“大规模导弹袭击”，哈马斯宣称负责！泽连斯基：不考虑与俄停火！供应端传来新消息，铜价还要涨？

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本文来自:期货日报

早上好，我们先来看看最新消息。

几枚火箭弹袭击了以色列，哈马斯声称对此负责。

法新社26日报道称，以色列军方称，至少有数枚火箭弹从加沙飞向以色列。

报道称，特拉维夫数月来首次拉响火箭弹袭击警报。据报道，以色列中部至少发生了三起爆炸。

以色列军方表示，以色列中部的警报系统已经启动。与此同时，战斗正在加沙进行，包括南部城市拉法。

另据5月26日报道，哈马斯下属武装派别卡桑旅(Kasang Brigade)5月26日在其“电讯报”社交平台上发表声明，称已对以色列发动“大规模导弹袭击”，以报复以色列“对巴勒斯坦平民的屠杀”。

泽伦斯基:不要考虑与俄罗斯停火。

5月25日，俄罗斯《生意人报》报道称，乌克兰总统泽连斯基宣布不考虑与俄罗斯达成停火协议的可能性。在他看来，俄军可能会借机巩固自己的地位。

报道称，泽伦斯基认为，只有双方军队都留在国界之内，这样的协议才有意义。他在接受哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦媒体采访时说:“现在停火对我们来说非常非常危险。”

此前，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京表示，有必要恢复与乌克兰的和平谈判，但应基于合理的原则，并可以从已达成的协议开始。

供给端有新消息，铜价会涨？

上周一，沪铜最高触及88940元/吨，创上市以来新高，国际铜期货当日触及79670元/吨，也创上市以来新高。当日，COMEX期铜触及5。1990美元/磅，LME铜触及1 1 104.5美元/吨，全球铜价创历史新高。自那以后，全球铜价一直居高不下，波动不定。

如何看待此轮铜市表现？

中信建投期货有色金属高级分析师张伟欣告诉期货日报记者，自2023 10以来，随着市场对美联储降息预期的不断增强，黄金、白银、美股等权益类资产，比特币等虚拟货币，铜等基本金属开启了这波牛市行情。他认为铜价已经达到新高。除了目前良好的基本面形势，长期来看，在全球能源转型的大背景下，铜的需求将继续增长，但供给将面临各种挑战，供需可能面临长期短缺，这使得铜具有较强的对冲通胀和风险的能力，也吸引了大量市场资金。

此外，张伟欣认为仓单短缺也是助推COMEX期铜大涨的主要原因。

铜价创出新高后震荡回落。张伟欣认为主要原因是缺乏基本支持。从宏观层面来看，虽然美国经济软着陆的可能性有所增加，但降息的预期也有所延迟。虽然全球经济尚未出现明显的恶化趋势，但也无法支撑铜的超级牛市。从供需来看，虽然供应受到扰动，TC成本维持在较低水平，但预期的减产并未实现，铜产量维持在较高水平，而溢价和库存等指标显示需求并不旺盛。从交易层面来看，市场对铜的投资有所降温。5月15日，COMEX期铜主力合约持仓量从18.89万手的高位开始回落，5月23日已降至15万手左右，这表明多头资金开始撤退，COMEX期铜市场的走势也印证了这一点。

宏业期货有色金属研究员张天桥表示，上周COMEX铜的升水高达1000美元/吨，主要是由于美国可供交割的现货铜有限。中美欧制造业PMI初值超预期，美欧央行均发表鹰派言论。同时，由于CME大幅提高保证金，周五COMEX期铜的升水低于沪铜，价格也大幅回调。

从基本面来看，张伟欣认为目前铜的基本面是交织在一起的。铜精矿现货TC成本仍处于低位，5月24日为1.7美元/干吨。巴拿马铜矿停产、赞比亚干旱对【比特币历史k线图】铜矿供应的影响一直没有解决，供应端面临挑战。但矿端的扰动并没有在电解铜生产中体现出来。根据SMM的数据，3月份国内电解铜产量为99.95万吨，达到历史第二高水平，而4月份的产量也达到98.5万吨。虽然较上月有所回落，但仍处于历史高位。下游需求没有同步上升。铜库存方面，SMM数据显示，目前全国铜库存为5 10.49万吨，且仍保持堆积趋势，但往年季节性去库存通常在3月份开始。从开工率来看，3-4月铜杆、电线电缆、铜管、带箔铜板、黄铜棒开工率均较2023年同期大幅下降，其中电线电缆开工率降幅超过10%。

张天桥分析，4-5月中国国内汽车销量同比下降，汽车厂商持续降价的影响在一季度逐渐下降。第二季度，汽车行业可能面临淡季，而房地产投资同比下降超过9%。目前全球铜库存处于高位并持续上涨，国内铜库存创疫情后新高，LME现货贴水创历史新高，海外需求严重不足，铜供应宽松，供大于求。

此外，根据最新的市场消息，Grupo Mexico旗下的矿业公司Asarco鉴于铜价创新高，正计划重启其在美国被查封的铜冶炼厂。据市场人士透露，Asarco目前正在与工会谈判，以重启亚利桑那州的海登冶炼厂和附近的铜矿，以及德克萨斯州的阿马里洛炼油厂。海登冶炼厂的重启将增加美国的铜供应量。

据了解，美国只有两家铜冶炼厂，分别是亚利桑那州自由港麦克莫兰公司的迈阿密冶炼厂和犹他州力拓公司的肯尼科特冶炼厂。

国泰君安期货有色分析师季先飞表示，目前，Asarco正在与工会代表和冶炼厂进行谈判。根据美国的采矿法和工人的潜在利益，可能需要很长时间才能通过谈判达成协议。从供应来看，美国封存的铜冶炼厂投产对全球供应的影响主要在两个方面:一是目前全球供应问题主要是矿山短缺，美国封存的铜冶炼厂投产可能加剧全球铜供应短缺的格局；第二，美国精铜供应紧张的格局可能会有所缓解。

展望后市，张天其认为，近期铜的技术形态已经到了20日均线附近，下周可能会出现破位。

张伟欣表示，预计短期铜价将继续调整。3月中旬以来，铜价最大涨幅超过25%，这个过程中基本没有长期调整。铜价积累了较大的调整情绪。预计此次调整将是一次大范围、持久的调整。下半年受益于能源转型，铜具备“长牛”基础，加上当前美国经济软着陆预期、欧洲已走出经济衰退的信号，以及中国持续的经济刺激政策，铜价宏观面压力有限。预计经过此轮调整，今年铜价将维持高位震荡。

国鑫期货有色金属有限公司首席分析师顾峰达表示，6月份，中国的消费旺季即将结束。面对铜等有色金属涨价，下游恐高情绪较重，短期采购需求明显减弱。中期要警惕铜多次涨跌的“过山车”行情。产业中下游企业需要做好产业链上游关键原材料的安全保障和价格风险管理预案。

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责任编辑:张京棣

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