币圈大地震：去年赚100万，今年亏500万

文|深燃王敏

编辑|向小源

“币圈一日，人间一年。”这个圈子一直缺少一夜暴富的传奇，也不乏一夜输钱的惨烈。

一位币圈人士在社交平台上分享说，从去年5月开始，他开始在币圈进行杠杆合约交易(小资金过度投资会同时放大收益和风险)，到今年6月下旬，他已经累计亏损200多万，负债仍在1百万以上。“为了回本，为了继续投入，每天的亏损就像挖坑，越挖越深，直到根本跳不出来。”

正是在619，比特币(BTC)跌至近18个月以来的最低价，仅为1.76万美元，导致数十万人爆仓(损失大于账户内存款)。在去年1 1月，比特币达到了6.9万美元的历史峰值价格。换句话说，在过去的6个月里，比特币的波动已经下降了70%。截至6月26日，比特币缓慢回升至2美元左右。1 10，000。

币价大跌的背后，是币圈前所未有的戏剧性事件接连发生。自美联储今年三次加息以来，美元升值加大了风险资产贬值的压力。投资者正转向投资更安全的资产，市场对包括虚拟货币在内的高风险资产持谨慎态度。

另外，4月最高价达到1 19的Luna，进入5月后大幅下跌，5月12价格只有几分钱。50天来，这场闪电风暴引发连锁反应，悲观情绪持续蔓延，多家公司受到影响，陷入停牌、提现等危机。

在最近的一次采访中，dogecoin的联合创始人杰克逊·帕尔默将投资加密货币比作玩轮盘赌，并表示加密货币“纸牌屋”的底部已经“开始崩溃”[在线比特币]。他说，虽然最近的加密货币崩盘并不意味着结束，但许多人已经意识到它带来的“系统性风险”。

币圈的狂欢盛宴终于陷入低迷。在一起的负面事件中，加密圈的人深切感受到了寒冬的来临。币圈很多玩家都放慢了或者直接停止了币圈的交易动作。更极端的观点甚至认为应该警惕比特币归零的风险。不可否认，无论币圈未来走向如何，这波“熊市”都远未见底。

冬天来了:玩家离开，公司裁员。

杜很遗憾，去年年底比特币价格6万多美元的时候，没有坚持下来开始做空比特币。“当时我开了一个杠杆空单。每次比特币下跌1美元的时候，我可以赚800美元，但是小赚了一笔之后就卖掉了。如果你后来能坚持做空，而不是买涨，你可能已经成为‘亿万富翁’了，而不是现在什么都清了。”

去年上半年牛市进入币圈，刚出场就赚了1 100多万，正式上路。到今年4月，一年左右的时间，他不仅在币圈亏了200多万，本金也亏了280多万。

在他看来，正是因为一开始赚了钱，才开始“掉以轻心”，忽略了加密货币市场的高风险。“其实，这和赌博没什么区别。我永远不知道下一秒市场会是什么样。我杠杆太高，赚得快，亏得也快。”

它也是在去年上半年进入市场的，Jessica现在仍然损失惨重。“去年5月份左右，币圈可以说是到处捡钱，我一个月赚了83万美元”，但随后他就开始一路亏损，中间玩合约和杠杆。到去年年底，只剩下1 1 USD，而今年他投资的各种假币(也称替代币和竞技币，基于比特币源代码修改程序创造的新型数字货币)全部亏损。

在杜和杰西卡的经历背后，是目前加密市场在市场普遍下滑的情况下，处于下行通道。6月19日，在经历了12天的连续下跌后，比特币跌破18000美元，最低触及17593美元，市值第二的加密货币以太坊(ETH)也从去年4800多美元的峰值持续下跌【比特币来自哪个国家】。据统计，/kloc-0在6月9日8点前的24小时内，150000名硬币投机者的总损失高达5.67亿美元。截至6月23日，比特币开盘价仅为19967美元，仍跌破2万元大关，以太坊开盘价为1097美元，刚刚突破1，000元大关。

20 17进入币圈的资深玩家皮克斯认为，币圈现在“派对已经结束”，已经进入去泡沫化、去杠杆化阶段。今年年初，他已经暂时退休了。“我和朋友年初就意识到市场不好，已经离场或者做好资金配置。”

炒家一路赔钱，加密货币矿商就开始关矿机，冬眠过冬。

向涛在去年8、9月份左右投资了海外矿业业务，但比特币在过去的半年里一直在下跌，前两个月的平均收益比去年的峰值下降了90%左右。到了今年6月，向涛觉得赚不了多少钱，就直接关掉了矿机。“比特币价格维持在2万左右的时候，收益基本可以和电费持平。从目前的币价来看，这项业务显然不划算。”

玩家热情散去的同时，币圈很多公司也在大地震中开始裁员过冬。据不完全统计，相关企业10一天之内裁掉约2000人。

6月1 1，加密交易所Crypto.com宣布裁员5%，约260人。三天后，加密货币借贷平台BlockFi宣布裁员20%，约170名员工。同一天，加密货币交易平台比特币基地也宣布裁员18%左右1 100。6月20日，有消息透露，总部位于新加坡的加密货币交易所Bybit正计划裁员20%-30%，涉及至少400人。

即使不裁员，很多币圈从业者也开始面临待遇下降。一位币圈人士提到，过去币圈很多公司经常用加密货币作为业绩奖励。现在随着加密货币价格的下降，从业者的薪资水平也大幅缩水。

去年频频上演暴富神话的币圈，今年夏天寒意袭人。比特币基地首席执行官在一份公告中表示，“我们似乎正在进入衰退，这可能会导致另一个加密的冬天，并可能持续很长时间。”

危险信号已经出现。

导致货币市场下跌的因素很多，直接原因可以说是美联储新一轮加息靴子的落地。

6月19，比特币一度跌破18000美元。就在4天前，美联储宣布新一轮加息，从0.75%- 1%上调75个基点至1.5%-/kloc。这是美联储今年第三次加息，也是27年来美联储首次加息75个基点。

全球经济正面临高通胀。为了缓解通货膨胀的程度，美联储通过提高利率进行宏观调控。加息意味着用户对银行贷款，包括车贷、房贷的利息增加，生活压力增大，导致市场对风险投资持谨慎态度。

在弥漫的悲观情绪下，币圈现有的问题和漏洞不断涌现，进而引发蝴蝶效应。早在5月，仅次于以太坊的第二大DeFi生态系统Terra崩溃，制造了加密货币市场历史上最大的灾难性事件。

Terra的生态“法币”(算法稳定货币)UST原本是以浮动价格与Luna协调，以保持供需平衡，从而将UST的价格稳定在1 USD。在正常情况下，这种机制可以使用户获得额外的利益，同时保持UST和美元之间的价格稳定。Luna历史最高价达到了1 19美元。

但5月上旬，UST因大币圈户有预谋抛售，打破供需平衡，与美元脱钩，价格低于1美元。很多用户出于恐慌，把自己的UST换成了露娜，这让露娜一落千丈，恐慌情绪愈演愈烈。更多的人相继卖掉了他们的卢娜和UST，导致了“死亡螺旋”，UST和卢娜都一落千丈。

5月12日，UST跌至0.6美元左右，而露娜也从前一日的高点6美元左右一路下跌，跌幅超过99%，至仅几分钱。几天之内，散户投资者、机构甚至企业投资者在卢纳和UST损失了500多亿美元。

领先的加密货币对冲基金三建资本(Sanjian Capital)是受Luna暴跌影响的机构之一。Terra Research Forum成员FatMan于6月14日在推特上发布消息称，三建资本以5.6亿美元收购了10.9万Luna，现在价值6.7045美元。

巨亏之下，机构不仅不愿将资金借给三建资本还要追加保证金，用户甚至要求赎回投入三建资本的资金。有匿名人士在推特上爆料，称三建资本没有足够的流动性，一直在私自挪用用户资金。另据报道，该公司一直在疯狂出售手中的以太坊和NFT等数字资产。

受三建资本影响，6月以来，包括虎扑、巴别金融、AEX等在内的一些中小加密交易平台暂停提现交易，引发市场恐慌。6月16日，区块链金融收益应用平台Finblox也宣布暂停平台所有用户的奖励发放，降低各级用户的提现限额。

和三建资本一样，还有全球头部加密借贷平台Celsius，也受到了5月Luna崩盘的影响。6月6日，被曝隐瞒了向客户流失3.5万ETH的事实，导致大量客户信任度降低，开始赎回。

但在其1 100，000 ETH资产中，仅有268，000项ETH资产为流动资产，445，000项ETH资产为stETH形式(ETH衍生代币，用于获得质押收益)，ETH2.0(以太坊区块链即将升级)涉及的288，000项ETH资产至少一年内不能使用。

也就是说，一旦大量用户申请赎回ETH，Celsius需要折价出售stETH来换取ETH。本来stETH换ETH一直是1 ratio 1 exchange，但是玩家担心Celsius会大量抛售stETH，导致stETH价格下跌，所以持有stETH的人也在疯狂抛售，导致stETH价格下跌，ETH掉锚。

6月13，危机四伏的Celsius不得不先暂停提现交易，但这也进一步引发了市场恐慌，加剧了stETH和ETH的锚定。

皮克斯指出:“机构过多的杠杆导致平仓和抛售，导致市场多次恐慌和下跌。”

工业雷雨下，大机构避险情绪上升，资金不断流出。此外，世界各地的许多政府和中央银行在加密资产的预防和监管方面变得更加严格。今年以来，英国央行和欧洲央行都呼吁加强对加密资产的监管。今年4月，Celsius受到监管压力，要求其停止向未经认证的美国投资者提供计息账户。

皮克斯说，以前牛市的很多问题都可以用热钱来弥补，当热钱消失后，问题就出现了。

比如Luna的机制刚推出的时候，很多圈内人就已经指出其机制设置有问题，不看好，还有新的投机者表示不相信。“露娜和三建资本遇到的问题，包括杠杆率过高、机构挪用资金等，并不少见。”他认为，只是很多人被高收益蒙蔽了双眼，在狂热中忽略了风险。

“加密货币市场寒冬的本质是狂欢节后资金退潮引发的一系列问题，”皮克斯总结道。

货币熊市，最低点还没到？

加密货币寒冬已成共识。据统计，去年加密货币市场在1 1月达到顶峰时，其总市值超过3万亿美元。今年6月20日，其总市值仅为约8400亿美元，缩水70%至约20亿美元。16万。这个数字高于意大利202 1年的GDP。币圈最大交易所创始人赵昌鹏的身价，从去年的958亿美元1 1月，跌到今年6月3日的只有美元102亿，跌了89%。

深陷寒冬的加密货币市场何时会迎来拐点？没有人能给出准确的答案，但币圈很多玩家认为，现在还不是最低点。

比特币的周期性飙升与美联储的大放水和宽松的货币政策密不可分，大量资金涌入加密货币市场。如今，美联储频繁大幅加息并采取激进的货币政策，加息远未停止。市场预计，7月和9月将有新一轮加息。一位币圈人士评论道:“加息不会停止，熊市不会结束。

同时，币圈原有的问题和矛盾尚未厘清。向涛指出，许多加密货币的设置存在漏洞和问题。比如露娜币，因为设定不合理，最后去了雷雨。

UST/露娜的套利机制相当于利用人气吹大泡沫繁荣，但它没有抵御极端风险的能力。

币安创始人赵长鹏在5月份指出，UST/Luna最大的设计缺陷是，项目方认为铸造更多资产可以增加其总价值，但“印钞”不会创造价值，只会稀释持有者手中代币的价值。以指数级的速度施放露娜只会让问题变得更糟。

而且，为了吸引用户加入这个生态，项目方采取了过于激进的激励措施，给出近20%的年化收益推动了太多的“非有机增长”。在UST/卢纳模型下，收入的概念是混乱的，项目团队可能会将其象征性销售或增值视为收入，这显然是有缺陷的。人们被高收入所吸引，这推动了Luna的市值增加，但他们吸引的人越多，他们花费的激励费用就越多，而这实际上并没有创造价值。

在上一轮牛市中，币圈讲了各种故事，包括DeFi、NFT等，但它们都相继消亡。币圈许多虚拟货币系统的漏洞和风险将在市场的寒冬中继续如雷贯耳。这些负面信息也会加速币圈的衰落。

皮克斯告诉Deep Burning，“加密货币市场中仍有许多充满非理性资金的项目。投机者幻想着逢低买入，并大喊‘这次不一样了’，但事实并非如此。”

他认为，币圈的这一轮熊市实际上是赶走了许多新的盲目投机者。通过下跌或爆仓，许多操作不当和挪用客户资金的机构出局了。需要1-2年的时间才能摆脱大多数金融肮脏机构、一些盲目的热钱和许多没有投资经验但幻想致富的投机者。

乐观主义者将这个寒冬视为行业修正的机会，并相信在问题暴露和解决之后，市场最终将走向理性和向上的发展轨道。例如，最近，比特币官方推特发文称，加密货币的冬天越长，熊市就越深。你在低谷走得越远，持有者就会越强大。

然而，悲观主义者开始怀疑加密货币的可行性。一位币圈玩家表示:“熊市的下跌往往是非理性的，行业能否达到最低点仍是未知数。

一些市场人士在这个寒冷的冬天再次强调，加密货币本身是虚拟资产的泡沫，与实体行业联系不大，毫无价值。

巴菲特在今年的股东大会上再次批评加密货币，称与农场和公寓不同，比特币不会产生价值，其价格将只取决于下一个买家愿意支付的价格。由于炒作，加密货币现在似乎具有神奇的吸引力，但它本身没有生产能力。

不管虚拟货币是否有未来，现在可以肯定的是，在实体经济完全恢复之前，在货币政策收紧的背景下，虚拟经济中的虚拟货币不会达到新的高点。

*题图及文中图片均来自unsplash。

*应受访者要求，杜·余明、杰西卡、皮克斯和向涛为化名。

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