IMF：央行须变得更像苹果以保证央行数字货币处在技术前沿

在疫情之下，全球数字货币的研发取得了快速进展。根据国际清算银行（BIS）的最新统计数据，已推进到数字货币实证阶段的央行比例已超过60%，同比增长20%；中国也在多地试点数字人民币；与此同时，比特币总市值突破万亿美元大关。2月19日，国际货币基金组织（IMF）发表了一篇题为“数字时代公共和私人货币可以共存”的文章。本文作者为国际货币基金组织金融顾问兼货币与资本市场部主任托拜厄斯·阿德里安和国际货币基金组织货币与资本市场部副主任托马索。文章称，纵观历史，私人发行的货币和公开发行的货币一直并存。当今世界的另一个特点是双重货币体系。在中央银行发行公共货币的基础上，各种类型的银行、电信公司或专门的支付服务提供商也发行私人货币。一方面，私营部门提供创新和多样化，另一方面，公共部门确保稳定和效率。一方面它被加强，另一方面它经常被削弱，各国特别是中央银行处理权衡关系。文章指出，央行不应仅做出选择:要么发行央行数字货币，要么鼓励私营部门提供自己的数字货币。两者可以共存和互补，例如，中央银行可以做出某些设计选择并调整其监管框架。文章承认，央行必须变得更像苹果或微软，以确保数字货币（央行）处于技术前沿，并成为用户钱包中主要和首选的数字货币形式。文章认为，与私营部门建立合作关系仍然是可能的，央行不需要单打独斗。首先，数字货币中央银行的设计可以鼓励私营部门在其基础上进行创新，就像应用程序设计人员为手机及其操作系统开发有吸引力的功能一样。通过访问一组开放的指令（“应用程序编程接口”），可以扩展数字货币（中央银行）的可用性，而不仅仅是提供普通的电子钱包服务。其次，一些央行可以允许其他形式的数字货币共存（类似于并行操作系统），同时利用央行数字货币的结算功能和稳定性，这将为更快的创新和产品选择打开大门。这种形式的数字货币（以前称为合成货币）完全可以与数字货币、中央银行共存。值得一提的是，国际清算银行行长卡斯滕斯在最近的讲话中也强调，央行数字货币（CBDC）可以而且必须设计为公私合作伙伴关系，以维护双层金融体系。我们不仅应考虑央行提供直接零售服务的模式，还应排除私营部门可以发挥的重要作用。中国人民银行前行长周小川曾在公开讲话中指出，数字人民币（DC/EP）是一个两级R&D和试点项目计划。在DC/欧洲的双层体系中，中国人民银行位于一层，商业银行、电信运营商和互联网支付平台位于二层。他们可以合作或联合，取决于他们对支付产品和技术框架的理解【深圳比特币】。附:数字时代，公共货币和私人货币可以共存。我们重视创新和多样化——包括在货币领域。白天，我们可以通过信用卡、手机、互联网等支付。，我们也可以用纸币和硬币支付-尽管在许多国家，现金的使用越来越少。当今世界的特点是双重货币体系。在中央银行发行公共货币的基础上，各种类型的银行、电信公司或专门的支付服务提供商也发行私人货币。尽管这一制度并不完美，但它也有明显的优势，包括主要由私营部门提供的创新和产品多样化，以及由公共部门确保的稳定性和效率。一方面是创新和多元化，另一方面是稳定和效率，这两个目标是相互关联的。一方面它被加强了，另一方面它又经常被削弱。这是各国尤其是央行必须处理好的权衡关系。央行应该在多大程度上依赖私人部门及其自身的创新？这在很大程度上取决于偏好、现有技术和监管效率。因此，当一项新技术出现时，我们自然会问双重货币体系今天将如何演变。如果数字现金（称为央行数字货币）真的出现，它将取代私人机构发行的货币，还是会使私人货币蓬勃发展？第一种情况总是可能的——通过实施更严格的监督。我们认为，如果扩大当前二元货币体系的逻辑，第二种情况仍然是可能的。重要的是，央行不应只在以下两个选项中选择一个:要么发行央行数字货币，要么鼓励私营部门提供自己的数字货币。两者可以共存和互补，例如，中央银行可以做出某些设计选择并调整其监管框架。公共货币和私人货币共存纵观历史，私人发行的货币和公共发行的货币一直共存，这可能会令人混淆。私人货币更具创新性，更方便，更人性化，适应性更强。为什么他们不完全占据主导地位？答案在于一种基本的共生关系:私人资金可以转化为完全安全和具有流动性的公共资金，无论是纸币和硬币还是一些银行持有的央行储备。能够以固定面值兑换成央行货币的私人货币成为一种稳定的价值储存手段。银行账户中的10美元可以兑换成10美元钞票作为法定货币来偿还债务。这个例子看似简单，但背后有一个复杂的支持基础:完善的监管、政府支持（如存款保险和最后贷款人功能）以及央行准备金的部分或全部支持。此外，私人发行的货币只有在可以转换为中央银行货币的情况下才能成为有效的支付手段。A银行的Annie10美元可以转移到B银行的Bob账户中，因为这笔钱在此过程中被转换为中央银行货币-这是两家银行都信任、持有并可以交换的资产。因此，这种私人发行的货币已经可以互操作。因此存在竞争，因为安妮和鲍勃可以将钱存入不同的银行并互相支付。同时，在货币的实际形式上，它也带来了创新，实现了多样化。简而言之，私人机构发行的货币，无论是银行账户还是其他形式，都可以转换为央行货币，这对于其稳定性、互操作性、创新性和多样化非常重要。一个只有私人资金的系统风险太大。一个只有央行货币的体系可能会错过重要的创新机会。这两种货币形式相互促进，从而形成了目前的二元货币体系——这种平衡关系发挥了有益的作用。数字时代的央行货币将面临挑战。未来，当我们进入数字时代时，这个系统将如何发展？央行发行的数字货币是否会如此吸引人，以至于抑制私人货币的发展？或者，在央行货币存在的情况下，私营部门能否继续创新？这在很大程度上取决于各国央行持续推进重大创新的能力和意愿。跟上技术创新、用户需求的快速变化和私营部门创新的步伐并不容易。数字货币，即中央银行，类似于智能手机及其操作系统。在基础层面上，它们是一种结算技术，实现了货币的存储和转移，这在很大程度上类似于手机处理器、内存和摄像头之间的信息传递。在另一个层面上，它们是一种货币形式，具有特定的功能和外观，很像操作系统。因此，央行必须变得更像苹果或微软，以确保数字货币（央行）处于技术前沿，并成为用户钱包中主要和首选的数字货币形式。与更新纸币上的防伪特征相比，数字时代的创新要复杂和迅速得多。例如，数字货币，即中央银行，最初可能由中央数据库管理，但随着技术的成熟，它可能转向分布式账本（在网络中自动保存和更新的同步注册账户），在取得重大技术进步后不久，一个账本可能会被另一个账本取代。手机和操作系统也至少每年都有重大更新。此外，在数字时代，用户的需求和期望可能会变化得更快、更不可预测。信息和资产可能会转移到分布式分类帐，需要在同一网络上对资金进行货币化。资金可能会以一种全新的方式转移，包括通过嵌入日常产品中的芯片进行自动转移。这些需求可能需要货币的新特征，因此需要经常重新设计架构并实现多样化。今天甚至明天的货币很难满足后天的需求。压力也将来自供应方面。私营部门将继续创新。新的电子货币和稳定货币方案将会出现。随着对这些产品的需求不断增加，监管机构将努力控制风险。一个问题将不可避免地出现:这些货币形式将如何与央行发行的数字货币互动？它们会单独存在，还是其中一些会整合到一个二元货币体系中，让私人货币和央行货币相互促进？与私营部门建立合作关系仍可能与技术变革、用户需求和私营部门竞争保持同步，这对中央银行来说是一个挑战。然而，央行不需要孤军奋战。首先，数字货币中央银行的设计可以鼓励私营部门在其基础上进行创新，就像应用程序设计人员为手机及其操作系统开发有吸引力的功能一样。通过访问一组开放的指令（“应用程序编程接口”），一个充满活力的开发人员社区可以扩展数字货币（中央银行）的可用性，而不仅仅是提供普通的电子钱包服务。例如，他们可以使自动付款更容易，货物一收到就付款；或者，你可以设置一个搜索功能，这样你就可以只根据朋友的电话号码给她转一笔钱。关键是审查这些额外的服务，以确保它们的充分安全。其次，一些央行甚至可以允许其他形式的数字货币同时存在（与并行操作系统非常相似），同时利用央行数字货币的结算功能和稳定性。这将为更快的创新和产品选择打开大门。例如，数字货币可以在结算速度上做出一些妥协，这样用户就可以对支付自动化拥有更大的控制权。这种新形式的数字货币会是一种稳定的价值存储手段吗？是的，如果它可以以固定的面值转换为央行货币（数字或非数字货币）。在央行货币的全力支持下，这将成为可能。这种形式的数字货币会是一种高效的支付手段吗？答案是肯定的，因为在任何数字货币网络中，结算都是即时的，就像同一家银行不同账户之间的结算一样。而且，这些网络是互操作的，只要安妮的数字货币提供商向鲍勃的数字货币提供商进行的支付通过央行数字货币的相应转账进行结算，就像当前的双系统一样。这种数字货币（以前称为合成货币）可以与央行数字货币共存。这需要一种许可安排和一套监管规定来实现公共政策目标，包括运营弹性、消费者保护、市场行为和竞争力、数据隐私，甚至审慎的稳定性要求。同时，可以通过数字身份和辅助数据政策来确保财务完整性。与央行的合作需要完全符合监管要求。持久系统国家在实施央行数字货币时应考虑如何利用私营部门。目前的双货币体系可以扩展到数字时代。中央银行的货币和有效监管将继续在确保支付系统的稳定性和效率方面发挥关键作用。私人发行的货币可以通过创新和多样化来巩固这一基础——也许比目前发挥的作用更大。私人部门和公共部门将在多大程度上参与货币发行？在各种可能的选择中，央行将做出不同的选择，这最终将取决于它们的偏好、技术和监管效率。（本文转自The Paper，更多原创资讯请下载“The Paper”APP）举报/反馈。

注册有任何问题请添加 微信：MVIP619 拉你进入群

文章转载注明 网址：https://netpsp.com/?id=66200