比特币“鲸鱼”内卷，散户或陷不利

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在17000和18000美元之间波动五天后，比特币在12月13美元重新出现。在OKEx上，当天BTC 24小时内的最高价格达到1938 1 USD，恰好与24日1 1 9000 USD首次突破时的高点相同。

币圈期待今年看到20000美元的BTC，但这一历史记录从未被打破。1 1月多空双方展开了一场拉锯战。月27日，BTC一度跌至0/6490美元。

但第四季度的上升曲线仍被乐观主义者视为牛市的前兆。不断释放的积极信号包括传统企业和金融机构接连高调持仓的消息。它们正在成为比特币的“巨鲸”，灰度信托甚至被视为散户投资者关注操作的风向标。

加密资产交易所OKEx的联合数据服务提供商Kaiko发布的一份新报告指出，在过去几个月里，当比特币价格上涨时，散户投资者一直在追逐BTC高点，但他们也是恐慌中的卖家。就在BTC重返900万美元大关的前一天。相比之下，“鲸鱼”交易者或机构投资者获利了结，主要是通过逢低买入。

换句话说，散户在追涨杀跌。

不过，也有分析认为，像Gray Scale和MicroStrategy这样的“鲸鱼”机构的买卖行为并不发生在交易所的现场流通环境中，因此对市场价格的影响不大。“小机构和鲸鱼更有可能使用交易所。」

散户投资者跟进或警惕的目标可能不是拥有数亿美元资金的“巨鲸”。Primitive Ventures的创始合伙人万慧更直接地指出，BTC的未来价格“是由手头的富人和他们能够影响的其他富人决定的，而不是由内卷化的股市决定的。」

散户追逐“鲸鱼”是为了获利，然后逢低买入。

北京时间1213下午4点，BTC再次站上【以太坊iOS】并支付了19000美元。这一次，你朋友圈里之前发布“2万块钱”庆祝海报的人似乎要谨慎得多。

毕竟，在进入1 1之后，BTC在1。9百万大关上蹿下跳了太多次。7月27日1/kloc-0一度跌至16490，这一天正是西方国家的感恩节假期。

自从格雷信托增持BTC以来，人们就把牛市的希望寄托在格雷信托这样的“巨鲸”身上。不久前，在纽交所上市的商业咨询服务公司MicroStrategy也宣布，计划发行可转换债券筹集资金收购BTC，融资规模从4亿美元增加到6.5亿美元。

“巨鲸”的动作被一些散户投资者视为操作的风向标。然而，一份新的数据报告显示，一些“鲸鱼”机构正在实施与散户投资者不同的操作策略。

加密资产交易所OKEx的联合数据服务提供商Kaiko发布的数据报告指出，过去几个月比特币价格上涨时，散户投资者一直在追逐BTC。相比之下，“鲸鱼”交易者或机构投资者获利了结后继续逢低买入。

该报告选取了交易所中最常用的交易对——BTC/USDT的数据，并对其从今年8月1日至1月30日进行了跟踪，并分析了双方为该交易划分的不同BTC订单量范围。尽管报告认为持有10或更多BTC的订单来自大型交易商、巨鲸和机构，但报告也承认，实际上很难区分它们，“因为对这类交易商没有严格的门槛。」

每个交易区间的净买入或卖出行为（图自我报告）

然而，数据显示，在比特币几乎翻倍的四个月里，特别是在BTC从10到10/月的持续上涨期间，通常被视为“散户”的小额交易继续执行买入指令。然而，在5至/克洛克-0/0 BTC及以上交易区间内的大规模交易行为中，净卖出更为常见。

“在币价飙升期间，大多数散户投资者继续增加头寸，这可能导致散户投资者面临短期或中期困难。另一方面，根据该报告，当BTC价格为1 10，000美元时，大规模交易鲸鱼和机构积累了最可观的资金量，并“决定在这一反弹期间获利”。」

最可怕的是感恩节小休。

除了跟踪四个月内不同交易区间的净买入和净卖出数据外，OKEx和Kaiko的报告还给出感恩节期间的交易行为数据。

这一下降也是1 1月中最令人印象深刻的下降。当时，BTC刚刚突破/克洛克-0/。900万美元仅三天，就在北京时间/克洛克-0//月27日（美国时间/克洛克-0//克洛克-

上述报告跟踪了从1 1月24日到1 1月30日的数据，并显示在崩盘发生时，不同交易区间的投资者都在买入和卖出。

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感恩节期间比特币投资者的买卖行为。

报告数据显示，当风险发生时，小交易者卖出BTC，而大交易者买入。在1 1月30日（北京时间12月1日），当BTC升至199 13美元时，也是BTC今年最接近20，000美元的时候，范围为0至0.5BTC

报道称，数据显示，尽管持有大量比特币的交易员“从事的是低买高卖的业务”，但他们不像散户投资者那样在购买比特币后等待反弹。

OKEx在报告中指出，“最终，鲸鱼试图推动市场，摆脱恐慌的散户投资者，并利用机会购买相对便宜的硬币”。“对于散户交易者和其他介于两者之间的人来说，只有两种选择，顺应趋势或逆势而行。」

加密分析公司CryptoQuant也认为，比特币巨头在2020年几乎从未错过“逢低买入”的机会，大型交易员可能阻止了BTC价格的进一步下跌，反而促进了上涨，但可能会通过以更高的价格出售BTC来获利。

那么，它们是否被视为巨鲸的灰度或微观策略，它们是否也属于在近期高点退出的精明玩家？

CoinDesk援引分析师约翰·托达罗（John Todaro）的话称，主流机构“尚未披露能够显示抛售头寸的数据”。他认为MicroStrategy和灰度不是比特币的卖家。尽管机构资金是今年人民币价格上涨的部分原因，但它不能与BTC近期的上涨联系起来，因为机构通常通过场外交易公司进行交易，这对市场价格的影响最小。

“然而，较小的机构或大型机构可能不太依赖场外交易，更有可能利用交易所，甚至下达可能对价格产生更大直接影响的大额订单。托达罗认为，随着新的大型机构进入BTC市场，原有小型机构和鲸鱼的市场规模将被挤出。

这一次，在BTC砸下90万美元后，中国的BTC信徒中出现了一种说法:机构吸引资金，价格决定将由亿万富翁控制。

例如，Primitive Ventures创始合伙人万晖认为，“随着越来越多传统资本市场的亿万富翁加入吹比特币阵营，未来主流币跑赢比特币汇率的难度将越来越大。未来的价格是由手头的富人和他们能够影响的其他富人决定的，而不是由内卷化的股市决定的。」

根据该报告提供的数据，与持有BTC超过100万美元的顶级MicroStrategy相比，10 BTC的交易员并不是“巨鲸”。恐怕那些吃掉散户手中的资金和BTC的，仍然是擅长“内卷”市场的鲸鱼投资者。

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