加密货币回顾与展望：市值暴跌70% 币圈遭遇“至暗时刻”

去年很火的加密货币市场，今年遭遇了严寒严冬。投资交易平台相继倒闭，加密货币总市值蒸发数万亿美元，严重打击了机构投资者和散户投资者的信心。

即使是看空加密货币行业的投资者，也可能无法想象该行业今年的困境。2022年是加密货币行业最困难的一年，也是史上最糟糕的熊市。在这戏剧性的一年里，市值最大的代币比特币暴跌超过60%，导致数字资产大幅缩水，从202 1年1月达到的高点抹去约2万亿美元的总市值。加密货币行业已经从年初近3万亿市值的峰值跌至0.86万亿美元，下跌了7 1.3%。在此过程中，比特币和以太坊的交易价格双双跌破上一周期的历史低点，这在历史上尚属首次。

智通金融APP了解到，数字资产管理公司CoinShares的数据显示，2022年加密货币资金净流入为4.98亿美元，而20021年为9110亿美元，这反映出主流金融在这个可怕的年份回避了市场。

种种迹象表明，加密货币行业的这次熊市似乎不同于以往的熊市。行业内频发的雷电事件，以及美联储加息导致的全球经济持续恶化，可能是加密货币行业最黑暗的时刻。本文将带领大家盘点过去一年加密货币行业发生的历史事件，感受行业魔幻与现实交织的发展进程。

加密货币的浪潮只是美联储“放水”产生的泡沫

20021年年底，加密爱好者充满乐观。毕竟，thmist是辉煌的一年:不可替代的代币(NFT)已经进入主流。普通投资者正在和朋友谈论比特币和以太坊的相对优势。有些人甚至假装懂算法来稳定硬币。

现在一年过去了，即使是最虔诚的加密货币信徒，他们的主要话题也更可能是关于崩溃的FTX的联合创始人山姆·班克曼-弗里德(SBF)，或者在一系列大型数字资产崩溃后，他们是否会收回陷入破产交易所和借贷平台的加密货币。

由于利率上升、风险偏好消失以及包括FTX在内的公司倒闭，加密货币的价格持续下跌。市值最大的令牌比特币暴跌超过60%，而更广泛的加密市场萎缩了1.4万亿美元。NFT的价格也跌回了地面。

一年之内，SBF从被称为现代的约翰·皮尔庞特·摩根变成了被捕并被指控犯有包括欺诈在内的多项罪行。

“加密冬天”是一个行业术语，指的是2022年市场迎来的寒意。在稳定货币的TerraUSD算法崩溃后，主要的加密货币玩家像多米诺骨牌一样倒下了:三箭资本、航海家数字、摄氏网络、FTX和BlockFi。

尽管2022年黑天鹅事件频发，但泰拉、FTX、三建资本的破产都有直接原因。根本原因与全球货币紧缩导致的现金流紧张密不可分。全球加息对于已经处于熊市的加密货币行业来说，无疑是雪上加霜。只要全球加息时代不停止，加密货币行业的熊市就不会结束。

美联储今年继续实施货币紧缩政策，加息频率也有所增加，尤其是在加密市场受到冲击的情况下。目前美国的通胀率已经达到1980以来的最高水平，基准利率也达到了2008年以来8个月以来的最高水平。自美联储宣布加息以来，利率已上调至3.75-4.00%113月3日，明年很可能会继续加息，直至美国通胀水平降至2%。

当然，20021年加密市场的繁荣也是因为美联储大量印钞，使得美元更加便宜，使得市场大量买入风险资产，从而刺激各种资产价格上涨；加密货币行业作为一个市场，早已无法独善其身，比特币等加密货币没有对冲作用，这一点已经得到证实。

2022年两大货币圈的雷曼时刻

稳定货币的崩溃

今年5月的Terra crash可以说是加密行业最灾难性的事件之一。从生态的巅峰到UST最初的轻微锚定，再到死亡的螺旋和双币的接近零，几百亿的生态市值在几天内蒸发，地震波波及了很多机构和加密项目。

巅峰时期，Terra(LUNA)是全球市值最大的加密货币之一，巅峰时期Terra生态系统价值超过400亿美元，排名第六。

从5月7日到5月13日，算法稳定货币的领头羊UST经历了两次脱钩，最终陷入死亡螺旋，卢娜和UST双双崩溃。

虽然Terra后来重启了新链，放出了新露娜和UST，但是重塑曾经辉煌时刻的可能性几乎为零。回顾下半年加密行业的发展，Terra crash在一定程度上加剧了整个市场的流动性危机，奠定了熊市的基础。

有意思的是，FTX创始人SBF或为LUNA倒闭的幕后黑手，两位知情人士透露，美国曼哈顿联邦检察官已经开始调查SBF及其对冲基金Alameda是否利用市场操纵导致今年5月TerraUSD和LUNA的倒闭，从而产生多米诺骨牌效应和火灾，最终导致FTX破产。

Terra倒闭后，几天内UST的价格跌到了0.2美元，LUNA的价格也到了零，Terra Network市值蒸发了400亿美元，最后由投资者买单。Terra的倒闭不仅给投资者造成了损失，也为2022年加密货币行业的整个大起大落埋下了祸根，后续一系列爆雷的机构或多或少都与此有关。

Terra倒闭后不久，以高杠杆著称的加密货币资产对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)陷入流动性危机，甚至被曝擅自挪用客户资金，最终因无力偿还债务而宣布破产。三建资本的破产引发并加速了加密货币资产市场更广泛的动荡，并导致Block Fi出现流动性危机。

Block Fi最大的借款人之一是三建资本，后者的关闭迫使Block Fi寻找外部资金来源来填补缺口。初步来看，FTX平台拟向Block Fi提供4亿美元的循环授信额度，支持其以2.4亿美元的价格购买该公司期权。然而，这一计划并未成功，FTX宣布破产，Block Fi也在FTX宣布破产一周后在新泽西申请破产。Block Fi的法律顾问马克·伦齐(Mark Renzi)将这种现象称为加密货币市场的“死亡螺旋”。没人知道下一个破产的会是谁。但谁都知道破产漩涡不会停止。

FTX破产

FTX煤矿爆炸是雷曼兄弟今年最严重的事故之一。事件还得从112月2日披露的SBF阿拉米达研究公司的资产和债务说起，而1460亿美元的资产中，有近一半与FTT和索拉纳有关。之后，FUD的情绪持续发酵。

直到1 1 6日晚间，赵昌鹏宣布，未来几个月，必安将出售账面上的全部FTT，然后计划彻底收购FTX.com，帮助解决流动性紧缩，但最终因用户重叠、监管等因素放弃收购FTX。此时，恐慌仍在继续蔓延。

市值320亿美元的巨头及其关联公司130最终以破产清算告终，但这注定是一场影响广泛的“地震”。FTX和阿拉米达支持的索拉纳生态损失惨重。数字货币集团(DCG)的Genesis Trading衍生业务在FTX交易账户中约有10.7.5亿美元，淡马锡决定将在FTX和[英国比特币] FTX美国的约2.75亿美元投资全部减记，老虎环球将其在FTX的3800万美元股份减记为零...

当地时间12月12日，巴哈马总检察长宣布SBF已在巴哈马被捕，巴哈马方面表示，美国已对SBF启动刑事诉讼，可能要求引渡。

根据FTX破产后公开的信息，这家公司没有银行账户，没有会计部门，没有完整的员工名单，对公司的财务、资产和工作流程几乎没有管理。巴菲特的合伙人查理·孟格毕业于哈佛法学院，他对FTX事件的评价是:欺诈和幻想的结合。

正如经济学家诺埃尔·艾奇逊(Noelle Acheson)所言，“杠杆通胀的泡沫在今年破裂，暴露了一个发展过快、过快的行业的结构性弱点”。

2023年加密货币难翻身。

预计2023年加密货币行业不会迎来拐点。美联储最新公布的位图显示，预计全年利率将维持高位，不考虑降息，对加密货币这种高风险资产将是持续利空。

在此背景下，全球资本已经感受到金融寒冬的寒冷，股票、债券、外汇等金融产品受到明显影响，出现大幅下跌，杠杆率越高，下跌趋势越明显。

不断恶化的金融环境也给加密货币行业带来了更多的风险。加密货币行业由于自身特点，杠杆率高于传统行业。在全球资本紧缩的情况下，去杠杆化的过程相对更加猛烈和激烈，比如Terra崩溃和FTX破产。虽然它们的直接原因不同，但根本原因是全球货币紧缩环境导致的现金流问题。

全球收紧货币政策，对于已经处于熊市的加密货币行业来说，无疑是雪上加霜。只要全球高利率时代不结束，加密货币行业的熊市就不会结束。

本文来自智通财经网。

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