一年翻了13倍 圈内人：还远不是顶点！比特币挖矿江湖曝光

来源:2 1世纪经济报道原标题:一年翻了一倍13倍，内部人士:离顶点还远着呢！比特币挖矿曝光导读:业内人士表示，虚拟币挖矿可能已经过了暴富时代，但它仍然是一种很好的投资资产。或许是为了印证这一观点，大型机构和企业近期纷纷入市。尽管外界仍有疑虑，但不可否认的是，虚拟币挖矿正在迅速走向规模化，有时还会出现造富神话。虚拟货币挖矿始于比特币。2009年3月3日/kloc-0，比特币的创始人中本聪亲自创建了第一个区块，即比特币的创世纪区块，并获得了系统自动生成的50个比特币的一等奖，从而诞生了第一个比特币。从比特币的输出机制来看，比特币是由矿机计算出比特币网络中区块上的“数学题”。谁先解决这个区块，谁就能获得这个区块的记账权，获得这个区块的比特币奖励，矿工就诞生了。20 13年，ASIC矿机问世，挖矿逐渐演变为一个产业。虽然这个新兴行业的历史不到十年，但每个行业都是一个江湖，有江湖的地方就有刀光剑影。短短几年间，矿工们经历了从天堂到人间的两次暴力循环，江湖上出现了无数血坑，终于等来了又一轮牛市。截至3月12日，比特币价格升至58000美元/枚以上，逼近上个月创下的历史新高。从2020年3月的低点12到今天，比特币在一年内翻了一倍13倍。根据上一轮牛市的规律，业内人士认为，这距离顶峰还很远。业内人士表示，虚拟币挖矿可能已经过了富人时代，但它仍然是一种很好的投资资产。或许是为了印证这一观点，大型机构和企业近期纷纷入市。尽管外界仍有疑虑，但不可否认的是，虚拟币挖矿正在迅速走向规模化，有时还会出现造富神话。矿工的迭代:挖矿不再是普通人的游戏。一名矿工向2 1世纪经济报道记者解释了挖矿的原因，因为平均每10分钟就有一个矿块被挖出来。挖矿是每十分钟举行一次的“饥饿游戏”，全世界的矿工都将参与其中，而游戏的奖品是比特币。所谓的挖掘算法，其实就是一种猜数字的方法。方法固定简单，没有改进的余地。赢得比赛的方法只有一个，那就是找到单位时间内能够执行算法次数最多的硬件。此外，1+ 1=2，谁拥有最多这样的硬件，谁就最有可能赢得比赛。因此，比特币的整个挖矿史实际上就是一部挖矿硬件的迭代史。据说大家都在家里用普通电脑CPU挖矿的时代叫创世时代。到20 10时，人们发现AMD生产的GPU芯片具有特定的计算组件，可以加快猜数字的关键步骤，因此由多个GPU组装的“GPU矿机”迅速淘汰了普通的计算机矿机。到20 1 1年底，出现了FPGA矿机，效率大大提高，出现了第一个矿场Eligius。但在那个年代，矿山还处于起步阶段，矿工仍然主要指在世界各地默默采矿的个人电脑。到目前为止，主流的ASIC芯片机已经是第四代矿机。与FPGA相比，ASIC芯片牺牲了灵活性，被构建为猜测挖矿数量，因此效率再次取得了质的飞跃。从挖矿发展历史来看，到20 14年左右，比特币的挖矿领域除了矿场和矿池之外，已经不存在个体矿工的生存空间，前十大矿池的集中度已经基本确定，可以说在保证比特币网络安全的同时实现了相当高的集中化程度。许多知名的行业明星企业和企业主，如蚂蚁矿塘、鱼池、雷比特、国驰等集团，以及他们背后的吴、江、七彩神宇等人，都出现在这一时期。雷比特矿池创始人江卓尔向2 1世纪经济报道记者回忆，20 13年底，他是一名计算机专业人士，在做游戏业务时遇到了跨境收款的问题。在寻找解决方案时，他了解了比特币:“20 13的末期是比特币大牛市的顶部。我判断其中存在泡沫，决定短时间内不参与其中。不过，当时挖矿有一定的收入，所以我自己组装了两台显卡矿机，我在家里挖矿，慢慢积累矿机和比特币的数量，逐渐扩大了我的业务。”姜解释说，尽管比特币在上一个周期经历了从1300元到100再到130，000元的巨大牛市，但很少有人真正赚到100倍。对于大多数人来说，购买硬币的最大困难是不能憋着。没有人能预测市场的顶峰在哪里，以及何时到来。一旦他们未能逃离顶部，熊市比特币基本上会下跌80%-90%，因此大多数人在比特币上涨30%-50%时都会忍不住卖出。涨三五倍很少持有，涨100倍可以持有。“但在采矿方面不存在这样的问题。在牛市中，矿机是一只会下金蛋的鹅。大多数人不会卖一只下金蛋的鹅，所以大多数矿工总是可以挖掘一整个牛市，而不是购买比特币，他们在几次之后忍不住卖掉它。购买比特币和囤积硬币是一个反人类的过程，而挖矿是一个自然的过程。而且因为挖矿持续时间长，比如20 16年的上一轮牛市中的S9矿机，到现在已经挖了5年了，每台机器每天有20元的净收入，所以在一台矿机的整个生命周期中，会有不止一轮牛市，可以说历史上真正在挖矿的矿工都是盈利的。”姜对说。不过，江直言，目前挖矿的投资门槛很高，而且会越来越高。早期有家庭矿工，一两台矿机就可以在家里挖矿。然而，随着整个行业的快速规模化发展，比特币文件的挖矿商业模式发生了巨大变化。就电费而言，新疆电力比家庭电费便宜得多，因此同一台矿机在新疆矿场挖掘价值为10元的比特币需要支付5元电费，在家中挖掘比特币需要支付10元电费，这使得家庭矿工几乎没有生存空间。据2 1世纪经济报道记者了解，上一代姬神蚂蚁矿机S9在20 18年牛市中的价格超过1万元。当时，挖掘比特币至少需要数百个S9，现在挖矿只会更加困难。“目前主流是建设几万甚至几十万千瓦时的大型矿山。矿井里有成千上万台采矿机器。当然，大型矿山通常不止一名矿工，其中许多人像我一样是专门用矿机进行大规模采矿的矿工。矿场将提供托管服务。但这对于散户来说仍然非常不友好。如果你只有几台或几十台矿机，并想把它们放在矿井中，矿井很可能会忽略你。因此，一些平台会提供托管服务，但这类零售玩家并不是挖矿行业的主流。一个拥有100，000矿机的大矿工和一个可以处理1 10，000 10矿机的小矿工，市场上的大多数矿机都属于大矿工。而且由于比特币受到美国资本市场的追捧，九城等多家美国上市公司不惜成本在市场上收购比特币矿机，这使得矿机进一步被大型基金和机构控制，散户很难再次参与挖矿。”姜对说。姜卓尔告诉记者，每四年将比特币的产量减半将导致比特币的供需出现巨大波动，因此比特币市场也将呈现出相对稳定和预期的周期性市场。根据上一轮牛市的经验，从1 10，000美元到5万美元的上涨阶段有两次以上40%的暴跌，而这次只有两次，跌幅约为20%，与上一轮牛市相比非常“稳定”。原因是美国的主流机构和大型基金开始进入市场。例如，特斯拉购买了5亿美元的比特币，美图公司的蔡文胜也购买了4000万美元的比特币，MicroStrategy购买了40亿美元的比特币，市场巨头灰度基金购买了65万枚价值380亿美元的比特币，以及数百亿美元的其他虚拟货币，如ETH Ethereum和BCH比特币现金。这些只是公共职位，水下可能还有许多其他没有公共职位的职位。他们根据大宗商品和中长期资产配置比特币。尽管这些机构只拿出一小部分头寸来配置比特币，但由于规模巨大，它们远不能与之前币圈的玩家资本相提并论。即使币圈的玩家想投机，大型机构也进入市场并长期持有，这使得币价的波动较小。这将导致市场进一步明确谁是追涨杀跌的小玩家。比特币和挖矿都在走向散户化。在江看来，未来的矿业是一种大规模的工业生产，就像传统的煤矿一样。虽然短期内会有小煤矿，但这种大规模的综合玩家未来肯定会参与其中。矿业务:在接受2 1世纪经济报道采访时，滩头资源点首席运营官叶洁洁表示，中国仍是比特币矿产业的中心。去年，全球9.6GW矿电中超过50%位于中国，第二名是美国，约占14%。在争夺比特币话语权的竞争中，中国是最好的，这得益于该行业的快速工业化和矿机的快速发展。据2 1世纪经济报道记者了解，目前国产地雷不少于100。显卡矿机头部企业熊猫矿机联合创始人杨晓在接受2 1世纪经济报道记者采访时表示，作为国内最早以公司化方式运营矿山、较早在四川和内蒙古布局矿山的企业之一，熊猫矿机目前有8座在线矿山，在建1 home。杨晓指出，矿场可以理解为虚拟货币挖矿行业的基础设施建设。简单来说，矿场就是一个互联网数据中心（IDC）。整个模式与IDC类似，但建设标准低于IDC。矿场本身的商业模式相对简单。首先，矿主将购买设备并将其投入开采。二是为用户提供托管服务，盈利模式是赚取电价差价。由于收益来源于电价差，基本不受币价影响，因此除非遇到类似去年3 12事件的极端行情（2020年3月12日，比特币在短短20小时内从8000美元暴跌至3800美元，被币圈称为3 12事件），否则可能会导致部分矿机故障。如果你有低价的电力资源，旧机器不会关闭，这基本上不会影响矿山的运营。因此，除了不可抗拒的自然因素和政策影响外，一般矿山的整体盈利模式相对稳定，回报周期通常为一年半至两年。然而，关于矿山建设和运营的技术难度，杨晓指出，技术壁垒并不牢固。难的是如何选址和评估，以及如何保证后期的稳定供电和可持续运营。据2 1世纪经济报道记者了解，自挖矿场的收益=生产的比特币×币价-矿机成本-电费-维护费和人工成本-矿场折旧费。虽然矿机价格昂贵，但对于大型矿山来说，矿机并不是最重要的开支，而挖矿的最大成本是电费。如果将自己的矿山出租给他人开采，其矿山收益=租赁费-电费成本-建设费和人工成本。因此，电费洼地的选择是矿山收益的重要决定因素。杨晓说，因为煤矿应该建在电费低的地方，以四川为例，四川通常使用水电站，这些水电站靠近水电站，在夏季雨季遇到泥石流等灾害的风险很高。因此，评估和选择资源点的能力非常重要。“优质资源点是矿山的稀缺资源。虽然电价相对明确，主要集中在西北和西南地区，但要找到真正适合建矿的点需要付出很大努力。我们队一直实行末位淘汰制。有一个专门的矿山运营团队，常年在世界各地寻找合适的资源点。经过评估，合适就拿下，然后匹配后端用电需求。如果有必要增加，它将设置一个新的点。如果仍有剩余电量，将在结束时将其淘汰，并启用新的积分来持续更新矿山。”他指出。对于该矿，目前国内政策仍不明朗，而这究竟是创新产品还是落后产能也存在争议。2月25日，官网内蒙古发改委发文称，为加快淘汰落后和过剩产能，拟全面清理关停虚拟货币挖矿项目，并于2002年4月底前全部退出1年。这一政策出台后，在币圈引起了不小的讨论，对内蒙古地区建设的一些中小型矿场也会产生一定的影响。然而，对于头矿来说，它已经为当地政策的变化做好了准备，并于近年将矿山迁出了内蒙古。在许多矿工看来，针对矿山的政策存在差异，但确实存在差异。目前，新疆和四川对矿业的态度越来越明确。以四川为例，去年建立了水电消费示范区，以鼓励高功率行业在雨季消费多余的水电。这也给了矿山和矿工更多的信心。杨晓指出，从矿山运营的角度来看，其运营也在向规模化、专业化和服务化发展，从最早的自采到吸引客户在自己的矿山投放矿机，规模不断扩大。近年来，它逐渐开始与新的外部基金合作，这加速了其规模的扩张。目前自有资金与外部资金的比例已为3: 7，未来外部资金的比例将进一步提高。此外，该矿还在考虑全球化的布局和转移。据2 1世纪经济报道记者了解，中亚和北美是矿业投资者目前较为看好的地区。叶洁洁指出，尽管比特币挖矿行业消耗巨大的能源，但在当今的电力系统中合理使用能源仍有很大的改进空间。比特币挖矿只有两个要求，电力和网络。基本上不受时间和地点的限制，但它可以合理利用浪费的电力，并为一些落后地区提供一些就业机会和税收。目前，采矿业尚未饱和。随着比特币市值的增加，可容纳的挖矿行业规模也大幅增加。但目前来看，新企业或投资者进入会比较困难，主要是因为市场上的矿机严重短缺，一机难求。矿机制造商:暴涨暴跌下的现金流隐忧。2月底，2 1世纪经济报道记者探访了深圳华强北赛格电子广场。这个曾在20 17-20 18年间享誉全球的矿机市场，在三年后迎来牛市时已不再热闹。几家商店里的矿机还在，但人们已经去了商店。有两三家矿机商家装修得更像茶室，但他们看不到销售人员。一位开门的矿机经销商销售人员表示，目前整个商场有六七台矿机，其中两三台运营ipfs，其他运营比特币和以太坊矿机。去年下半年以来，大家的生意明显回暖，但目前线下来商场购物的买家非常少，基本都是在微信或网上下单。尽管线下购物一票难求，市场火爆，但矿机制造商很难陆续反馈现货。杨晓告诉记者，目前虚拟货币挖矿主要是两种货币，比特币和以太坊。比特币矿机主要使用ASIC芯片挖矿，以太坊主要使用显卡挖矿。因此，矿机的硬件赛道相对简单，与传统制造业类似，但定价模式与其他行业不尽相同。“矿机的本质不是消费品，而是投资品，因此综合定价和用户的购买预期可能存在差异。我们将根据矿机的回报周期逆转定价。比特币矿机将机器的回报周期控制在10月至1年，亿泰坊的矿机回报周期会相对较短，通常在4-6个月。由于硬币价格的大幅上涨，矿工采矿的净收入增加了。为了控制回报期的相对稳定性，矿机的价格也将增加几倍。这部分溢价红利主要由零部件制造商、矿机制造商和分销商获得。”杨晓说。然而，币价的剧烈波动也给矿机厂商带来了难以预估的现金流压力。作为矿山机械制造商中唯一的上市公司，建安科技披露的2020年第三季度财务报告显示，其营收为16300万人民币，同比下降75.7%，归属于建安科技股东的净亏损为8480万人民币，而20 19同期的净利润为9460万人民币。熊市对制造商的影响可见一斑。如何抵御周期性波动，增强抗风险能力，是这个行业面临的共同问题。在这方面，杨晓表示有两种主要对策。第一，在综合经营决策中，需要合理制定销售计划和生产计划，以避免极端市场条件下长期客户销售额的巨大波动，并通过计划的调整将波动降至最低。第二，用好金融衍生品。近两年来，虚拟货币行业的金融衍生品越来越完善，如借贷和期权对冲等，为矿机和矿业的投资行为提供了更多的投资保障。即使行业存在周期性波动，这一轮矿机制造商和矿机的受益已经是确定的。蒋认为，今年矿机的利润大概率会超过比特币的涨幅。由于芯片短缺，2020-202 1年的比特币挖矿算力增量非常小。如果计算能力不变，矿机每天挖掘的硬币数量是固定的。上一轮上涨是币价和算力同时上涨，所以一台矿机的日产量相对稳定。然而，这一轮算力上涨的速度不如币价上涨的速度快，这导致每TiB算力可挖掘的比特币价值增长更快，这也是这一轮矿机价格大幅上涨的原因。比如最新的S 19矿机涨幅最小，价格从15000涨到现在的6万左右，翻了两番。如果是高功耗的老矿机，因为它的电费占比较高，假设在挖10元比特币之前，你要交8元电费，只产出了2元钱，但币价涨了5倍，算力没有增加多少，这意味着8元电费可以挖50元比特币，产量增加了20倍。这也导致了旧矿机的大量增加。云计算能力:普通人挖矿的入场券？随着货币的上涨，越来越多的局外人想从中分一杯羹。然而，随着挖矿门槛的不断提高，普通投资者只能望洋兴叹。于是，近年来一款名为“云算力”的挖矿产品应运而生并迅速普及。据2 1世纪经济报道记者了解，所谓“云算力”是指用户通过平台购买云算力合同，租赁算力进行挖矿，并定期获得收益。其核心优势是简化流程，降低准入门槛。用户不需要购买昂贵的矿机，选择矿山，并24小时运营和维护它们。合同结束后，无需处理机器、场地等。，所以退出比较灵活。据统计，目前全球有50多个云计算平台，包括火币矿池、咬鹿、算力党等。根据最近的币价换算，最高收益率可以达到100%。业内人士表示，云算力可以被视为挖掘算力的证券化，但这种新产品的出现不可否认地隐含着风险。叶洁洁告诉2 1世纪经济报道记者，云计算能力确实大幅降低了普通人进入比特币挖矿行业的门槛。风险主要来自两个方面，比特币价格的波动和服务商的可靠性。不过，在他看来，也有控制风险的手段。首先，普通用户可以在挖出比特币后将其出售，以控制价格波动的风险。其次，他们应该调查可靠的服务提供商。在算力服务商的可靠性方面，需要综合分析考虑平台的矿场规模实力、挖矿真实性和业务连续性。对于云计算能力，江认为它比较复杂，存在一定的风险。云计算模式看起来像财务管理，存在一些混乱，因此很难实现合规。假设云计算平台诚信运营，它确实购买了一台矿机进行开采。牛市没有问题，但熊市来临时，投资者可能不愿意承担巨大波动带来的损失。因为云计算模式看起来像金融管理，如果大量亏损的散户投资者举报，他们可能会面临经济指控。另一种是不诚实的管理。平台声称售电并不实际购买矿机，因为矿机操作起来非常麻烦，有些平台可能是庞氏骗局。因此，如果投资者想选择云计算产品，他们必须认识到风险并谨慎投资。金融衍生品:对冲还是赌博除了云计算的强大功能，币圈金融衍生品的出现也让人分不清它是天使还是魔鬼。2020 1月，芝加哥商品交易所（CME）宣布已获得必要的监管批准并推出其新的比特币（BTC）期货期权，比特币期货开始登陆主流交易所。此外，杠杆、合约、ETF等金融衍生品也在赋予虚拟货币更多的金融属性。金融衍生品的应用也是矿工抵御风险的常用手段。例如，江指出，“如果你有10万元，你可以购买一台最好的矿机，或者两台中型矿机。我的选择是第三个。买一台最好的矿机，然后拿矿机做抵押，再买一台。尽管银行和其他金融机构不承认比特币和矿机，但币圈有一些平台愿意做这种抵押贷款服务，而且平台也有合理的风险控制。贷款期限为3-6个月，根据资质不同，利息从每年8%到15%不等。”这种兴趣水平不低，但牛市中的挖掘收益巨大。比如2020 1 1月，资金利息成本3%-5%，是矿机涨价4-6倍的收益。这还没算上期间的挖矿收益，相当划算。然而，不可否认的是，金融衍生品的快速发展也使许多投资者付出了沉重的学费。杨晓指出，在处理金融衍生品时，核心是清楚地知道每个工具背后的机制是什么，其次是对市场做出准确的判断，完成工具的使用和策略的实施，最后是确保更可持续的现金流。传统金融衍生品诞生之初，更多的是为了对冲风险，但投机行为始终存在，最终形成了风险对冲者和投机者之间的博弈。“我认为金融延伸产品的赛道本身需要继续发展，我们不能因为目前的各种投机行为而停食。特别是对于一些大型机构来说，有必要通过衍生品对其企业进行对冲，但对于中小投资者和投机者来说，他们在进入这一赛道之前需要意识到巨大的风险。尽量避免盲目投资。虽然虚拟货币是一个新兴领域，但未来还需要规划监管和投资者教育。”杨晓说。未知的实验结果:信仰与理性在许多人眼中，比特币是迄今为止人类历史上一项重要的社会经济实验。由于比特币的机制，任何一方都很难控制它，特别是随着比特币总市值的不断堆积，控制总盘面将变得越来越困难，多维度的经济博弈也在增加。在杨晓看来，这场经济实验将发展成什么样，它是否会一直积极发展，或者它是否会在未来的某个节点遇到一只巨大的黑天鹅并形成系统性崩溃。没有人知道最终的答案，这恰恰是比特币本身的魅力所在。当2 1世纪经济报道记者问及与会者将如何应对未来可能出现的最坏情况时。杨晓晓笑着说，说实话，我认为像我们这样的早期进入者可能很难对这个答案做出特别好的解释。对于比特币，我们这群人有太多的信仰。虽然对未来可能发生的各种情况可能会有理性的预期，但从感性的选择来说，对它的信仰不会让你想到未来的毁灭性影响，所以这个行业的很多人都称对方为信徒。我们会非常珍惜手中的硬币，不愿意卖掉它们，因为我们会觉得卖掉任何硬币对我们的未来都是特别大的损失。正如杨晓所说，很难预测这项实验的最终结果。但不可否认的是，在这个万物皆可参与的时代，虚拟货币挖矿行业创造了无数的造富奇迹，也出现了一波又一波血本无归的投机者。是否进入游戏，在风险之前，可能取决于选择和是否相信。报告/反馈

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