加密货币平台 Coinbase 造富记：8 年爆赚 4000 倍

20 13年前，风险投资家弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）在消费科技领域叱咤风云，Twitter、Zynga、Etsy和Tumblr等节能消费互联网公司都能看到他的身影。但在当年5月，他做了一些微调。“几年来，我们一直在思考和寻找比特币领域的投资机会。”Wilson在他共同创立的和光投资官方网站上写道，“今天，我很高兴谈论我们在该领域的首次投资。”这笔投资是比特币基地的A轮融资。他们在比特币基地投资了500万美元，估值为2000万美元，每股价格为20美分。的比特币基地刚刚从孵化器Y Combinator毕业，此前只获得过种子轮融资。但是一眨眼八年过去了。随着比特币基地周三登陆纳斯达克，该公司已从一个仅为/kloc-0.0万投资者提供比特币交易的平台变成了一个炙手可热的巨型独角兽，和光投资也获得了约46亿美元的市值。当时投资比特币基地的资金来自一个2000万美元的基金【数字货币微信推广骗局】。▲ Fred Wilson Wilson总是喜欢尝试各种新兴技术产品，比特币基地在获得投资之前已经用高质量的服务征服了这位客户。“我在比特币基地购买了比特币，并一直保存着。”他写道。比特币基地周三在纳斯达克上市后以38/克洛克-0/美元开盘，对应的市值约为/克洛克-0/0000亿美元（基于全流通计算）。按照328.28美元的收盘价计算，市值也达到了858亿美元。与20 18年的最后一轮私人市场融资相比，其估值增长了10倍以上，与和光8年前投资股票时相比飙升了4000多倍。得益于公开市场的高估值和数字经济的加速增长，比特币基地已成为另一家为风险资本家创造巨额利润的科技公司。在游戏公司Roblox于今年3月直接上市后，Altos Ventures持有的股票价值超过90亿美元。Snoflake去年9月的首次公开募股为Stutter Hill Ventures创造了超过2亿美元的初始收入。与此同时，红杉资本在Snowflake、Unity、DoorDash和Aribnb（均于去年上市）的股份总额为330亿美元。令人惊讶的是，在这些令人眼花缭乱的IPO发生之前，明星风险投资公司在去年3月警告称，冠状病毒肺炎-/克洛克-0/9疫情的“黑天鹅”事件将破坏商业活动、中断供应链并阻碍融资。Andreessen Horowitz持有的最大股份▲ Mark Anderson尽管和光投资公司牵头了比特币基地的初始融资，但该公司并非其最大的外部投资者。这一头衔属于Andreessen Horowitz，他在这家比特币交易所持有约97亿美元的股票（所有信息均来自监管文件）。由于比特币基地采取直接上市的方式，允许投资者立即出售股票，一些公司可能在收盘前抛售股票并变现。Andreessen Horowitz（又名a 16z）是一家美国私人风险投资公司，由马克·安德森和本·霍洛维茨于200年创立。和光在比特币基地投资后不久，安德森·霍洛维茨也很快看到了该公司的潜力。比特币基地的A轮融资结束七个月后，该公司在B轮融资中领投了2500万美元，并以每股1美元的价格成为该加密货币交易所的股东。安德森·霍洛维茨继续通过一只成立于20 12年的5亿美元基金和一只专注于后期投资的基金购买Coinbaae股票，甚至还担任了和光投资的“接管人”。根据比特币基地的监管文件，安德森·霍洛维茨以每股23美元的价格从和光投资公司购买了价值57美元的比特币基地股票。大约一年后，和光投资公司以每股28.83美元的价格向安德森·霍洛维茨基金出售了价值3000万美元的比特币基地股票。和光投资公司通过五笔交易总共实现了28%的比特币基地股份，其累计股份转让给了352万股安德森·霍洛维茨公司的股份。如今，合并后的市值已达/克洛克-0.2亿美元。专注于金融科技领域的瑞比特资本（Ribbit Capital）和和光投资公司（Boston Investment）共同主导了最初的A轮融资，现在它已成为该公司的第三大外部股东，持有价值39亿美元的kloc-0/2万股股票。Tiger Global ▲ Fund、Institutional Venture Partners和德丰杰成长基金也持有大量股份。2004年20月20日，Defengjie Growth Fund的巴里·舒勒（Barry Schuler）决定在比特币基地投资时，加密货币已得到风险投资界的广泛认可，甚至一些更传统的Dune Road公司也在密切关注这一领域。舒勒最受称赞的是他执掌美国在线的时间。事实上，在他加入比特币基地大约一年前，他就已经购买了比特币。舒勒在Reddit上找到一名男子，并约在一家便利店后面见面。最终，舒乐从那个人那里买了500美元的比特币。TQ5CoOOU▲巴里·舒勒“我给了他很多现金，他给我的手机转了一些比特币。”舒勒周三在接受采访时说。当舒勒第二次购买比特币时，他按照对方的指示通过西联汇款将钱汇入了一个银行账户。在这种模式下，双方之间的信任只能靠信仰来支撑。“显然，如果你只能以这种方式购买，比特币永远不会进入主流。”舒勒说:“必须有一个入口。在完成这些早期工作并进行一些研究后，像比特币基地这样的公司的价值无疑会显现出来。”舒勒说，他希望主导C轮融资，但他需要确保威尔森和比特币基地的联合创始人布莱恩·阿姆斯特朗和弗雷德·厄尔萨姆准备好成立董事会并实施完善的监管法规以保护投资者。不久前，舒勒刚刚见证了比特币交易所Mt.Gox被黑客攻击后申请破产，导致投资者损失惨重。“由于前期的各种乱象，我们的法律团队非常担心责任问题。”舒勒说，“我们相信球队非常重视监督，这终于赢得了大家的认可。”德丰杰成长基金最终以约5亿美元（每股2.76美元）的估值领投了一轮总额为7500万美元的融资。按照当时的价格，现在已经上涨了近120倍。舒勒成为该公司的首任董事会成员，但他于去年8月辞职。威尔逊和马克·安德森仍是比特币基地的董事。对于和光投资公司来说，比特币基地是该公司在加密货币领域的第一部作品，自那以来他们已经进行了许多投资。官网显示，继比特币基地之后，该公司还投资了15家加密货币公司，包括Polychain Capital和亚稳资本等专业基金。和光投资公司和安德森·霍洛维茨公司还支持《NBA Top Shot》的制作人达帕实验室，该实验室是NFT（非同质化代币）领域的先驱之一。在进入篮球精彩视频领域之前，Dapper Labs最著名的产品是基于比特币的游戏CryptoKitties。Xocl M25b“什么是cryptokitties？”当威尔逊在20 18中写下这笔投资时，他写道:“它实际上是一只可爱的电子宠物猫。和光投资团队去年12月养了一只，我们的猫现在已经长成了这样。”在这句话下面，他贴了一只带棕色条纹的蓝色卡通猫。“和光投资公司认为，数字收藏是区块链推动的众多奇迹之一。在这项技术出现之前，这根本无法实现。”威尔逊写道，“目前我们对这笔投资没有太多可谈的。随着时间的推移，我们将有越来越多的信息可以交流。”威尔逊尚未对此发表评论。市场分歧周四，即比特币基地上市的第二天，该股开盘飙升6.4%，但随后波动下跌，全天收于322.75美元，较前一个交易日下跌1。68%。周三登陆纳斯达克时，比特币基地的估值高达0.5亿美元，这是加密货币行业的一个里程碑。该股当日收报328.28美元/股，按全面摊薄后的股本计算，对应估值为858亿美元。据报道，Ark Invest的创始人兼首席执行官凯西·伍德（Cathie Wood）在该公司上市首日购买了价值约2.459亿美元的比特币基地股票，引发了投资者的强烈反响。伍德一直对比特币持乐观态度，认为这种加密货币和其他数字代币最终可能会成为普通投资者投资组合的一部分。比特币基地长期以来一直受到华尔街巨头和全球监管机构的质疑，因此其最终上市被称为加密货币的“分水岭”时刻。然而，令人担忧的是，数字资产的动荡和监管的不确定性可能会给该公司的长期股价带来压力，来自币安、北海巨妖和双子星等其他公司的激烈竞争同样令人担忧。苏塞克斯大学商学院教授Carol Alexander周四在接受媒体采访时表示:“从监管和运营的角度来看，比特币基地的风险管理要比竞争对手好得多。”“他们还从交易费和托管服务中获得了可观的收入。他们在集中交易平台上没有真正的竞争对手，因为我认为北海巨妖和双子星之间存在巨大差距。比特币基地估计，2002年第一季度的收入为8亿美元，比去年同期增长了9倍，利润从3200万美元飙升至7.3亿至8亿美元。比特币基地的月度交易用户也从三个月前的280万增加到6 10/0万。券商BTIG的分析师周四给予比特币基地“买入”评级，并将其目标价定为500美元，较周三收盘价高出50%。该公司在研究报告中写道:“比特币基地是美国最受欢迎的面向消费者的加密货币交易所。我们认为，随着比特币和其他数字资产的规模在美国和国际市场上不断扩大，它有望成为比特币和其他数字资产日益普及的主要受益者。“截至3月3日1日，比特币基地管理着11。3%的全球加密资产。BTIG分析师表示，这一市场份额是对该公司乐观预期的“核心”。他们认为，如果所有加密货币的市值（目前为2.2万亿美元）继续增长，“该公司将有巨大的增长空间。“看好比特币的投资者希望更多主流投资者进入加密货币领域。今年早些时候，特斯拉购买了5亿美元的比特币，摩根士丹利和纽约梅隆银行等美国主要银行也在为其客户提供加密货币服务。作为最受欢迎的数字货币，比特币在比特币基地周三上市前创下了超过64000美元的历史新高，但此后有所回落，目前的交易价格约为62400美元。尽管如此，自今年年初以来，比特币的价格已经上涨了一倍多。然而，尽管支持比特币的人认为比特币具有类似于黄金的价值存储功能，但批评人士认为这可能是历史上最大的泡沫之一。最大的赢家将目光转回比特币基地本身。这家公司的高调上市为上文提到的大牌风险投资家创造了巨额财富。对于两年前从和光投资公司大量买入该股的安德森·霍洛维茨来说，收益更为惊人。尽管和光投资主导了A轮融资并成为其最大的股东之一，但当比特币在20 18和20 19暴跌时，该公司出售了约1/4的股份，目前的持股比例仅为约5%（包括期权）。相对而言，Andreessen Horowitz入股时间稍晚，在20 13领投了第二轮融资，并在大约两年后参与了后续一轮融资。然而，在20 18和20 19的比特币熊市中，安德森·霍洛维茨从和光投资公司和其他风险投资家手中接管了大量比特币基地股票，并最终成为仅次于首席执行官兼联合创始人阿姆斯特朗的比特币基地第二大股东，持股比例约为1/kloc-0。然而，作为比特币基地大股东的这两位明星风险投资家以及其他不太知名的比特币基地投资者都从此次上市交易中受益匪浅。包括许多企业高管，如Instacart的首席执行官阿波伊尔·梅塔、PayPal的联合创始人兼首席执行官麦克斯·拉夫琴、劳伦娜·鲍威尔·乔布斯的艾默生集团以及汤森路透的前首席执行官托马斯·格劳泽。德丰杰成长基金和IVP也以每股不到0美元的价格购买了该股。此外，由于比特币基地采取直接上市的方式，早期投资者可以在上市当天立即出售股票，而不会像IPO那样受到出售期限的限制，这使得当天的交易特别有趣。事实上，在比特币基地开盘后的短暂上涨后，它变成了下跌趋势，这足以凸显强大的抛售压力。尽管早期投资者在比特币基地上市首日的交易情况尚不清楚，但他们的大致收入仍可根据比特币基地监管文件中列出的初始投资成本进行计算。但是，由于一些股东可能已经通过二级市场出售或购买了一些股票，因此以下数据只能反映上市前的最后一刻。比特币基地财富榜:20 13年末，该公司的普通合伙人克里斯·迪克森领导了他们在比特币基地的第一笔投资。当时，比特币还是一种边缘货币，对投资者来说风险很大。迪克森最终与凯蒂·焕一起领导了该公司对加密货币的广泛投资。Andreessen Horowitz在20 18年推出了该公司的第一只加密货币基金，总规模为3亿美元，由迪克森领导。此后，另一只加密货币基金的交易量为50 5亿美元。150亿已启动，并对比特币和以太坊等加密货币进行了直接投资，同时入股了加密货币借贷公司Compound和安全服务Anchor。霍恩和安德森-霍洛维茨基金的联合创始人马克-安德森都是比特币基地的董事。成本估算:1。5亿至2亿美元。开盘市值:1 12亿美元累计收入:1/0亿美元。和光投资公司的合伙人Wilson在20 13年春季参与领导了比特币基地的A轮融资，这是该公司在加密货币领域的首笔投资。随后，他们参与了B轮和C轮融资。然而，在过去几年中，和光投资以每股23至28美元的价格出售了约530万股比特币基地股票（20/9年5月按6: 0 1股分割进行了调整），接收方包括安德森·霍洛维茨和范式基金。值得注意的是，该公司的售价低于比特币基地首席执行官阿姆斯特朗在20 18年末的售价，这也表明比特币基地当时在私人市场上的股价波动较大。根据比特币基地提交的文件，1390万股和光投资进入直接上市程序，按当日开盘价计算市值约为50亿美元。由于其大部分股票是在早期阶段购买的，当时股价约为每股20美分至2.76美元，和光投资的利润也接近50亿美元。但如果该公司没有出售股票，其收入应该接近70亿美元。成本估算:/kloc-400万至/kloc-800万。开盘市值:52亿。早期出售:/克洛克-0/3700万英镑。累计收入:53亿。ParadigmCoinbase的联合创始人弗雷德·恩萨姆（Fred Ensam）于20 17离职，创办了专门从事加密货币投资的公司Paradigm。Paradigm于20 18年正式成立，当时它推出了一个7.5亿美元的投资工具，在比特币处于历史低点时全额购买这种加密货币。这家低调的公司已成为加密货币的顶级投资者，在其他人抛售时大举买入。恩萨姆仍是比特币基地的董事。股票所有权规定【以太坊20 16的价格】:257万股A类普通股，其中大部分是在20 19通过私人市场购买的，去年购买了约6000万美元。开盘价:9.79亿美元Initialized的Gary Tan于20 12在比特币基地启动了他的第一笔投资，同年该公司加入了Y Combinator孵化器。Initialized Capital专注于早期投资，然后他们在C轮和E轮融资中继续购买。Initialized还投资了区块链基础设施平台Bison Trials，该平台于今年早些时候被比特币基地收购。该公司的七只基金中有四只投资了比特币基地或Bison Trails。成本估算:130万美元开盘市值:8亿美元Ribbit Capital fin ml▲米奇·马尔卡Ribbit Capital由米奇·马尔卡创立，专注于金融科技公司。到目前为止，它已经投资了Credit Karma、Confirm和Wealthfront等公司。该公司在20 13的A轮融资中投资了比特币基地，然后参与了随后的三轮融资。瑞比特在20 19年减持了比特币基地股票，并以每股23美元的价格出售了230万股股票，总金额约为5700万美元。不过，该公司仍持有约120万股股票，价值45.7亿美元。Ribbit也是Robinhood的大股东，当这个零佣金股票交易平台在今年晚些时候上市时，它很可能会获得巨额利润。成本估算:最高4800万美元【央行将发行数字货币】。开盘市值:46亿美元。老虎环球基金在20 18领投了比特币基地的最新一轮融资，即E轮融资。当时，该公司的估值为80亿美元。尽管持股时间较短，老虎环球基金预计也将获得9亿美元的回报，为该对冲基金提供更多资金参与其他交易。该公司今年参与了60多起交易，在投资机构中遥遥领先。他们最近还宣布成立67亿美元的风险投资基金，这在该行业的历史上名列前茅。成本估算:9500万美元开盘市值:10亿美元报告/反馈。

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