当 ICO 成为传统 VC 退出的新渠道

ICO本质上类似于IPO，所以当它成为早期VC和后期PE的退出渠道时，它在逻辑上就成立了。问题是IPO是由SEC和中国证监会审核的，但ICO不是，风险极大。

在最近备受争议的区块链项目IOST中，实际上是这样一种逻辑，而且这种做法是习惯性的——传统项目通过ICO获得了新的融资机会，但由于典型项目，“韭菜”的风险再次暴露出来。

我们不喜欢用“韭菜”这个词，这会让人不舒服，但事实是大多数时候公众都是“韭菜”。

当像区块链和开源软件这样的东西随着信息权利的民主化而出现时，新的集中节点正在形成，无论是在技术方面还是在资本方面。

如果你把所有这些都视为信息，当它们被分发并公开时，只有少数人了解和掌握它们。海量的信息已经淹没了原始人的大脑，大多数人都被收割了。

一个

可以确认的是，IOST是一个多拉印刷项目。

IOST项目被“砸”是由一个名为“街区节奏”的自媒体引起的。在一篇名为“顶级风险投资公司代言，IOST币吸金40亿，同一团队实际上开启了另一个项目？在这篇文章中，一个重要的披露是，这个名为“IOST”的区块链项目和一个有许多大牌VCS的受欢迎项目实际上是一家名为“多拉印刷”的初创公司。

多拉印刷公司成立于20 17年4月。这是一家无人值守的印刷公司。用时髦的话说，就是“共享打印”。目标市场是大学和商业区，方便用户直接通过手机打印和复印文档和照片，而无需寻找打印店。

不仅是同一个创始团队，投资方也是同一批人。

【比特币比特币迷】

图:迷失与朵拉印刷的投资者来源|街区节奏

这篇文章引用了一位美元基金投资经理的评论，这位经理同时接触了多拉的商业计划书和IOST白皮书。有人说:“半年前，钟家明自称是智能硬件专家，半年后，他成了比特币的早期信徒。”

201813月3日1day发表了一篇反驳文章，作者自称是IOST的投资者，“扒皮”了上一篇文章的自媒体作者，并对文章的各种论点进行了反击，包括团队重叠。

关于多拉印刷与IOST的关系，这位投资者坚称与此无关。

这位投资者的理由是，IOST项目本身与朵拉无关。朵拉是一家新加坡公司，IOST是一家在新加坡注册的基金会。此次融资只面向机构投资者，甚至网站本身也不对国内开放。

大约币圈的人看到这种说法会会心一笑。要知道，这是币圈的惯例——将资金与项目分离。

由于众所周知的政策监管，币圈或“区块链计划”目前的普遍做法是将基金部分设置在海外，将数字货币账户设置在海外，并直接以数字货币募集资金。由于新加坡对数字货币的积极态度，许多数字货币基金已在新加坡和英属维尔京群岛注册。

创始团队一般在中国。如果不是空气币，考虑到项目落地，高管团队也会在中国。因此，如投资者所言，在中国设立一家没有法律关系的公司，一般命名为“实验室”。

该投资者还对文章中提出的IOST项目是多拉印刷项目的论点进行了一系列低级的反驳和质疑。他认为IOST和朵拉科技的投资者重叠，所以IOST是一个圈钱的项目；IOST是一个圈钱项目，因为IOST（央行将发行数字货币）的几名成员来自朵拉科技。

我们对“Block Rhythm”并不熟悉，但我们不得不指出，最初的文章指责IOST涉嫌挪用资金，因为这位投资者仍然隐瞒IOST和多拉印刷公司之间的关系。

这位投资者还承认，多拉印刷是未来IOST项目的一个场景。在这一点上，IOST项目显然是传统创业项目的一个新的融资渠道。

事实上，传统项目通过ICO募集资金并直接进入二级市场是一种趋势，这也是数字货币本身的颠覆性力量——颠覆IPO审核机构的权利，颠覆传统股票发行市场，甚至颠覆传统VC的话语权。

然而，ICO并非没有缺点，即它缺乏传统的美国证券交易委员会（SEC）和中国证监会（CSRC）的监控和审计，这很可能会欺骗公众，IOST故意隐瞒与多拉印刷的关系，这是一种欺骗。

一位参与IOST项目的投资者告诉《参考消息》，他阅读了很多“空气币”和“传销币”，认为IOST在大多数项目中都是高质量的，所以他一直持有这些币直到今天。

二

如果将ICO视为一种融资渠道，那么传统VC将ICO视为一种退出渠道是可以理解的。

根据IT桔子上的数据，Dora Print的上一轮融资是在20年7月17，经纬中国在B轮融资中领投。IT桔子上的数据超过人民币100万元，而A轮是高蓉资本、经纬和险峰，天使轮是一只真正的基金，这意味着投资成本应该低于2亿元人民币。

根据白皮书，IOST的总发行量为2 10亿份，占发行量的40%。根据当日ICO的价格，IOST的成本约为0。1 RMB。作为“区块链3.0”，IOST并没有实现预期的上市暴涨，而是在当天跌破了发行价，创始团队可能因此在当天获利10亿元。

对此，该投资人在文章中曝光了该团队的持币地址，并对比了20 18 1 3/day和20 18/0/27在交易所的持仓情况，中间减仓3.0246亿，减仓比例为3亿。

图:克洛克之前的IOST

投资者在1月15之后没有在交易所建仓，我不知道投资机构和团队当时是否减少了仓位。

“投资机构和团队会有一个锁定期，这在一般项目中很常见。这个项目的具体锁定方式有待验证。”一位数字货币基金投资者告诉我们，“但一般一小部分，比如25%或50%，会在交易所当天解锁，这不一定，所以他们目前解锁的部分肯定会赚回本金。”

但Block Rhythm的文章指出，IOST项目在币圈吸了40亿元的血，以其最高流通市值60亿元计算，确实难以套现三分之二。

“一般不会解锁50%以上，所以不存在收割40亿的情况。”上述基金投资人士表示。

然而，上述参与IOST项目的投资人向稍大参考透露，与其他项目相比，该项目有一个月的锁定期，而该项目没有锁定期，至少他的投资没有锁定期。他还表示:“但我看好这个团队，所以直到现在我都没有离开，机构投资者也是如此。没有人离开。”

在上海证券交易所之后，IOST的换手率达到了21。8%。如果一只股票的换手率超过15%，这意味着这只股票在短时间内经历了巨额交易，其中将有很多投机者套利，即使是像IOST这样的数字货币。

图片:许小平高调的区块链革命已经到来

如果将ICO的二级市场比作股票市场的二级市场，则存在庄家、韭菜和拉船行为，而ICO的二级市场与股票市场相比则不受法律监管。在某种程度上，即使这样做了，也是可以理解的。

“一般来说，团队和机构投资者的投资成本应该很低。这个项目的成本应该是0.05 ~ 0。1元，而且很有可能其中有人会赠送token。所以，事实上，即使它下跌了很多，投资机构仍然翻了三倍，达到五倍。”

可以肯定的是，这是传统VC的一种新的退出渠道，比IPO更方便，更不用说监管审批后的退出渠道了。

明星投资人越多，代言的效果越高，就越能吸引“韭菜”。此时，唯一的希望是投资者尊重他们的声誉，不要滥用他们的影响力。

数字令牌总是高风险的。当传统中央政府审计机构的权力被颠覆时，对涉及公共利益的项目进行讨论和质疑仍然是不可或缺的。

这也是写这篇文章【永恒广场发布时间】的原因——一个明星项目的信息不对称，或者说是信息隐藏的一个样本。

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