Q1平均持币收益区间148%，减半行情显威力

正文| PANews Carol

编辑|毕童童

2020年初，受冠状病毒肺炎- 19疫情影响，全球金融市场遭遇“黑天鹅”，数字货币市场也受到重创。

CoinMarketCap的数据显示，3月排名前30(根据4月2日的排名)的数字货币总市值环比下跌30%，BTC下跌超过10%，位列跌幅榜第六位，币价日均振幅超过8%。而且二级市场的变化引发了一系列的连锁反应。比如矿业的生存和发展受到了各种矿机停产价格的挑战，DeFi平台引发的清算程序导致了停产危机。

危机相互依存。震荡行情中有哪些值得关注的新变化？

对此，PAData进行了今年首次加密货币TOP 30观测，观测期为1月1日至3月3日1日。此前，PAData在去年进行了四次观测，相继观测到平台币在交易所“创新”运动中的强势崛起。MKR在Defi概念火起来之前就已经在熊市中异军突起，BTC在牛市中除了稳定货币之外波动性最低，公链货币骑政策东风集体狂欢等变化。

PAData洞察:

数字货币1、Q 1 TOP 30总市值先升后降，3月环比下降29.84%，为6月以来最大环比降幅。

2.比特币的市场份额下降了，从70。1月的1 0%至3月的67.9 1%,为去年6月以来的最低份额。

3.Q 1 market结构依然维持公链代币和支付结算币的形式，但平台币和稳定币进一步扩大。目前TOP 30中的平台币有排名第9的BNB，排名1 1，排名17的HT，排名第29的OKB，排名第32的FTT。

4.Q 1数字货币市场的两个概念是“减半”和“平台货币”，BSV、达什、OKB和利奥涨幅较好。

5【数字货币交易系统开发】市值TOP 30的数字货币货币日均波动率约为8.66%，高于去年6月以来的平均水平，与去年5月的平均波动率相当，当时处于小牛市的上升期。

13数字货币的新XTZ和MKR变化最大。

2020年第一季度，数字货币新进市值前30名有3家，分别是应用令牌HEDG、平台货币OKB和稳定货币PAX，分别排名第22、29和30位。根据去年的观察结果，市场进入小牛行情后，大概会有3个数字货币新人上榜，即每半年会有6个代币新上榜，轮换率在20%左右。而当市场处于市场震荡期时，长尾令牌的突破空间很小，30强榜单基本不加。从30强资产的轮动来看，今年Q 1的市场活跃度与去年Q2和Q3相当。

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除了加法，还有三种数字货币市值排名本季度不变，分别是BTC、ETH和XRP。事实上，这三种数字货币的市值排名自去年以来一直没有变化，这也揭示了市场头部资产的绝对稳定性。

此外，13种数字货币的市值排名较上一观察期有所下降(去年1 1月19)，1 /kloc-0种数字货币的市值排名较上一观察期有所上升。其中，值得注意的是，市值上升较多的CRO、USDC和XTZ均上升了7位。在Q 1跌出前30的代币是ONT、多吉和蝙蝠。

USDC的市值增长主要是由于市场流动性短缺导致的近期发行，而CRO和XTZ的市值增长很可能受到用户基本面改善的影响。根据Etherscan的统计，今年以来，CRO的日独立地址数明显增长了数倍。

这种用户基本面的提升在Tezos网络中更为明显。据Coin Metrics统计，自今年1月以来，Tezos的日活跃地址数呈明显上升趋势。

另外要关注数字货币，其中市值排名下降很多，ATOM、IOTA、NEO、TRX下降了5位，MKR下降了7位，大部分是公链代币，集体狂欢后再次跳水。这背后的原因需要更多的观察，但可能会受到均值回归的影响。

MKR此次排名大幅下滑的主要原因是3月12数字【比特币提现】货币大幅下跌造成的连带影响。从MKR工具中也可以直观的看到，3月12 MKR价格暴跌，而20日之后MKR数量大幅增长多次。这主要是因为启动了Maker协议的自恢复设计，即在一系列反向拍卖中产生并出售一个新的，供戴偿还所有债务，这也有助于稳定的价格。

2.稳定货币和持平货币的进一步扩张。

从市值前30的数字货币类型来看，市场结构依然维持公链代币和支付结算币的形式，但与之前的排名相比，平台币和稳定币进一步扩大。

对比去年的观察结果可以发现，TOP 30中的公链代币和支付结算代币数量分别减少了2个和1，而稳定币、平台币和匿名币数量分别增加了1。目前平台币和稳定币是继公链币和支付结算币之后的主要代币类型，各有4种。

今年，平台币尤其值得关注。目前TOP 30中的平台币有排名第9的BNB，排名1 1，排名17的HT，排名第29的OKB。其中LEO上升了四位，是平台币排名上升幅度最大的一位。根据PAData早前对平台币的估值分析，LEO在2月底的币价仍然低于去年销毁的代币价值，即其当时的估值也低于交易所在20 19年的运营能力(收入)。结合一季度的表现，市场可能正在修复这种低估。

此外，OKB的激增主要是受其一次性销毁非流通代币的影响。此外，目前市值排名第32位的FTT正虎视眈眈地盯着前30名的大门。要知道，去年1 1月，FTT的市值只排在第68位。

3、3月份总市值环比下降30%。

今年一季度，数字货币TOP 30总市值先升后降。1月的平均市值约为2美元1740亿，2月约为2634亿美元，3月约为1848亿。2020年初，受减半概念影响，数字货币总市值快速上涨，接近去年9月的市值水平。但在3月份，冠状病毒肺炎- 19疫情的蔓延引发了一波资产抛售潮，数字货币TOP 30总市值环比下跌29.84%，创下6月以来的最大环比跌幅。

从加密货币市值占TOP30总市值的比例来看，比特币市值从第一季度开始下滑，从70。1月中的1 0%至3月的67.9 1%,为去年6月以来的最低比例。可以看出，BTC在今年一季度受到了重创，数字货币一季度的市值也可以印证这一点。

据统计，第一季度BTC市值下跌9.78%，排名第六，即除EOS、TRX、NEO、ATOM、MKR外，BTC市值跌幅最大，与去年观察结果有所不同。这可能表明，BTC作为数字货币市场和主流金融市场之间的桥梁，更容易受到全球外部因素的影响，而其他数字货币主要受到BTC的影响，即间接受到全球外部因素的影响。

另一方面，在第一季度，OKB、BSV、CRO、达什和USDT的市值分别增长了50%以上。其中，USDT市值增长主要受益于高频增发，其他主要受益于币价上涨。综合来看，一季度市值排名前30的数字货币市值平均上涨12.60%。

4.BTC跌逾10%，排名第六，货币波动创半年来新高。

一季度除美元稳定外，市值前30的数字货币币价平均上涨6.04%，其中14数字货币币上涨13数字货币币下跌。

数字货币有BSV，其货币价格上涨了70。16%在Q 1紧随其后的是OKB，其币价在Q 1上涨64.89%，达什上涨55.60%，CRO上涨43.95%，利奥上涨26.95%。

可以看到，在6个高增长率的数字货币城市中，BSV和DASH有减半的概念，OKB和LEO是平台币，这也印证了Q 1数字货币市场的两个主题概念“减半”和“平台币”。自去年下半年进入震荡行情以来，概念板块接连轮动，包括平台币、国内公链等。回过头来看，普涨的单边行情下，概念板块的区分并不明显。

受外部复杂环境影响，Q 1数字货币市场也出现震荡。据统计，今年一季度，市值TOP 30的数字货币币日均波动率约为8.66%，高于去年6月以来的平均水平，与去年5月的平均波动率相当，当时小牛市正在攀升。这可能表现出一种相关性，即当市场向上运动的动能较大时，头部资产的货币价格波动性也较大，当市场进入相对稳定期或横盘调整期时，头部资产的货币价格波动性会降低。

除了稳定币，利奥的Q 1币价波动率最低，日均波动率仅为3.80%，其次是BTC，日均波动率为5.7%。这两种数字货币也是去年底波动率最低的两种。

其他25种数字货币的波动率都在7%以上，其中BSV的波动率最高，达到13.96%。此外，XEM、XTZ、MKR、林克、达什、ZEC等，IOTA、HEDG、ATOM日均波动率超过10%。这意味着上述1 1数字货币的货币价格每天上下浮动约10点。数字货币的投资充满风险。要知道10%的波动引发了a股的大起大落，而这种强度的波动在数字货币市场中是很常见的。

如果持有货币以Q 1起始日期1月1日的开盘价买入，则可以根据Q 1达到的最高价和最低价计算出持有货币的一个收益区间，这个区间的平均大小为148%。收益区间越大，货币价格的极端波动越大，投资风险越高。

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除了货币稳定，狮子座的收益区间最小，即使在Q 1的最低点卖出，亏损也只有0.52%，相对稳定，但另一方面，持有狮子座盈利的“天花板”也相对较低，最高只有28.63%。Q 1 BSV的利润“天花板”最高。如果在最高点卖出，可以获利354.47%。DASH、ETC和XTZ的利润“天花板”也超过190%，接近两倍。

第一季度，持币潜在损失最大的是ATOM。如果在最低点卖出，亏损达到73.22%。其次，MKR和近地天体的最大潜在损失也超过了50%。BTC的最大潜在损失也很高，达到42.92%。就一季度而言，BTC的投资收益并不在上游。

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