Coinbase一季度盈利飙升20倍，比特币热度还能蹭多久？

编者按:本文来自创业专栏美股研究社，创业经授权转载。

近期，比特币持续上涨，突破6万美元/枚，第二大数字货币以太坊也有所上涨，加密货币市场价值首次突破2万亿美元。在这个火热的市场中，全球领先的加密货币交易所比特币基地宣布将于4月4日在纳斯达克直接上市，股票代码为“COIN”，高盛、花旗和摩根大通等华尔街巨头担任此次上市的顾问，最新估值达到900亿美元。

比特币基地此前已提交招股书。4月7日，比特币基地披露2020年第一季度财务报告。比特币基地似乎充满信心。那么让我们分析一下这份财务报告，看看比特币基地能给投资者带来多大的期望。

让我们看看这家公司是如何成长起来的。

比特币是阿姆斯壮的启蒙，而比特币基地的成长之路并不平坦。

比特币基地成立于20 12，是美国第一家拥有正式许可证的加密数字货币交易所。它由Aribnb的前软件工程师Brian Armtrong创建，现在是该公司的首席执行官，持股比例为21。7%。阿姆斯特朗通过购买比特币开始建设比特币基地。

在20 10中，阿姆斯特朗偶然读到了一份关于比特币的白皮书，该白皮书打开了加密货币的大门。为了进一步研究，他以9美元的价格购买了超过1000枚比特币。当比特币价格跌至2美元时，阿姆斯特朗没有被吓跑，并坚持编写代码来购买和存储比特币。

就这样，在两年后的夏天，阿姆斯特朗独自开发了一款钱包，这就是比特币基地。他做了一个推广介绍，向在场的每个人介绍了越来越受欢迎的比特币，当然还介绍了比特币基地。新成立的比特币基地只能为用户提供存储比特币的业务，但它也吸引了最早的投资者，并获得了10亿美元的总投资。

但成长之路也非常艰难。在20 13中，美国金融犯罪执法局认为比特币基地是一家汇款机构，需要受相关部门约束进行合规登记。合规注册给该公司增加了数百万美元的成本，这不适用于仅存储比特币的比特币基地。

几年后，比特币基地陷入了与美国国税局的法律纠纷。早期员工相继离职，联合创始人也是如此。然而，Armstrong始终坚持认为比特币基地可以走向未来，他始终相信加密货币会得到主流市场的认可。经过无数的误解和反对，比特币基地走到了今天，最新估值900亿美元即将上市。比特币基地现在的运营情况如何？

比特币的历史上涨使收入和利润翻了一番，这并不稳定。

目前，Cinbase有三种业务，其中交易加密货币业务和资产管理业务是主要业务，平台订阅和服务业务的用户选择很少。目前，该平台支持比特币、以太坊等90多种加密资产进行交易或托管。根据财务报告，该公司96%的收入来自用户以加密货币进行交易产生的手续费，其中比特币占4 1%，其次是以太坊15%。其他大部分收入来自客户支付的加密资产托管费。

根据财务报告中的数据，比特币基地在2020年第一季度实现的收入为18亿美元，比去年同期的19.06亿美元增长了844%，超过了去年全年13亿美元的收入。从加密货币市场的角度来看，比特币基地作为数字货币交易平台，将直接受到主流加密货币价格的影响。主流加密货币的价格越高，交易量越活跃，比特币基地的收入也会增加。

根据加密货币数据公司Messari的数据，比特币的价格在2002年12002年第一季度上涨了约103%。机构对比特币的需求是比特币价格上涨的关键因素。许多机构认为持有比特币可以对冲通货膨胀，自各国推出刺激计划以来，通货膨胀加剧了全球通货膨胀。过去一年，美国通胀率达到1。7%，欧元区通胀率从一个月前的0。9 %升至3月的1。3%，刺激了机构对比特币的需求。

此外，比特币还可以降低机构投资组合收益的波动性。由于比特币与其他资产类别的相关性较低，因此是资产多元化的良好低风险选择。从这个角度来看，机构对比特币的投资需求暂时难以消散，比特币基地将在短时间内继续受到这波热情的影响。

这波热情也让交易的用户更加活跃。根据比特币基地的用户数据，财务报告显示Q 1 company的月交易用户达到6 10/00000，而上一季度为280万。我们来看看交易量。在20 18、20 19和2020年，交易量中位数分别从17亿增加到2 10亿至380亿。交易用户和交易量的双增长推动了交易成本更为明显的上升。【今日数字货币市场】j 1 14O6N0

这些交易用户中有普通散户、机构投资者和生态系统合作伙伴。截至2020年底，约有4300万个人投资者、7000家机构和115000家生态系统合作伙伴。从20 19到2020年期间，机构投资者的数量从约4，200家增加到。

比特币基地的高管表示，新的机构客户进入加密行业为市场增加了巨大的流动性，并为加密行业提供了一定的稳定性。机构的参与肯定是积极的一面，比特币基地也希望吸引更多的机构投资者参与。

在上述因素的影响下，比特币基地在第一季度继续盈利，实现净利润约7.3亿至8亿美元。然而，比特币基地刚刚扭转了2020年2 19的亏损局面，实现了3.22亿美元的利润。很难说这种利润能持续多久。

比特币基地目前的运营过于依赖主流加密货币的交易成本。由于加密货币市场的影响，公司估计未来几年的交易用户数据可能在400万至700万之间波动，公司的运营也不是很稳定。一旦未来投资热情消退或比特币出现任何新问题，比特币基地很容易受到影响。

目前，比特币基地还面临其他交易平台上市的挑战。据悉，另一家交易货币平台Robinhood也在准备上市。2020年9月，Robinhood完成6.6亿美元融资，估值约为1 17亿美元，预计今年登陆纳斯达克。

与比特币基地不同的是，罗宾汉可以投资交易所交易基金、股票、期权和加密货币，而且没有佣金。Robinhood的用户主要是个人投资者。Robinhood可以自由交易，对投资者仍有足够的吸引力，如果它顺利上市，也会对比特币基地产生一些影响。

目前，关于Robinhood的数据仍然很少。我们知道的是，截至2020年5月，该公司的用户群已迅速增加到1300万，而在2020年前6个月，美国消费者保护局收到了约400起有关Robinhood的投诉。如果你认为Robinhood对比特币基地的合规问题影响不大，那么币安、FTX、Gemini、北海巨妖和Okex等加密货币交易平台将直接与比特币基地展开竞争。

根据比特币矿机的分析，与这些加密货币交易平台相比，比特币基地还宣布在推出新代币后，比特币基地的平均回报率最高，投资回报率为9 1%。比特币基地在吸引投资者方面仍有很大优势。上市后，比特币基地的交易过程将受到监督，交易将更加合规，这也是比特币基地的优势。【比特币挖矿难度】

现在已经进入4月份，Coinbse还能继续复制过去的行情吗？答案实际上是不确定的，因为比特币投资的投机性太强。在伍德和斯科特两位分析师看来，比特币的牛市更有可能继续下去。伍德认为，有适量的市场流动性和机构投资者的持续需求。比特币正在进入黄金时段。美联储和美国财政部长表明了他们唱烂歌的立场。

影响比特币价格的不确定因素很多。比特币基地和比特币密切相关。未来，这取决于比特币基地能否成功出售自己的代币以及上市后资本市场的情况。美股研究社将继续跟踪。

本文由专栏作者授权创业邦发布，版权归原作者所有。文章为作者个人观点，不代表创业邦立场。转载请联系原作者。如果您有任何问题，请联系editor@cyzone.cn。

注册有任何问题请添加 微信：MVIP619 拉你进入群

文章转载注明 网址：https://netpsp.com/?id=64884