ICO疯狂：200万投机者涌入，李笑来投资项目市值50亿美元，泡沫多大？谁监管？

以太坊、量子链、区块链等。对普通人来说是晦涩难懂的，但这并不妨碍他们冲进去，将ICO项目变成目前最热门的投机工具。ICO项目如何创造30-50倍的财富增长？所谓的“圈钱”背后隐藏着怎样的泡沫和风险？

在过去的六个月里，数字货币、区块链和ICO（首次发行硬币，这意味着虚拟货币的首次公开发行）成为热门词汇。在以太坊和量子链等区块链ICO项目的帮助下，创造了数十倍甚至数百倍的财富神话，吸引了投机者涌入市场。

此前，由著名天使投资人李笑来创立的数字货币EOS（区块链操作系统）项目在短短五天内筹集了8500万美元，该项目的市值在7月初一度飙升至50亿美元。然而，大多数投资者并不了解EOS的实物产品和募集资金的使用情况。

“反正我是不会剪的，就算留给儿子。”眼看着EOS从最高的36元跌至9元左右，投入了15万余元的赵鑫仍抱有期待。尽管区块链和数字货币是模糊的概念，但这并不妨碍赵鑫这样的投资者盲目进入“竞技场”。在他眼里，只要长期持有，增加几十倍并不难。

在一个仅由资金和预期驱动的融资市场中，除了一夜暴富的神话，还有血本无归的痛苦。

半年26亿融资

“矿工都去投机了，投机者都去ICO了。”这句话【Ethereum 9999】在一定程度上反映了虚拟数字货币的市场现状。

早在2000年7月，区块链以太坊项目通过ICO出售代币，获得价值800万美元的比特币进行融资。由于项目的良好运营和用户的激增，其发行的以太坊在两三年内为早期投资者带来了至少数百倍的巨额利润，成为ICO的成功典范。过去一年多来，在财富神话的刺激下，许多投资者涌入ICO市场。

ICO被称为“区块链行业的首次公开募股”。其本质是使用数字加密货币（包括但不限于比特币和以太坊）进行融资，这是过去一年互联网金融市场上最热门的概念。ICO项目融资后，将向投资者发行代币，这些代币可以通过二级市场交易升值或通过项目分红获得奖励。

就像打开潘多拉魔盒一样，曾经出现在股市的投资疯狂也在ICO市场上演。

国家互联网金融风险分析技术平台发布的《中国ICO发展报告》显示，20 17上半年，中国共完成ICO项目65个，融资规模折合人民币2.6元。/克洛克-0/6亿。据金融科技分析研究机构Autonomous NEXT统计，我国参与ICO的人数已达200万。

▲国内ICO项目的融资和参与情况。

以李笑来的“量子链”为例。今年3月，“量子链”登陆Yunbi.com进行ICO众筹的价格仅为2元/条。如今价格已经攀升至9 1元左右，不到半年时间暴涨45倍，成为业内神话。

然而，如此巨大的收入并不是项目本身带来的收益，而是源源不断的资金带来的房价大幅上涨。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示:“就区块链企业自身业务而言，短期内很难实现盈利。投资者主要感兴趣的是代币本身的货币升值。”

8月22日，著名天使投资人薛蛮子发微博称，他已经投资了20个ICO项目，并表示:“目前，90%的ICO都不可靠，许多人本质上是为了赚钱，并不关心技术。它现在就像新时代的众筹。只要是名人，他都会买。”

ICO市场上充斥着梦想一夜之间实现财富自由的投机者。对他们来说，中国比特币首富李笑来是一个值得崇拜的偶像。在20 1 1年，李笑来以低于1美元/枚的价格购买了数万枚比特币，成为中国拥有比特币最多的人。如今，比特币的价格已经接近4000美元/枚。这项投资让李笑来成为亿万富翁，轻松实现财务自由。

50亿美元的“空气”

李笑来因分享知识而受到网民的广泛欢迎，他不会认为一个ICO项目会影响他的声誉。

今年7月6日，薛蛮子在微博上发布了一张与李笑来的合影，并写道“我终于找到了为财富和自由而战的道路！”然而，在这条微博下，有几十条关于李笑来的辱骂信息。他们投资了李笑来平台的ICO项目，但回报并不好。有网友认为“ICO项目只是圈钱”。

▲薛蛮子微博截图。

作为“比特币首富”，李笑来投资并参与了多个区块链团队，也是多个ICO项目的发起人，被一些投资者视为币圈的风向标。当EOS开始众筹时，有人发帖说:“连李笑来都看好EOS，那我就关注20个比特币（现在价值约56万元人民币），永远不会出错。”

EOS被称为“EOS操作系统”或EOS区块链操作系统。开发者是比特币的创始人和著名的区块链技术工程师BM。然而，最吸引中国投资者的是比特币首富李笑来是EOS项目的核心成员。

根据EOS的白皮书，它提供数据库、帐户权限、调度、身份验证和互联网应用程序通信，可以大大提高智能业务开发的效率，并使区块链扩展到每秒数百万用户和数百万交易成为可能。据媒体“金评传媒”称，EOS可以解决区块链科技的一个痛点——它无法处理大量交易。EOS让人们想起了谷歌，在雅虎、Goto和Inktomi的早期尝试之后，谷歌推出了其大规模搜索引擎。

由于李笑来和BM等名人的代言以及项目中陈述的独特优势，EOS在6月26日推出后仅五天内就售出了2亿枚代币，达到1。85亿美元，仅占融资额的20%左右。7月初，EOS整体市值达到50亿美元。与其他ICO项目不同，EOS的融资期为一年，目前仍有7亿枚代币等待投资者购买。

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▲近一个月▲EOS的市值。

知名财经博主何晟告诉财经网（ID:wumiancaijing）:“虽然EOS被批评为空气币，但有BM背书的成功案例，只要能做实事，其ICO模式就受到质疑。”然而，EOS出售的代币数量从最高的36元/枚下降到今天的约9元/枚，一些投资者声称他们“被困住了”，损失惨重。

据36Kr报道，有人质疑EOS这种融资模式可能会打开一个资本黑洞:这意味着每天会有源源不断的以太币被运送到EOS；也有人质疑，EOS目前没有任何实物产品，其募集资金没有上限且用途不明，这可能会使投资者的资金处于危险之中。

《吴冕财经》研究员曾就资金使用和管理问题询问EOS负责人，截至发稿未获回复。

美国国家互金委员会近日发出警告称，ICO项目融资规模大，参与用户多，但项目失败率高。同时，通过ICO还存在传销、诈骗等活动，容易引发金融风险和社会问题。

“叔叔和阿姨”投机者的风险

作为一种新生事物，ICO因其丰厚的回报而受到投资者的追捧。就像17世纪初进入欧洲的郁金香一样，资金的持续涌入也让这个融资市场酝酿着潜在的泡沫风险。

在一个名为“EOS分析交流群”的群中，《五面财经》的研究人员发现，大多数人并不关心EOS项目的商业前景，他们的讨论大多集中在是否有博彩公司提高价格、EOS有什么好消息以及如何解决问题上。

除了EOS，相信李笑来愿景的投资者还谈到了另一个由李发起的项目Press one。与EOS不同的是，该项目甚至没有解释白皮书，而只是表示它是“一个基于EOS区块链基础设施的内容分发公共链，人们可以在其中创建各种基于内容的去中心化应用程序”。

▲李笑来在朋友圈推广Press one。

“李笑来打破了货币圈的规则，白皮书是每个项目的必备品。”资深投资者胡大在接受36Kr采访时表示。尽管一些投资者不了解Press one的业务，但它仍然在发行后的4小时内成功筹集了约4.7亿元人民币。

在币圈，没有技术能力、只用来圈钱的数字货币被称为“山寨币”。

据《法治周末》报道，目前市场上有800多种数字加密货币，其中大部分是不可靠的“山寨币”。在20 13年，当比特币飙升时，许多投机者进入市场，假币蜂拥而至，产生了数十种数字货币，如prime币、夸克、元宝和苹果。这些货币大多在随后的比特币崩盘中消失了，导致许多投机者无钱可回。

ICO观察家肖磊指出，许多ICO投资者早就超越了“极客”和风险投资的圈子，成为了“老奶奶”，“老奶奶们对这个东西一无所知，只知道它能赚钱”。

事实上，启动ICO项目意味着它可以在没有任何监管机构批准的情况下向全球公众筹集资金。与传统融资方式相比，ICO有利于解决区块链企业的融资问题，但也埋下了缺乏监管的隐患。

▲ICO项目Malego币的宣传页。李笑来和薛蛮子都投票赞成这个项目。

官方称，ICO募集的比特币和其他数字货币只能被视为“有价商品”，而不是法定货币或股权，并成功绕过了“非法集资”、“股权众筹”和“非法发行股权”的监管。

20 17月25日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份关于ICO的调查报告，报告明确指出ICO募集的数字资产（ETH）属于货币范畴。8月初，新加坡金融管理局（MAS）也发表声明称，根据该机构的监管规定，出售部分代币等同于发行证券。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示:“在国内，对ICO仍没有统一的监管规定。但在当前强金融监管、防金融风险的背景下，ICO纳入监管应是时间问题。”

《五面财经》），作者:许穆@广州。如有其他需求，请联系我们（微信号:xiaomian0504）。

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