人民币可以买港股了！港交所“双柜台模式”开启，首批24只证券名单出炉

6月19日，港交所“港元兑人民币双柜台模式”（以下简称“双柜台模式”）正式启动。首批24家券商包括腾讯控股、阿里巴巴-SW、中银香港、安踏体育等。，主要分布在信息技术、消费、金融等领域。

“双柜台模式”泛指港元与人民币之间的双柜台交易流程、庄家活动和结算模式。从狭义上讲，合格证券既有港元交易柜台，也有人民币交易柜台。在这种模式下，HKEx允许投资者在柜台之间自由切换以缩小价差，并引入做市商机制以提高流动性。

这意味着可以用人民币购买腾讯、阿里和Aauto Quicker等港股。未来，内地投资者或许可以用人民币购买港股。专家表示，港股市场可能迎来新机遇，但投资者也需注意投资风险。

国际战略独立研究员、中国人民大学国际货币研究所前研究员陈嘉告诉时代财经记者，HKEx双反模式的探索是人民币国际化战略的里程碑。随着未来双柜台模式运行机制的进一步融合，香港与内地在金融领域的系统性差异有望通过这一微观金融市场制度创新得到补充，有利于中国金融市场实现国内国际市场高水平双循环战略。

内地投资者未来可能会参与“双反模式”。

从今天开始，HKEx的“港元人民币双柜台模式”正式启航，双柜台庄家机制也正式启动。目前，共有24家双重柜台证券公司获得批准，另有9家符合资格的双重柜台银行家。

【以太坊区块链交易查询】首批24家证券包括腾讯控股、阿里巴巴-SW、中国移动、友邦保险、美团-W、中国海洋石油、JD.COM集团-SW、中国平安、香港交易所、百度集团-SW、新鸿基地产、比亚迪、中银香港、安踏体育、小米集团-W、恒生银行、爱卡汽车-W等。

双柜台模式实施后，投资者可以通过合格券商以港币或人民币购买上述股票，股东权益不存在差异，因此可以在两个柜台之间切换。双币柜台之间的结算规则也采用T+2结算，印花税、交易所手续费及征费必须以港元支付；证券发行人可以选择港币或人民币支付股息。

九家合格的双柜台庄家包括四家中资券商，即中银国际证券有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、中信CLSA、国泰君安证券（香港）有限公司等。此外，还有五家全球知名的做市商，这些持牌交易所参与者可以在双柜台模式推出后在相应的双柜台证券中进行做市商活动或提供流动性活动。

如何识别双重柜台证券？根据HKEx文件，港元与人民币的双柜台交易安排将大致遵循现有的股票代码分配方案，即港元柜台的股票代码为以“0”开头的五位数，人民币柜台的股票代码为以“8”开头的五位数。港元和人民币柜台股票代码的最后四位数字相同。人民币柜台的股票简称将以“-R”为后缀。

香港证券监督管理委员会首席执行官梁凤仪表示，下一步双柜台证券将纳入港股通，并将向内地投资者开放直接用人民币购买港股。香港证监会正与有关部门商讨，并已获原则上批准。

CICC认为，对于内地投资者而言，虽然现阶段双柜台模式尚未对内地投资者开放，但根据港交所的一系列表态，后续纳入港股通值得期待。此外，由于HKEx表示发行人可以自由选择以港元或人民币（数字货币兑换）支付股息，如果一些后续发行人选择在人民币柜台以人民币支付股息，内地投资者也可以避免获得股息过程中的兑换成本。

对于离岸人民币而言，双柜台模式将提高其利用率和流动性，有助于加快离岸人民币国际化进程。

CICC认为，双柜台模式从港股的人民币估值开始，并推动人民币在港股交易中的使用。预计未来将逐步扩展到更多的股票和产品（如衍生品或融资活动），这将为推动人民币国际化奠定基础。

多家a股上市公司回应了双反模式相关事宜。

港交所宣布即将推出双柜台模式后，多家港股上市公司和证券公司积极申请参与“双柜台模式”业务，a股投资者对“双柜台模式”的讨论也甚嚣尘上。

时代财经梳理了上交所电子互动平台和深交所电子互动平台，发现许多投资者对双柜台模式表现出极大的关注，许多a股上市公司被问及相关问题。

5月，有投资者在上交所电子互动环节询问SMIC是否有加入双柜台交易模式的计划或安排，SMIC董秘回应股东关切称，公司密切关注双柜台交易模式相关事宜，将积极申请；当被问及类似问题时，中煤能源表示，公司尚未向港交所申请参与双柜台模式；中国广核股份有限公司以互动方式回复投资者。公司暂时没有此类计划，将更加关注双反模式的实施进展。

国信证券认为，4万亿海外人民币股票持仓有望部分分流至港股。根据中国人民银行发布的《2022年人民币国际化报告》，截至2002 1年末，主要市场境外主体持有股票头寸近4万亿元人民币，主要通过沪港通/深港通、QFII/RQFII等渠道进入a股市场。随着双柜台模式的推出，4万亿股票仓位中的一部分有望转移到港股市场，为港股市场带来可观的增量资金。

目前香港主板市场总市值约为30万亿人民币，首批双柜台股票总市值约为12万亿人民币（2023年初以来的平均值）。

内部人士告诉时代财经记者，双柜台模式有利于加快人民币国际化（虚拟货币的最新消息），吸引更多内地资金购买港股，增强港股的流动性，但也可能导致资金流出a股市场。这个创新的“工具箱”也是一把双刃剑。投资者在双柜台模式下交易时，一定要看清交易规则，同时也要注意同一只股票人民币和港币价格可能不一样的风险。

陈嘉告诉时代财经，预计未来南向资金流入港股的预期将会增强。从提高公司估值的角度来看，来自内地的赴港上市、交易和结算需求有望实现爆发式增长。

关键词解读:人民币、港交所和港交所双柜台模式

责任编辑:赵露RF 13 155

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