JD.COM跌近2%，阿里巴巴、百度、拼多多、网易跌逾1%,哔哩哔哩涨约0.7%。

在波动较大的股票中，快时尚巨头Gap收盘上涨28.6%，是自2023年1 1月17以来的最大收盘涨幅，此前该公司宣布第一财季EPS利润远超预期，营收也高于预期，并上调了年度指引。第三季度盈利和营收均超预期的云安全公司Zscaler(ZS)收盘上涨8.5%；在宣布第一财季销售稳定增长后，折扣连锁诺德斯特龙(Nordstrom Rack)同店销售额增长近7%并重申年度业绩指引，连锁百货公司诺德斯特龙(JWN)收盘上涨5%；在宣布Lululemon前首席产品官Sun Choe将担任该公司全球品牌总裁后，服装公司VF Corp(VFC)收盘上涨7.7%；法拉第未来(FFIE)盘初上涨逾2 1%,早盘转跌后下跌3.5%，尾盘转涨后收涨3.2%。

下调第二季度及全年指引的数据库软件公司MongoDB(MDB)收跌约23.9%；年度营收指引低于预期的网络安全公司SentinelOne(S)收跌13.3%；薪资和人力资本管理软件公司Paycom Software(PAYC)在宣布管理层改组、联席首席执行官Christopher Thomas辞职以及战略顾问Randy Peck晋升为首席运营官之后，收盘下跌近8.6%。

欧股方面，虽然欧元区CPI同比加速上涨，但市场对欧洲央行6月降息的预期不变，美国PCE暂时缓解了通胀担忧。泛欧股指在连跌两天后，两天后反弹。斯托克欧洲600指数继续脱离5月6日以来的收盘低点，周三刷新收盘低点。欧洲主要国家股指大多收涨。英国、法国和意大利股市连续两天上涨，德国股市和西方股市周四分别反弹，普遍企稳回落。

板块中，公共事业涨幅超过1。1%，领涨，而医疗收入上涨近1。1%。成份股中，在丹麦上市的欧洲市值最高的制药公司诺和诺德上涨1。1%，受到了美国同行的影响。周四，德国上市软件巨头SAP下跌近1.6%，在荷兰上市的市值最高的科技股阿斯麦下跌近1.2%。

本周，斯托克600指数连续两周下跌。各国股指多数下跌，德法英股市连续三周下跌，德法股市跌幅超过1%。上周五，意大利股市大致处于一周前的水平，而上周下跌的西方股市出现反弹。在所有板块中，房地产本周上涨近2%1. 5%，周四的涨幅仅次于房地产的电信周涨幅1.7%，而科技本周下跌近3.5%。

5月份，斯托克600指数上涨2.6%，抹平了4月份的下跌，在过去七个月中连续第六个月上涨。所有国家的股指都在上涨，德国、法国和意大利股市在4月份回落后出现反弹，英国股市连续三个月上涨。大部分板块上涨，电信涨幅超过5%，利率敏感型地产涨幅超过4%。尽管本周表现垫底，但全月科技仍上涨3.5%。

PCE之后，美国债券收益率加速上升，两年期收益率触及一周低点。

美国国债ETF (GOVT)收盘上涨0.38%，连续两日上涨，累计跌幅不到0。1%本周又累计上涨1。1%五月。

s欧洲早盘欧元区公布CPI后，美国10年期基准国债收益率升至4.57%的历史新高，美国PCE公布后跌势加速。美股盘初跌破4.50%，早盘跌破4.49%，回到周二两批美国国债拍卖完成前的水平，比5月2日以来的高点低约/KLOC-周三涨逾4.63%。债市尾盘约为4.50%，一日下跌近5个基点，连续两天上涨后下跌两天，本周上涨约4个基点，连续三周下跌后上涨两周，4月大反弹48个基点后5月下跌约18个基点，3月后今年第二个月下跌。

本周不同期限的美债表现不一。短期债券收益率下跌，中长期债券收益率依然上涨。

对利率前景更为敏感的2年期美债收益率在欧股升至4.95%以上，至4.95 18%，在PCE宣布后跌破4.90%。早盘美股跌破4.87%，为5月23日以来最低，较5月1周三以来的高点跌幅超过/接近5.0%。至债市尾盘约4.87%，一日下跌近6个基点，连续4天上涨后连跌3天，继上周反弹超过10个基点后，本周下跌约8个基点，5月下跌约17个基点，4月下跌约40个基点，继1月后今年再次下跌。

5月各期限美债收益率均下跌，中期美债收益率首跌。PCE之后，美元指数创下新低。5月份年内首次下跌，5月份上涨近20%。

追踪美元兑欧元等六种主要货币汇率的ICE美元指数(DXY)在亚洲盘中一度逼近日高104.90，日内上涨近0.2%。欧洲股市早盘掉头向下，在美国宣布PCE后跌幅扩大。美股早盘跌破104.40，刷新日低点跌幅逾0.3%，周四起跌近/kl。

周五外汇市场尾盘，美元指数在104.70下方，日内小幅下跌。上周反弹后，本周小幅下跌0.05%，5月下跌1.46%。追踪美元对其他十种货币汇率的彭博元现货指数下跌不到0。1%日内，涨0。1%本周又跌了1。1%五月。彭博元指数和美元指数连续两天下跌，5月份连续四个月停止上涨，今年首次出现一个月下跌。

在周四至周五整体下跌后，彭博元现货指数本周小幅上涨。

非美货币中，日元周四未能延续反弹势头。美元/日元在欧股接近157.30，接近5月以来的高点1日，周三被157.70刷新，日内涨幅超过0.3%。美国PCE公布后加速下跌，美股初步掉头向下，美股早盘跌破/kl。PCE公布后，欧元兑美元在交易前升至1.0880上方，逼近上周三5月1.0890以来的高位，日内上涨近0.5%。PCE之后，英镑/美元在美股早盘创下日新高1.2770，日内上涨0.3%，但午盘前下跌，未能逼近上周二3月2日1.2800以来的高点。

亚洲市场早盘离岸人民币(CNH)兑美元升至7.2479，日内上涨58点。亚盘转跌后维持跌势。美国PCE公布后，大部分跌幅收窄，日内跌幅不足20点。之后跌幅扩大。美股早盘跌至7.2683，较日高下跌204点，开始跌至4月/KLOC-0，周三跌7.27后刷新。北京时间6月1日4: 59，离岸人民币兑美元报7.2630元，较周四纽约尾盘跌93点，周四止住两连跌后回落。本周连续两周下跌15，5月下跌82点，4月回落，近5个月第4个月再次下跌。

比特币(BTC)在PCE公布前测试69000美元，部分平台重新夺回这一关口，之后继续下跌。午盘，美股跌破6.7万美元至6.67万美元，刷新5月23日以来的低点，较日高下跌逾2000美元，跌幅逾3%。美股收于67600美元上方，最近24小时跌幅超过1。

比特币本周下跌，但在66000美元找到支撑。

市值仅次于比特币的第二大加密货币以太坊(ETH)在美股开盘前涨至3840美元上方，随后继续回落。午盘，美国股市短线下跌，跌至3730美元下方，较日高下跌逾3%。截至收盘，美股在3780美元附近徘徊，脱离周四刷新的3700美元低点，最近24小时上涨约0.5%。

继PCE之后，原油价格一度上涨，收于3个月低点附近，创下5月份最大单月跌幅。

周五，国际原油期货盘中多次下跌。当美国PCE在美国股市前宣布时，美国WTI原油价格上涨至78.62美元，当天上涨了0.9%以上，布伦特原油价格上涨至82美元。18，日内上涨近0.4%，随后持续下跌，随后跌幅继续扩大。午盘，美油跌至76.67。

最终，原油连续三天收跌。WTI7月原油期货收跌0.92美元，跌1。18%，报76.99美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.29%，报81。62美元/桶，美油和美油均刷新5月23日以来收盘低点，逼近各自三个月以来收盘低点。

PCE宣布后，美国WTI原油价格上涨并刷新日高，转跌后刷新日低。

本周美油下跌0.94%，布油连续两周下跌约0.6 1%，布油最近五周第四周下跌。在巴以冲突爆发以来的34周中，美油在第一19周下跌，在第一16周石油分布下跌。5月份，美油下跌约6%，布油下跌约7。1%，两者均为今年单月最大跌幅。美油连涨三个月后连跌两个月，布油连涨四个月。

伦锌跌超3%，伦铜连续三日跌至三周低点。PCE之后，黄金和白银价格上涨，5月份白银价格涨幅超过10%。

伦敦贱金属期货周五继续下跌。铅锌跌逾3%，两周来首次收于3000美元下方，铝、镍和锡均连续两天下跌，后三者分别创下一周、两周多和近三周新低。伦通周四下跌逾3%，跌幅有所缓解，收跌不到1%，但连续三天下跌，三周来首次收于1 10，000美元关口附近。铅价连续四日下跌，并继续创逾两周新低。

本周，基本金属全线下跌。在此之前，锌下跌近2.9%，铜下跌近2.8%，镍下跌近2.7%，锡下跌近0.6%，铅下跌超过1%，铝下跌近0.4%。5月份基本金属继续累积，伦锡连续6个月上涨近5.9%，伦铜上涨近0.5%，涨幅远小于4月份上涨近13%的涨幅，涨幅超过2%的伦铝和伦锌连续3个月上涨10.5%，伦尼和伦铅涨幅均超过2%。

金价周五回落，并在盘中上涨。美国PCE宣布后，美股盘前上涨并刷新日内高点，纽约黄金期货价格上涨至238美元1。2，日内涨幅超过0。6 %，现货黄金价格接近2360美元，日内涨幅超过0。4 %。美股早盘转跌后普遍走低，午间刷新日低时，期金跌至234美元1。

截至美股午盘收盘，Comex月黄金期货收跌0.87%，报2345.8美元/盎司，本周累计上涨0.48%，5月累计上涨1。86%。SPDR黄金信托（GLD）收盘下跌0.59%，本周累计下跌约0.3%，5月累计上涨1。6%。美国股市收盘时，现货黄金跌破2330美元，日内跌幅超过0.6%。

纽约白银期货在连续三轮上涨后两天回落。Comex月白银期货收跌3.47%至30.44美元/盎司，刷新5月16报29.876美元以来的低点。本周，它下降了0。19%，而在5月份，它又上涨了14.2%。本周和未来都是。安硕SLV银信收盘下跌2.32%，本周上涨0.07%，5月份上涨0.43%。

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