【链得得深扒】“交易挖矿”交易所Coineal大败局，15天的短命繁荣

在区块链的去中心化世界中，数字货币交易所处于币圈生物链的顶端，并将永远是最中心化的存在。

火热的“交易挖矿模式”将一批新兴交易所推上风口浪尖，一度成为多家投资者和项目方争抢的对象。这种模式有两个特点:第一，交易是挖矿的，即将用户交易产生的手续费转化为等价的平台货币，并以非常高的比例返还给用户。2.分红带币，即平台将用户交易手续费收入的80%返还给平台币持有者。

在FCoin使“交易挖矿模式”在第一次世界大战中闻名后的短短一周内，“交易即挖矿”的模仿者已跃升至50多家。7月4日，在许多媒体报道中，一个不知名的交易所Coineal一夜走红，声称其BTC和ETH交易量超过了币安、火币和FCoin，这三种交易模式都是挖矿交易模式。自6月30日推出平台货币NEAL并开启“提供流动性，即挖掘和持有红利”模式以来，该交易所仅用5天时间就实现了用户数量和交易量的大幅增长，甚至在一些第三方统计中，一度跃升至BTC和ETH全球交易量之首。

“冉冉崛起”就是这样一个交易挖矿平台。随着平台币价的剧烈波动，无法兑现高额分红；仅仅过了15天，我曾寄予厚望的“交易挖矿”模式就在“刷单”、“骗局”甚至“传销”等谣言中迅速终结。

在这/克洛克-0/5的一天里发生了什么？《深链》栏目对此进行了独家整理和调查。

一起离奇的砸盘事件。

早在6月30日Coineal平台上线当天，就出现了极端的交易回滚操作。当日中午12原定为上线平台币和交易挖矿时间，但中午公告突然声称因数据维护原因平台上线时间推迟至13。直到19: 43当晚，该业务仍未在主页上启动，官方公告显示挖矿量暂时未显示，但已处于正常运行状态，所有带有挖矿图标的交易对均可挖矿，第一次挖矿发布将于当晚24: 00如期而至。公告被连续推迟，但平台币的价格却一路攀升。当日，Neal平台币价从人民币0.4元上涨至1。32元，涨幅超过230%。然而，当晚24点后，该币价格在短短5分钟内大幅下跌至0.09元，跌幅达69.99%。

根据当晚链上App目击者的描述，在Coineal官方微信群中，币价大跌的官方解释是操作失误解锁了所有neal。声称异常交易将在第二天回滚，并给予私人投资者一定的补偿。这一轮异常交易造成了大量投资者的实际损失，这使得用户对原平台的不信任和对资金安全的担忧在几天内爆发。

（Neal平台币价波动k线图）

据币安App观察，在Coineal平台正式开始交易和挖矿后的几天，大量文章开始传播“黑马交易所交易量跃居第一”的推广内容，这让许多投资者密切关注Coineal这一后起之秀。然而，第二天，7月5日，Coineal平台coin NEAL迎来了又一轮疯狂的价格暴跌，跌幅超过69%。

对此，Coineal白皮书中“机构投资唯一指定投行顾问”棱镜资本的创始人张路在Coineal的私人微信群中解释道:“neal的价格波动是交易所砸盘80多家大矿商造成的，这也是为了保护散户的利益。并且在官网未发布公告的情况下，平台降低挖矿费并控制尼尔的解锁速度，以改变目前不合理的价格状况，更好地稳定币价然后重启挖矿。”

此外，为了稳定用户的情绪，官方还表示将推出“自动挖矿托管服务”【比特币能否当天出售】以防止恶意刷单，这就是Coineal在之前的炒作中提到的“挖矿机器人”。

（7月5日，棱镜资本张璐Iris在微信群中解释砸车事件）

奇怪的是，对于7月5日日元价格大幅下跌的原因，Prism Capital作为Coineal唯一指定的投行顾问，与Coineal于7月15日正式发布的道歉信内容完全矛盾。

Coineal官方在这份“Coineal和Prism Capital合伙人陈俊宏的公开道歉信”中指出，在7月4日价格跳水之前，Coineal发布了一系列规则来限制导致大型矿商集体崩溃的恶意刷单行为。尽管平台利用之前的所有利润接管了市场，希望遏制下跌趋势，但价格进入下降状态，这加速了产量的增加，从而进一步导致交易量和价格的下降。

这次砸盘事件是“交易所主动砸盘”还是“大矿商主动砸盘”？首席顾问和平台各执一词，越来越混乱。由于“交易挖矿模式”天然吸引专业矿工进场套利，按照Coineal官方的说法，交易所从自身利益出发，采用砸盘的方式夺取控制权，这也将直接牺牲投资者和用户的利益。

陈杰是在尼尔平台币的私募阶段进入市场的投资者，也是尼尔破产后的众多维权者之一。他告诉链App，平台为了夺回对平台的控制权而私下清理矿工的行为并不正义。而且当时承诺给用户的清理矿霸的补偿并没有到位，所以很多维权群流传着棱镜资本“卷款跑路”的谣言。

针对不少投资者称Prism Capital跑路一事，Coineal团队回应链App称，“平台运营正常，没有跑路。这只是二级市场用户亏损的谣言。”

货币发行的一串资本利益链。

根据公开信息，Coineal交易所的第一个在线货币是MT（My Token）。在MT今年4月推出的10交易所中，新生的Coineal作为第一家交易所设计了一系列营销活动，并连续半个月交付1688MT。用户可以获得MT和平台货币NEAL进行注册、充值、登录和交易。随着MT的升值，Coineal交易平台也搭上了快速上涨的顺风车。截至发稿，在线MT交易所有17家，Coineal的MT交易量仍然最大。因此，Chain App联系的许多投资者一致认为，Coineal与MyToken团队有着非常深厚的关系。

作为MyToken的独家发行商，棱镜资本也开始进入公众视野。根据其官方网站和此前的媒体采访，棱镜资本由陈俊宏和张璐共同创立。投资项目包括Mytoken、金融、比特钱包、EOS引力社区等股权项目。其创始人陈俊宏曾在一次采访中表示，Coineal Exchange是一匹黑马。到目前为止，MyToken和Coineal不是来自同一个团队。

（棱镜资本两位创始人的公开资料整理）

那么Prism Capital真的如他所说只是与Coineal Exchange的合作关系吗？

Coineal成立于20 18，其官方宣传声称该平台由来自中国和韩国的资深区块链数字货币从业者、投资者和技术极客构建，该团队领导并推动了多个区块链项目，以快速开拓中韩市场。Coineal的白皮书显示，机构投资的唯一投资银行顾问是Spectra（Prism Capital），这是一家为区块链项目服务的投资银行。根据Coineal权益保护的投资者陈杰的说法，棱镜资本作为Coineal平台货币neal在私募阶段的二级分销商，公开主持了neal的代币发行。

（Coineal白皮书中对Prism Capital的解释）

尼尔的价格在7月5日大幅下跌后，陈杰和其他早期投资者开始寻找棱镜资本。与此同时，领英App发现，棱镜资本官网创始团队的信息开始模糊，创始人的名字是英文的，照片也是空缺的。然而，根据LinkedIn的信息和公开采访，陈俊宏和张璐是该机构的创始人和负责人。这也可以解释为什么币安7月5日的公开道歉信是由棱镜资本的合伙人陈俊宏发出的。

（陈俊宏和张璐在棱镜资本官网的公开信息）

根据该公司App查询到的工商注册信息，陈俊宏和张璐于今年5月29日和5月3日1在北京注册了两家科技公司，其中一家名为“Coinlier科技有限公司”，与Coineal同名。

“这种巧合让人以为Coineal平台实际上是由棱镜资本的陈俊宏和张璐控制的，而不是公告中提到的‘中韩资深区块链从业者’。”Coineal权利投资者陈杰说。

他进一步指出，当Coineal交易所发生两大事件（如上所述）即重大操作失误和交易挖矿模式关闭时，Prism Capital的两位合伙人第一时间站出来解释并道歉，Coineal和Prism Capital团队之间的关系远不像陈俊宏所说的那么简单。

（棱镜资本创始人陈俊宏等公司在张路的注册信息）

昙花一现的“矿业交易”平台

据领英App梳理的公开信息显示，从6月30日开启“挖矿交易”到7月14日正式关闭，Coineal的“挖矿交易”生命仅持续了15天便戛然而止。Coineal于今年4月开始运营，NEALToken（即Near）代表平台的所有权益，总金额为10亿件。采用“提供流动性即挖矿”的模式，用户在Coineal上提供流动性即可就近挖矿。作为Coineal平台的生态权益凭证，neal可享有资产增值、平台收益分成、监督投票等一系列权益。

根据Coineal的白皮书信息，主要的股息分配方法如下:

A.为挖矿提供流动性:为系统贡献流动性就是挖矿，用户将每日挖矿费的100%作为等价NEAL返还给用户。其中，NEAL的58%用作采矿储备，逐步分配给交易用户，NEAL的2 1%通过预发行归生态基金会所有，将用于开发投资价值项目。剩余的2 1% NEAL由团队和私人投资者持有，私人平台币将按照一定比例每日解锁。

B.平台手续费分红:平台每日手续费收入的80%与每个NEAL持有人分享，手续费金额根据用户持有NEAL的比例分成。Coineal平台将每小时更新和显示交易和股息，每12小时支付股息，并在每天中午12和午夜12统一分配收益。

与目前最火热的“交易挖矿”交易所FCoin相比，Coineal在规则设计上有两大不同。一是将“交易型挖矿”升级为“提供流动性挖矿”；二是提供有限的矿机账户，一级账户的挖矿回报率高达150%。

据其官方介绍，提供移动挖矿的优势在于“在移动挖矿的系统中，Coineal最初将把挖矿收益留给真正的个人投资者，用户将利用时间和劳动来获得收入”。Coineal认为FCoin模式中返还交易费100%并以20%的额外奖励邀请注册的机制将吸引大量刷读者和矿工套利团队，可以使平台的交易量迅速爆发；然而，一旦挖矿收入下降，用户也会抛售平台币并迅速撤离，导致平台币交易量迅速下降，平台币价格大幅下跌，最终整个系统将崩溃。

提供有限数量的矿机账户，即用户在交易所的账户就像比特币矿机一样，根据不同用户的交易量划分账户级别，就像不同型号的比特币矿机一样。根据Coineal白皮书，“交易所将给予用户最大的利润，并且挖矿回报率远高于其他交易所。”根据不同账户的等级，其“虚拟算力”有高有低，挖矿回报率也会差很多，但白皮书并未提及限额和分红额度。

然而，这两个所谓的优势并没有使Coineal的发展更加稳定和长期。在实际交易情况的复杂性和价格的持续下跌下，7月14日，据平台发布“关于停止尼尔产出并销毁未开采尼尔的公告”，称自“提供流动性即挖矿”模式开启以来，近流通盘每天以8 ~ 10%的速度快速增加，导致价格大幅波动。为了避免投资者和矿工继续面临资产损失的风险，Coineal平台决定停止“提供流动性意味着挖矿”和“分享80%收入”的模式，所有尚未挖矿的near代币都被销毁并公示。

（7月Coineal平台公告截图14）

至此，Coineal平台正式宣布结束白皮书中提到的轰轰烈烈的“交易挖掘模式”和“持有分红”。

7月15日，在停止挖矿交易模式后的第二天，棱镜资本合伙人陈俊宏发布了一封公开道歉信，其中指出了Coineal交易挖矿模式失败的最大原因，即资金需求的增长速度远远高于资产价格的增长速度。在挖矿模式下，为了获得涨价并同时给予矿工补贴，需要大量新资金涌入，对新资金的需求将远远超过平台真实价值的增长速度。最后，整个平台将成为资本的游戏盘。尽管Coineal平台已经试图控制尼尔的产量，但它已无法阻止尼尔的下降趋势。截至7月15日，平台终于不堪重负，暂停了交易挖矿模式。尼尔币的价格从开盘当天的1。65元连续下跌至0。/克洛克-0/5元。

（7月Coineal平台公告截图15）

在公告中，陈俊宏还回顾了尼尔币价格大幅下跌的过程和原因。尼尔币在第一次发行当晚的价格下跌是由于一行代码错误，该代码释放了所有投资者的所有未发行部分，导致市场价格瞬间异常，因此平台紧急停止了服务并回滚了数据。

在接下来的几天里，头部矿工通过前端按钮赚取了大量利润，中小矿工实际上获得的利润很少，而头部矿工则加快了整个平台的挖矿释放速度。按照当时的增长速度，不到半个月整个矿就挖完了。平台只能牺牲币价，砸盘淘汰矿工。但是，挖矿模式决定了硬币的价格走势是螺旋上升的。一旦价格进入下降趋势，平台币的产量继续增加，只会进一步导致价格下降。

不过，为了确保早期投资者中未释放部分的利益，Coineal在下一份公告中表示，将拿出总计100万尼尔，即已被基金会解锁的尼尔和过去两周被平台收入20%回购的尼尔，并根据每个用户账户的具体损失进行相应补偿。未释放部分返还给早期投资者的比例按照“未释放NEAL数量”/“初始ETH兑换比例”确定。

提供流动性挖矿是指【lcsf数字货币宇宙币】在交易所的所有有助于证书流动性的操作，包括转账、交易、提款等。，可以生成平台币。此外，“最高配置的采矿机器人”的推出只会加速尼尔的解锁和台币数量的激增，这将有助于拥有大量资金的矿工快速完成提币和财富积累的过程，并进一步降低平台币的价格。因此，这种机制无法像平台介绍的那样“杜绝大量刷单者和量化交易团队”，但却为大量平台币被挖矿增加了更多可能性。在短时间内，交易所的流动性和交易量会急剧增加，但一旦掌握大量平台币的矿工撤离（即7月5日的砸盘事件）并大量出售平台币，平台的交易量将迅速下降。

正如陈俊宏所说，Coineal挖矿模式的失败在于新资金注入缓慢，即真实新用户交易的增长率远远不能满足平台运营的需求。真实的交易量远远不足以弥补大矿霸流失带来的平台流动性空缺，新用户投入的资金对于矿霸支撑的交易量来说只是杯水车薪。一开始，平台依靠宣传噱头吸引了一些新投资者，但后期缺乏吸引新投资者的动力，导致资金注入速度慢于预期，逐渐无法支撑平台运营。此外，回顾整个事件，平台砸盘造成了以下危害:

首先，7月5日的砸车事件是平台操纵市场的铁证，直接失去了用户对平台的信任。此举不仅让平台失去了现有的大矿工，也失去了二级市场投资者的信任。无论平台因为什么原因被砸，都将迎来失去用户的必然结局。

二是砸盘事件导致尼尔币价格大幅下跌，加上平台分红、挖矿进度等信息不透明，加剧了投资者对黄金板块的担忧，更多投资者急于套现平台币，加剧了币价下跌。

第三，以上两点造成了币价的大幅下跌，这进一步使更多对平台持观望态度的投资者和矿工彻底失去了投资兴趣，再也无法吸引新用户进入市场，而这种恶性循环最终造成了挖矿交易模式的崩溃。

同一个目标不同路径交易的挖掘模式

在Coineal开启挖矿交易模式以来的短短十几天时间里，就挖矿模式启动对Near平台的硬币的影响而言，该模式启动实际上并未对价格上涨做出太大贡献，Near的价格上涨仅持续了四天。

在交易量方面，起初交易量大幅增加，随着价格的不断下降，等额基金的交易将解锁更多的平台币，这直接导致了投资者收益的下降，严重挫伤了持币者的积极性并导致交易量下降。

与目前交易挖矿模式最成功的尝试Fcoin类似，平台币的价格呈现出明显的趋势:开盘时近乎全网的广告量、前几天的赠币机制以及极高的分红吸引了大量用户入驻交易，交易量迅速增加，币价大幅上涨。维持这段时间币价上涨的持续时间取决于平台的资金实力。此后交易所的奖励机制发生变化，挖矿收入下降，矿工和投资者纷纷开始退出，抛售平台币，导致平台交易量迅速下降，平台币价格大幅下跌。随着交易量的急剧增加和减少，平台的币价也会暴涨暴跌，这将导致平台的真实用户交易量在大矿工退出后无法及时补充，当平台资金难以导出时，币价将继续下跌，最终导致整个系统崩溃。

（FCoin和Coineal平台之间的货币价格波动比较）

整体来看，在交易和挖矿的激励模式下，平台币的价格起着游戏能否继续扩张和继续玩下去的核心因素。为了确保币价的上涨和波动是稳定可控的，我们不得不编辑和整理当前市场中的经验和教训，可以分为以下三种操作模式。

1，保持交易信息公开透明。

在交易挖矿模式下，挖矿收益和进度信息的披露作为矿工了解平台进度的唯一渠道尤为重要。在停止交易挖矿模式之前，Coineal仅简要披露了两天的挖矿进度和每日平台币分红金额。更多的新闻发布，如相关的薪酬和分红，通过微信社区传播。由于各类信息缺乏公开透明性，矿工对平台的信任度降低，大量矿工集中获取平台币并急于出售套现。在Coineal的挖矿暴君砸盘后，这种趋势更加明显，币价的快速萎缩引发了用户的集体恐慌，加剧了平台的恶性循环。

（陈杰质疑Coineal客服挖矿返利金额截图）

2.矿工利益的共生关系保证了平台币价格市场的相对稳定。

在“交易挖矿+平台币分红”的模式下，如果矿工不与平台建立一定程度的共生利益关系，将很难创造条件维持币价稳定。Coineal的挖矿模式短命的主要原因之一是挖矿暴君与交易平台在平台币控制权上的对立关系。这种交易模式需要矿工和交易所共同确保平台币价格的发展可控，并以币价带来的利益最大化为监管目标，使平台币在合理范围内波动。在这种情况下，币价是可控的，这也可以给交易挖矿和返利政策提供持续参与的价值支持基础。

3.建立货币价格调控的最后一道屏障。

交易所的完全去中心化很容易导致极端市场现象的出现。在交易挖矿模式下的数字货币交易所领域，需要通过市场化和多中心化进行调整。FCoin和Coineal在爆炸后也经历了平台币的粉碎，但FCoin在稳定币价方面进行了突破性的尝试。Coineal为了稳定币价，采取了打击大矿工的措施，但这种币价调控手段并不可取。FCoin设立了一个有争议的稳定基金，其初衷是平抑上述原因可能导致的币价剧烈波动。这也是FCoin自推出稳定基金以来饱受诟病，但仍坚持启动这一机制以稳定币价的重要原因。无论出发点是什么，用平准基金干预市场的结果都类似于用“宏观调控”经济手段干预市场。（本文为App独家首发链。应受访者要求，陈杰为化名。)

本文原载于柴德，经钛媒体App授权发布。作者:柴德亚硕

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