DeFi的多链运动：流量向头部应用聚集，以太坊仍为主要阵地

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分析师| Carol编辑| Tong出品| PANews

去年这个时候，以太坊上的DeFi生态开始爆发。根据DeBank的数据，以太坊DeFi协议的总净锁定量从当时的8.48亿美元（2020年6月1日）飙升至目前的469.75亿美元（2002年6月9日1年），相当于增长了55倍。这直接导致了以太坊链上的交易活跃。根据glassnode的数据，以太坊链上单日交易笔数从当时的9笔10.39万笔飙升至目前的115090万笔，增幅约为25.93%，最高增幅约为78.63%。

然而，由于DeFi带来的在线交易需求激增，以太坊的交易费也随之上涨。根据glassnode的数据，以太坊上单笔交易的平均手续费从当时的0.00 19 ETH上涨到目前的0.0023【比特币转账】ETH，最高点达到0.032 ETH，并连续多日超过0.0 1 ETH。

高昂的手续费成为底层网络与上层生态相互制约的主要症结，但以太坊的手续费改革并非一蹴而就，这使得许多项目开始在以太坊的Layer 2层等公链上布局协议，DeFi的多链时代已经开启。

在分析了Polygon、xDai、Zkrollup、BSC、Solana、Fantom、Heco和Avalanche八个公链中40个DeFi协议【1】的交易数据后，PAData发现:

1）DeFi流量聚合到头部。首先，横向来看，不同链条分化严重。例如，BSC和Polygon在平均锁量、平均交易量和平均地址数量方面明显优于其他链。第二，纵向上，同一条链上的不同协议分化严重，例如BSC上的PancakeSwap和Venus、Polygon上的QuickSwap和Heco上的MDEX，这些协议的锁量、交易量和地址数量明显高于同一条链上的其他应用程序。

2）多个DeFi协议实现多链部署，其中Sushiswap多链进程最快，已推出6条公链/Layer 2。然而，以太坊仍然在多链竞争中保持优势地位。不仅DeFi相继推出了以太坊的版本，而且在许多版本中，以太坊上的锁数量明显高于其他链。

3）目前还不能完全解释多链部署会分散以太坊上的流量。但在统计范围内的8个项目中，有4个项目（、多多、Sushiswap、WePiggy）最近在以太坊的仓库数量与7天前相比略有下降，有3个项目（、钱、多多）完全可以对比30天前的数据。这个问题需要更多的协议和更长的数据验证。

4）链上DeFi持仓数量增加越多，并不绝对意味着币价会上涨。

【虚拟币众筹是什么意思】

每个链条的锁量明显不同，

平均每日地址1634

DeFi流量正在向头部聚集。一方面，在众多构建DeFi生态的公链/Layer 2中，BSC、Polygon和Heco的平均数据性能明显优于其他。另一方面，在这些链条中，头部应用的数据表现明显优于其他。

静态锁量方面，6月8日，BSC上DeFi协议的平均（中位数【2】）锁量达到10.4 1 0亿美元，其次是Heco的平均锁量约为5.66亿美元，Polygon的平均锁量约为2.04亿美元，zkrollup的平均锁量约为2亿美元。然而，其他链上DeFi协议的平均锁定金额不到5000万美元。

值得关注的是，PancakeSwap、Venus、MDEX、BSC上的Ellipsis、Heco上的MDEX和Polygon上的QuickSwap的静态锁量明显高于同链上的其他协议，最高的PancakeSwap达到72.68亿美元。但除此之外，这些链中的大多数DeFi协议的锁定量都低于6000万美元。

从DEX的静态交易量或借贷协议的静态借贷量来看，6月8日，由于流动性挖矿的影响，MDEX对Heco的静态交易量达到约22亿美元，远高于其他协议。为了更准确地反映全貌，这里不作分析。此外，BSC和Polygon上DEX的平均交易额也相对较高，分别达到约5200万美元和4700万美元。其中，PancakeSwap和QuickSwap的交易量分别达到约7.36亿美元和2.3美元110亿美元，DEX在其他链上的交易量大多在数百万美元。

目前关于贷款协议的数据很少，但从BSC上仅有的两笔贷款协议的贷款金额来看，Venus约为12.49亿美元，远高于WePiggy。

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从静态地址数量来看，Heco上DeFi的平均地址数量已经达到25600个，而其他链的平均地址数量大多在1000-2000左右，最少的xDai的平均地址数量仅为424个。就单个协议而言，PancakeSwap的地址数量最高，约为25.0 1 10，000。此外，有许多协议的地址超过1 10，000个，而地址较少的协议的地址大多少于500个。

可以看出，DeFi协议中的地址数量也有很大的差异化。需要强调的是，地址的数量既不太高也不太低。过高可能意味着羊毛党挤压了普通用户的需求，而过低可能意味着实际用户太少，无法形成普遍的流动性交易市场。

以太坊中许多项目的锁仓量远高于其他链。

以太坊中一些项目的存储容量被转移。

在统计范围内，数据比较全面的多链项目有1inch、、Beefy Finance、Cream、Curve、DODO、MDEX、ParaSwap、QIAN、Sushiswap和WePiggy。其中，Sushiswap的多链布局进展最快，上线了6条公链/Layer 2，其次，Beefy Finance也上线了5条公链/Layer 2。此外，大多数其他多链项目只有2到3个链，并且大多数项目都会有Ethereum。在1 1 observation项目中，只有Beef Finance、MDEX和ParaSwap三个项目未在以太坊版本中上线。

从多链DeFi项目的静态锁量来看，在以太坊上布局以太坊的协议的锁量明显高于其他链。例如，AAVE在以太坊的仓库锁达到约82.65亿美元，是Polygon的2.4倍。曲线的差距更为显著，约为多边形的10倍，约为扇形的8000倍。但如果起始底层是非以太坊协议，如WePiggy和QIAN，则以太坊中的位置数量没有优势。

虽然以太坊在多链竞争中的先发优势显著，但其他链的广泛部署是否会影响以太坊的优势地位？在近期锁仓量普遍下降的前提下，PAData分析了不同链条8个项目的锁仓量及其占比的变化。

可以发现，在最近7天内，除了Curve和Cream之外，其他观测范围内的多链DeFi项目的锁仓量都有所下降，以太坊中AAVE和多多的锁仓量下降幅度大于其他链。前者锁仓量比其他链高3.2个百分点，后者相差近30个百分点。

如果将时间周期延长到最近30天，、Sushiswap、DODO和QIAN在以太坊的锁仓量也高于其他连锁店。此外，值得注意的是，在过去的30天里，多边形上AAVE和Sushiswap的锁量急剧增加。

每个链中锁定位置比例的相对变化可能比锁定位置的绝对变化更能响应这个问题。在统计范围内的八个项目中，AAVE、多多、Sushiswap和WePiggy四个项目的仓位近日略有下降，降幅分别为0.72个百分点、5。/克洛克-0/8个百分点，分别为0.9/克洛克-0/个百分点和0.60个百分点。此外，Cream、Curve、QIAN三个项目近几日的锁仓量较7日前均有不同程度的增长，其中Curve增长最为明显，增幅约为4.05个百分点。

在能完整对比30天前数据的四个项目中，、钱和多多在以太坊的锁仓量明显下降，当前锁仓量下降了14.85个百分点10。/克洛克-0/7个百分点和/克洛克-0。

虽然这些案例反映了以太坊上的流量可能在一定程度上被引流的现象，但还需要更多的数据来验证这个问题。考虑到截取的静态数据和采样样本可能具有特殊性，PAData认为目前还不能完全解释多链部署会分散以太坊上的流量。

自今年年初以来，多边形锁的数量急剧增加。

然而，锁仓量增加越多，币价的涨幅就越大。

某种程度上，DeFi多链竞争的局面是由以太坊打开的。如果以太坊不能通过改革不断优化链上交易体验，那么多链竞争很可能会变得激烈。目前，这个赛道的风口显然已经形成。

尽管以太坊上DeFi的锁仓量仍远高于其他链，达到485.5亿美元，但下一梯队的BSC、Heco和Polygon分别只有87.9亿美元、67.8亿美元和54.7亿美元，仅相当于18。以太坊上DeFi规模的1 1%和/kloc。

但从增长率来看，以太坊今年的DeFi持仓增幅仅为167.96%，远低于去年下半年的803.88%。今年其他链条的DeFi持仓增幅均在2000%以上，远高于去年下半年【3】。其中，今年锁仓涨幅最高的Polygon甚至达到了362 19【四川比特币矿场集体停电】和90.0 1%，相当于上涨了3.6万倍，非常惊人。

以太坊的发展路径已经证明，上层应用的繁荣将推动原生代币的暴涨，这一点在今年其他链的发展路径中也得到了体现。随着DeFi持仓数量的增加，MATIC、SOL和FTM等原始代币的币价也快速上涨，涨幅为83 13。/克洛克-0/9%，24/克洛克-0/2.50%和/克洛克-0/666。/克洛克-今年分别为0。BNB、AVAX和HT也增长了200%以上。加上日均不到4%的振幅，这些代币今年都走出了强劲的单边上涨行情。

但需要注意的是，一方面，币价涨幅基本与币价日均振幅成正比，即涨幅越高，振幅越大。例如MATIC，今年以来的日均振幅已达3.64%；另一方面，币价的上涨与DeFi锁定量的增加并不完全正相关，即DeFi锁定量增加越快，并不意味着初级代币币价的上涨幅度就会越高。

数据描述:

【1】根据每个链中DeFi项目的锁定量并尽可能覆盖DEX和贷款协议，PAData选择了40个项目，但每个分析类别将根据数据完整性进一步划定子样本集。

【2】考虑到个别项目的数据明显高于其他项目，这将导致算术平均值不能准确反映整体情况，因此除非另有说明，本文中的平均值均指中位数。

【3】根据第三方数据网站采集数据的时间，去年下半年各链条锁仓量的起始时间不同。考虑到上线后经历了一段时间的冷启动【如何购买数字货币】，为避免数据异常，本次统计将上线后第二个月的锁量1 day作为去年下半年的初始锁量，今年的统计也参考了这一原则。例如，BSC锁量从去年110月开始计算，Polygon锁量从去年1月开始计算，xDai锁量从去年110月开始计算，Fantom锁量从今年3月开始计算。

原标题:《DeFi的多链运动:流量向头部应用聚集，以太坊仍是主阵地》

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