比特大陆下周港交所交表，正式启动上市流程，市值300亿美元

编者按:本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID: ipozaozhidao），由c叔编辑。经36Kr授权转载。据“IPO早知道”独家消息，比特大陆将于下周在港交所交表，正式启动上市程序。近两个月来，比特大陆接连完成两轮私募融资，估值分别为120亿和150亿。此次IPO的主承销商是CICC，上市目标估值为300亿美元。区块链“怪兽”8月4日，IPO知乎首次被独家报道，比特大陆正式完成Pre-IPO轮签并获得10亿美元融资。此前，比特大陆已完成两轮融资:今年7月6日完成由红杉资本领投的3-4亿美元B轮融资，估值12亿；去年9月，它获得了红杉资本和IDG资本5000万美元的A轮融资。该公司表示，估值为“数亿美元”。事实上，矿业霸主比特大陆并不缺钱。融资一方面有利于改善股权结构，另一方面也有利于为上市后的业务扩张准备充足的弹药。此前，第二大矿机制造商建安云志和市场排名第三的亿邦国际都在港交所披露了招股说明书。这些似乎向市场透露了一个信号:矿机制造商必须上市。全球每十台比特币矿机中就有七台来自这家公司；全网挖出的每十个比特币中，超过一半来自其矿场。它就是来自中国的全球排名第一的矿机制造商比特大陆。总部位于北京的比特大陆由吴和詹克团于2011年3月创立，现已发展成为全球最重要的比特币矿业公司之一。自去年以来，比特币等加密货币的流行推动了数字货币挖矿行业的快速增长，包括比特大陆在内的三大挖矿巨头的业绩也出现了暴涨。财报数据显示，比特大陆20 17年营业收入约25亿美元，净利润超过1 1亿美元。20 16年和20 17年，比特大陆的净利润分别为9700万美元和11。8000万美元。在比特币市场大跌的环境下，其20 18第一季度净利润达到10.6亿美元，预计20 18全年净利润不低于22亿美元。比特大陆销售额的主要增长点在海外市场:根据投资者引用的财务报告数据，20 17年，比特大陆在中国和海外市场的销售份额为50/50，20 18年第一季度达到去年全年销售额，国内增长率约为15%，海外市场增长3-5倍。比特大陆的账面现金极其丰富。去年年初，其账面现金为2亿美元，年底达到30亿美元，今年第一季度增加了4-5亿美元。此外，目前比特大陆的账户上没有短期贷款。WkjZSqDQ区块链硬件市场规模（来源:比特大陆融资材料）估值高峰对于区块链企业来说，今年是“估值高峰”。自20 17结束以来，区块链已成为继人工智能之后最强的风口，这股热潮已从第一级席卷到第二级。曾经被轻视的比特币已经逐渐被冲走，但真正在二级市场做区块链的公司却寥寥无几。作为一个新兴产业，区块链几乎没有成熟的企业，采矿业（采矿和采矿机械生产）是最古老的产业之一。他们迎来了通过春风上市的机会。当然，新的科技概念刚出来的时候总会经历一个泡沫期，未来的泡沫也一定会泡沫化。这是他们筹集资金的最佳机会。此外，币价在20 17年末经历了又一波暴涨，在概念热的带动下，币市迎来了牛市。矿机的价格和销量与币价息息相关，因此几大矿机厂商的收入水涨船高。前两年货币市场行情良好，建安云志20 17年利润上升至3.6 1 100万元，相当于20 15年的230多倍；利润率也从3.2%升至36%。嘉楠云志先后尝试在创业板和新三板上市，均被交易所多次问询。据报道，这主要是因为“采矿业在中国不属于政府支持的行业，在资本市场的接受程度不高。”一位区块链行业资深研究员表示，公司主营业务涉及加密货币相关行业，监管对其上市有较多担忧。因此，建安云志和亿邦国际可能转向海外上市。【区块链虚拟货币】自诞生以来，比特币一直处于监管的灰色地带，并多次受到监管和清洗，包括20 17年6月的反洗钱和9月的ICO和场内交易禁令。尽管采矿业不受监管支持，但它从未直接干预过。如今，监管的逐步收紧和区块链的热潮是上市的机会。作为矿山机械行业的龙头，比特大陆的市场份额是第二名的3-5倍。吴在接受采访时还透露，比特大陆去年的年收入达到25亿美元。这是贾南·云志的0 . 5倍。上市在即，比特大陆如何支撑估值？建安云志和亿邦网络的招股说明书都显示，矿机销售占其收入的90%以上。收入结构单一意味着经营风险不够分散，矿机行业对币价极为敏感，而币市高度相关且波动较大。原来ASIC挖矿【以太坊源码解析】芯片是矿机厂商的专场，而AMD、NVIDIA等传统芯片厂商只涉及GPU挖矿的币种。通常，在Bitcontinent进入市场后，GPU就没有竞争力了。传统芯片制造商也开始染指ASIC挖矿芯片。例如，年初有媒体报道称三星正在生产采矿硬件，并在1结束前量产。从二级市场投资者的角度来看，他们倾向于以比特大陆和英伟达为参考。我们可以认为比特大陆的竞争对手不是矿机制造商，而是传统芯片制造商。隐形独角兽比特大陆的两大未来是人工智能芯片+区块链产业生态。如果芯片的研发是比特大陆已经做了5年的事情，那么一些制造商的历史最悠久，已经做了50年。无疑，在AI芯片领域，比特大陆是后来者。NVIDIA从1999生产了第一个GPU，它在休眠了近20年后在人工智能的浪潮中爆发了。GPU仍然是AI加速器的主流。百度和沈剑科技等FPGA芯片。ASIC芯片，国外有谷歌的TPU，寒武纪的GPU，国内有地平线的BPU。然而，比特大陆不仅押注于人工智能芯片，还押注于被视为下一代互联网的区块链。更不用说其历史悠久的采矿业了，比特大陆正在通过密集投资在区块链领域部署公共链、交易所和应用程序。包括去中心化交易所DEx.top、人工智能公链AIChain、公链项目依莱云、侧链项目RSK、区块链银行圈、区块链企业节点监控平台Path、区块链隐私解决方案提供商Stark……即使争议满满，比特大陆仍然手握两位未来故事讲述者同时区块链和人工智能。今年3月23日，比特币芯片和矿机解决方案提供商bit continental以$ 10亿的估值入围科技部发布的《20 17中国独角兽企业发展报告》。bit continental作为一家成立不到五年的中国公司，年销售额17达到人民币143亿元，已经成为比特币产业链中的隐形帝国。在中国，前十大集成电路设计公司营收排名第二，仅次于华为海思。比特币诞生于2009年。在比特币发展的早期，爱好者可以使用普通的CPU和GPU有效地处理挖掘加密货币所需的计算。但在20 13年，一家中国公司通过销售ASIC计算机芯片卡将比特币挖矿变成了一个专业过程，这种芯片卡的速度可以比传统的视频显卡快50倍。众所周知，20 14到20 15是比特币的寒冬期，但比特大陆不断迭代开发自己的矿机。20 15下半年，比特币的价格逐渐回升。当矿工们回来时，每个人都惊讶地发现，这个市场上的选择几乎只有蚂蚁矿机。比特大陆进入矿机垄断时代。可以看出，矿机在短短几年内的更新换代堪比过去几十年集成电路的演变。在资本的推动和需求的强烈刺激下，ASIC芯片技术发展迅速。一个投资高、产品产出慢的行业，如芯片行业，也是传统投资者和商业公司不敢轻易触碰的领域。发展过程中失败的例子有很多，比特大陆的魅力在于它不仅连接了传统制造业，还时刻紧跟金融科技的前沿。报告/反馈

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