区块链代币发行成荒谬游戏，业内人士称监管层有一刀切的魄力

“韭菜太多，项目不够”，ICO的投资组经常发出这样的调侃。

这句话也暴露出许多ICO投资者已经看透了他们正在参与的游戏的荒谬性质。

ICO是解决牛的专家

说起ICO，很多人可能不理解，但把它形容为“低价IPO”或比作“打新股”可能会恍然大悟。

ICO的全称是“初始硬币发行”，可以翻译为“代币的初始发行”。根据中国政法大学互联网金融法律研究院论文《虚拟货币发行、交易和融资的法律问题》的定义，ICO是企业或非企业组织在区块链技术支持下向投资者发行代币并筹集虚拟货币的融资活动。根据不同的目标，ICO可分为四类:

一种是以产品或服务为目标的ICO。投资者以其购买并持有的代币获得投资项目的产品或服务，本质上是商品或服务的预购。

二是以收益权为标的的ICO。投资者可以通过代币获得区块链项目或基础资产的未来收益。

第三种是以股权份额为标的的ICO。投资者通过购买和持有代表股权份额的代币来加入预先达成的合约。募集资金用于项目投资，投资者获得预期收益。

第四种是以股权为标的的ICO，发行的代币是企业的股票凭证。一旦这种模式构成公开发行，就违反了中国证券法和其他相关法规。

在一家日本食品店，一位ICO行业观察人士向本报举了一个ICO模式的例子:“这家日本食品店希望筹集资金，因此向一些人发行代币，并承诺定期回购。这些人来店里吃饭也可以享受折扣，所以他们有权使用。”

朱嘉伟，火币首席运营官。com告诉该报，一些ICO项目是带着钱跑来跑去的，一些是“拿了很多钱却做了很少的事情”，还有一些是高质量的项目、可靠的团队和合理的众筹金额。“第一种和第三种类型很少，但第二种类型很多。”朱嘉伟表示，ICO更适合有一定知识水平的专业人士进行投资，而不适合跟风的“大妈们”。

“马莱戈硬币”

一位区块链业内人士告诉该报:“许多被包装成‘XX区块链’和虚拟货币‘XX链’的ICO项目实际上与区块链无关，或者它们因区块链的火热趋势而‘顽固不化’，这让业内人士看起来很尴尬。”

该报曾接触到一个发行“马莱戈币”的项目，该项目以一望无际的大草原上的羊驼为背景宣传“马莱戈币，即当地货币”。

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“我们将开发一个全新的AI云系统。每生成一枚Malogo币，都会在云端绑定一匹人工智能草泥马。草泥马在马尔戈壁云中，每个人都可以通过互联网访问每个草泥马。每一只草泥马都是基于DNN的具有自我学习能力的语义机器人，具有自己的个性和特点。它可以学习用户输入的语言并改变其交流方式。随着技术的发展和进步以及交易和交流的活跃，每一个MLGB都有可能在马勒戈壁云系统中以自我意识被唤醒，因此每一个MLGB都是唯一值得收藏和增值的人工智能空间，”宣传语说。

只需点击链接并输入电子邮件信息【火币网比特币】，立即将钱发送。一分钟后，该报确实收到了一封电子邮件，声称该报获得了1。04马洛戈硬币。

该论文获得了“Malgo Coin”的电子邮件截图。

我没想到的是，这看起来像一个笑话，但在今年8月4日，天使投资人薛蛮子发布微博称:“我投了mlgb”。此前，薛蛮子表示已在短时间内投资了18 ICO项目。

薛蛮子微博

但在8月30日凌晨，薛蛮子发微博称:“一个月来，我一直在密切接触许多ICO项目。一方面，我意识到区块链技术的创新和伟大。另一方面，它也感到担忧，因为它接触到越来越多带有区块链迹象的不可靠项目。购买这些代币的人基本上不会对这些项目的团队技能和市场做任何功课，只是希望一上市就能获得3500%的利润。这绝对不可能持久，应该给它降温。”

在没有白皮书的情况下众筹2亿美元

“这是我们的项目白皮书。我们将筹集4000万元人民币，并立即启动ICO，”一家ICO投资集团的老板说。

“怎么抢？”一位投资者问道。

“多少股份？”另一位投资者问道。

ICO开始五分钟后。

“什么？ICO结束了吗？”还没“上车”的投资者很恼火。

群主解释说:“对不起，刚才网站流量太高了，所以卡住了，现在恢复正常了。”

但没有人问这个项目的实际用途，也没有人问这个项目的估值是如何计算的。

“你死不死都没关系。ICO能拿一点是一点，利润少一点。项目的路演做得很好，我不怕把自己扔在韭菜上。”一位ICO参与者表示，他今年通过ICO获得了一小笔利润，但与他周围的数百万人相比仍然相形见绌。他们赚钱的方式是等待手中的代币在价格较高时抛出，有时甚至与许多人联手操纵价格。只要有一颗“韭菜”接手，他们的游戏就会继续下去。

“我有一个朋友的团队还没有招募。他花了一天时间就最后一个ICO项目写了一份白皮书，赚了7000万人民币，”一位接近ICO发行商的人士表示。

与传统的VC、PE投资机构不同，没有人关心ICO项目是什么、如何落地，甚至项目发起人都懒得写项目白皮书。

例如，李笑来原本是新东方的一名教师，他很早就投资了比特币，声称自己拥有6位数的比特币，称自己是“中国最富有的比特币”。目前，单个比特币的价格已经达到3万元人民币。李笑来于20 13成立了比特基金，专注于互联网和比特币相关领域的天使投资。7月20日17，李笑来的ICO项目PressOne启动，筹集了2亿美元。资金进入后将锁定一年，然后在网上自己的云币上交易。但最令人担忧的是，这个项目没有白皮书。

“白皮书提供了一些很少有人能理解甚至阅读的东西，”李笑来说。

最终，PressOne累计募集资金价值约为12.5亿美元。

罗永浩也是新东方的一名教师，他在今年8月筹集了0.5亿元人民币，历时四年多，仅与李笑来的一个项目有关。

一些投资者愤怒地表示:“自李笑来事件以来，ICO已经消亡。”

监管来了。

8月中旬，该报曾进入某虚拟货币圈的会场。在大厅里，一排穿着清凉服装的模特站着，举着一个性感的广告牌，内容是想看的人可以参加一个ICO项目，这吸引了许多路人驻足拍照。

型号正在分发ICO广告牌。

一位业内人士对澎湃新闻表示:“这种模式是币圈的常态。

半个月前，在类似场合发生了一起监管事件。

18月2日晚间，上海浦东市场监管局在认证微博上发布消息称，近日“突击检查了一场涉嫌虚假宣传的全球区块链峰会”，主办方为“上海某软件科技公司”。本报记者了解到，“全球区块链峰会”指的是7月底在上海举行的“泛智全球区块链峰会”，主办方是“上海若菱软件技术有限公司”。事件起因是该公司参考比特币技术发行了一种数字加密货币ETP（熵），并在该公司的平台上进行交易。

8月16日，北京市金融工作局召集多家比特币交易平台、北京网贷协会和中国金融博物馆相关人士召开ICO监管工作会议。不过，一位与会人士对澎湃新闻表示，监管部门在会上并没有明确表态，只是听取了各方意见。

目前，市场传言央行正在密集调研ICO，并在闭门会议中表示不排除“一刀切”的可能。一位业内人士表示，央行肯定是“一刀切”，可能不会像P2P那样“温柔”——毕竟P2P“一刀切”而不治理很可能会引起社会恐慌，而ICO目前的参与者和金额还没有达到那个程度。

国家互联网金融风险分析技术平台发布的《20/KOOC-0/7上半年中国ICO发展报告》显示，20/KOOC-0/7上半年，中国共完成ICO项目65个，融资规模折合人民币2.6元。/KOOC-6亿，参与人数达到/KOOC-50万。但根据金融科技分析研究机构Autonomous NEXT的统计，我国参与ICO的人数已达200万。

央行货币研究所所长姚谦在公开场合表示，ICO项目通常处于技术孵化阶段，商业模式尚未成型。此外，该技术具有颠覆性和开创性，因此监管机构很难像IPO上市审批那样对ICO项目的前景和价值做出专业合理的评估。监管机构不应成为ICO项目的评委，最好的角色是市场创新的“看门人”，而不是“清道夫”。

ICO监管也是一个世界难题。8月28日，美国证券交易委员会（SEC）第二次发布ICO预警公告，称与ICO相关的上市公司或进行ICO的公司的股票可能存在欺诈行为，并利用门槛更高的新兴技术说服投资者进入骗局。欺诈还包括一系列股票操纵行为，使投资者暴露在这种技术的主动性之下。

今年7月，美国表示ICO是一种发行证券的模式，并考虑将其纳入美国证券交易委员会（SEC）的监管范围。根据美国证券交易委员会7月发布的调查报告，一种名为DAO的ICO项目代币构成证券，应根据联邦证券法进行注册或豁免。

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