币圈又一黑天鹅 手握63万枚比特币的DCG集团处于破产边缘

|元宇宙新闻12月23日讯（记者徐慈皓）数字货币集团（DCG）陷入财务困境。这将是加密行业的又一次黑天鹅事件。

最近，荷兰加密货币交易所Bitvavo声称，“由于加密货币市场目前的动荡，DCG正在经历流动性问题”，DCG“已暂停还款，直到流动性问题得到解决。”

作为灰度投资的母公司，DCG持有63万枚比特币。为什么会突然陷入困境，会给行业带来什么样的损害？

濒临破产的创世纪

12月8日，DCG的子公司Genesis向其客户发送了一封电子邮件，称解决流动性问题需要更多时间，可能仍需要数周而非数天才能恢复提款。

在1 1 month 10，创世纪宣布无法提取FTX交易账户中价值约/kloc-0.7亿美元的资金，这引起了许多怀疑。

1 1 month 16也就是在FTX风暴宣布破产几天后，创世纪宣布将在FTX股市崩盘后以“前所未有的市场动荡”为由暂停撤资，并停止发放新贷款。这一行为基本证实了创世纪陷入流动性危机的传言。

随后，市场传言创世纪寻求收购币安，但这一消息被币安on1122日否认。毕安表示，创世纪的部分业务将与未来收益产生冲突。

值得注意的是，当加密交易所FTX寻求收购币安时，币安也给出了与创世纪相同的理由，随后FTX宣布破产。

创世纪曾是三建资本的最大债权人。今年5月，三建资本破产导致创世纪亏损12亿美元。幸运的是，母公司DCG提供了救助资金，挽救了它。

根据CoinDesk的报道，援引消息人士的话称，除了之前欠Gemini的9亿美元债务外，以Proskauer Rose律师事务所为代表的Genesis第二批债权人的贷款金额也达到了9亿美元，因此目前披露的债务总额为/kloc-0.8亿美元，第三集团所欠的贷款金额可能更多。

蜻蜓资本的合伙人哈西布·库雷希表示，Genesis的债权人可能会要求DCG赎回Genesis价值为1110亿美元的十年期债券，这将导致DCG的流动性枯竭并导致其破产。目前，Genesis债权人的长期沉默可能意味着他们正在给DCG和Genesis解决问题的时间。

中国通信工业协会区块链委员会联合主席于佳宁表示，如果创世纪不能在近期筹集资金缓解危机，它很可能最终面临破产。如果Genesis破产，肯定会对DCG的商业和加密行业产生一些影响，但最重要的是取决于未来灰色比特币信托基金GBTC将如何发展。

负溢价GBTC

市场有传言称创世纪可能存在偿付能力问题。为了填补这个漏洞，Genesis的母公司DCG选择解散另一家公司灰度发行的比特币信托基金（GBTC）。

欧亿研究所高级研究员赵伟告诉元宇宙新闻，此前的三支箭，DCG和创世纪都来自GBTC，但最后一根稻草也来自GBTC。

GBTC的运作流程是，在现金出资模式下，投资者向灰度提交认购金额，然后灰度在现货市场购买BTC并将其存入比特币基地，同时向投资者发行等值GBTC，年管理费为2%。六个月的锁定期过后，投资者可以在二级市场出售GBTC。

只要GBTC信托保持长期溢价交易，那么任何能够发行BTC GBTC的人只需熬过6个月的锁定期，然后将其出售变现，就能从GBTC到BTC的溢价中获得利差资金。

GBTC在上市初期一直处于正溢价状态，这也吸引了大量资金。然而，负溢价在2002年2月底1年开始出现，并在今年进入熊市后继续恶化。

根据欧科云OKLink的多链接浏览器数据，灰度目前持有超过63万枚比特币，GBTC目前的负溢价率为46.97%。

为了减缓负溢价带来的损失，灰度近几个月积极申请将GBTC转换为现金，但多次遭到拒绝。

在这方面，Gray首席执行官Michael Sonnenshein1February19在给投资者的一封公开信中表示:如果GBTC最终无法从信托基金转换为交易所基金（ETF），未来可能会招标发行/Kloc-0.7亿信托基金的20%，并将部分出售金额偿还给投资者。

Cabin VC副总裁张彤表示，DCG的困境与GBTC的趋势有很大关系。GBTC面临的核心问题是，它已被一种更好的比特币持有工具所取代，而2002 1year首只加拿大比特币ETF的出现打击了GBTC。

【比特币图标】“ETF等投资工具的成本通常不到GBTC每年收取的2%的一半。它们还提供了更大的流动性，新投资者不必支付溢价。”张彤告诉记者。

“内忧外患之下，灰度正在积极寻找解决方案。它不仅提出官方出资回购GBTC，还多次向美国证交会申请将GBTC转换为比特币现货ETF。一旦申请获得批准，将扭转目前的趋势。首先是减少投资者支付的管理费。其次，它可以帮助投资者和DCG避免折价出售，并可以根据比特币的真实价值出售GBTC，以缓解严重的负溢价。三是可以扩大自身优势，压制其他竞品，抢占比特币ETF的龙头地位。”欧亿研究所高级研究员赵伟告诉记者。

DCG风暴的影响几何？

赵伟认为，DCG的流动性危机正在蔓延，各种因素叠加造成了今天的局面。一方面，由于加密市场的低迷，DCG进行了广泛的投资，其收入没有达到预期；另一方面，DCG误判了形势。在GBTC溢价持续下降的情况下，它继续逆势加仓，始终处于亏损状态。第三种是最受批评的。DCG和全球最大的加密贷款平台Genesis之间的债务关系很复杂，这导致了目前的围攻。

赵伟指出，一旦DCG“爆雷”，对加密行业的负面影响将不亚于FTX和露娜事件，这不仅会严重打击行业从业者的信心，导致二级市场抛售压力增加，还会进一步损害加密行业的声誉，使传统金融机构望而却步。

于佳宁也表达了同样的观点。“如果创世纪和DCG都申请破产清算，就像Luna、三建资本和FTX的破产将对加密市场的许多机构产生连锁影响一样，它们也将影响许多机构的正常运营，甚至可以说在一定程度上，它们的后续影响可能比前几家的破产更为深远。”于佳宁告诉记者。

于佳宁进一步分析称，不同的是，FTX主要面向散户和做市商。虽然它也与许多机构相关联，但大多数机构与其生态关系相对密切。创世纪和DCG的机构客户分布范围比FTX更广，因此它们对整个加密行业有着深远的影响。

在张彤看来，Terra 【xem数字货币】Luna雷暴仅清算了8万枚比特币，比特币的价格从4万美元暴跌至2万美元。目前，GBTC持有634，000个BTC。一旦清算发生，对比特币价格的影响无疑将是巨大的。

报告/反馈

注册有任何问题请添加 微信：MVIP619 拉你进入群

文章转载注明 网址：https://netpsp.com/?id=65982