8个问题解答：为什么美国首只比特币ETF可能在2021落地？

来源:智通财经网

想投资比特币，但不想被加密货币交易所和数字钱包所困扰？交易所交易基金（ETF）或许可以做到这一点。

智通财经观察到，事实上，在规模达6.6万亿美元的美国ETF市场上，投资者找不到一只跟踪比特币的基金，至少目前还找不到。

尽管欧洲最近批准了欧盟的首只比特币ETF，该基金将跟踪多达30只股票，涉及加密货币采矿和区块链技术。早在2月份，加拿大成功推出了历史上首只比特币ETF，但美国监管机构一再拒绝引入这些产品，理由是担心潜在的操纵和流动性不足。

然而，随着比特币升至新的高度以及美国证券交易委员会领导层的变动，美国首只比特币ETF的支持者认为，有理由感到乐观。

什么会1。比特币ETF长什么样？

ETF是交易所交易产品（ETP）大家族的一部分，但人们通常用“ETF”来指代所有这些产品，因为它们是迄今为止最大和最受欢迎的类别。

ETP像股票一样交易，可以通过直接购买证券或通过衍生品复制其表现来跟踪（几乎）任何资产类别。Nichietp跟踪从大麻股票和铀矿公司到太空相关投资和传统货币的一切。

2.现在是什么？

最大的比特币ETP是比特币追踪器EUR，市值为18亿美元，在斯德哥尔摩证券交易所上市，投资于掉期合约以反映加密货币的回报。Purpose比特币ETF（BTCC）于今年2月在多伦多首次亮相，其发行商Purpose Investments Inc表示，该ETF直接投资于“实物/数字比特币”。

与此同时，一些美国投资信托公司也在跟踪比特币，其产品类似于ETF，但有一定的限制。灰度比特币信托（GBTC。美国）受到实物支持，这意味着它拥有比特币。VanEck Associates Corp .计划推出的一只ETF也打算实际持有加密货币。

3.ETF有需求吗？

完全有理由这样认为。从比特币到2002年初1的牛市期间，灰度比特币信托的规模不断扩大，总资产从一年前的29亿美元飙升至360多亿美元。Bitwise 10加密指数基金的市值（BITW。美国）在去年12月推出后，5月中旬飙升至12亿美元。在加拿大，需求一直强劲。Purpose比特币ETF上市时，股票换手超过6.5亿美元/kloc。在不到两个月的时间里，累计资产约为0亿美元。

当需求强劲时，这些基金的价值超过所持资产的情况并不罕见，这意味着投资者需要支付溢价才能进入。当需求疲软时，基金的价值也可能低于资产的价值。

4.投资者为什么要支付这样的溢价？

由于购买投资信托产品比购买加密货币本身更容易，因此您可以在经纪平台上购买和出售这些产品，而无需设置数字钱包或将资金转移到加密货币交易所。业内专家认为，如果比特币ETF获批，信托产品的溢价将会降低。信托产品的问题在于，与ETF不同，新投资者无法快速购买。例如，只有获得授权的投资者才能购买最低初始份额为2.5万美元的Bitwise 10加密指数基金。锁定期为12个月，供应限制导致成本飙升。

5.监管机构为何回避比特币ETF？

除了担心价格可能被操纵和流动性不足之外，一些人还担心比特币众所周知的波动性对普通投资者来说可能太大了。比特币在过去三年的年回报率为74%的亏损，分别上涨了95%和305%。监管机构还质疑该基金是否有必要的兴趣来全面评估加密货币或相关产品。此外，还有关于核实该基金持有的比特币所有权以及黑客威胁的问题。

6.谁有兴趣推出比特币ETF？

在美国证券交易委员会去年12月收到VanEck比特币信托的申请后的几个月内，包括Galaxy Digital Holdings Ltd和Fidelity Investments【Dollar bit coin】在内的至少九家发行人提出了申请。Bitwise Asset Management也在寻求推出更广泛的加密货币ETF。从20 13年的文克莱沃斯双胞胎开始，该公司是试图创建比特币ETF的众多发行商之一。其他尝试包括Direxion、ProShares、First Trust、gray、WisdomTree和GraniteShares。

7.目前批准的障碍是什么？

剧烈的价格波动。在20021年的前几个月，比特币上涨了40%以上，然后下跌了24%，然后再次翻倍。这再次引发了人们对ETF投资者面临此类波动风险的担忧。美国财政部长珍妮特·耶伦指出，比特币是恐怖分子和犯罪融资的一个令人担忧的领域；批评人士还表示，涉及行业操纵的问题尚未得到有效解决。由于比特币的数量有限，人们担心大量比特币持有者可能会影响市场。

8.那么，今年推出ETF的可能性有多大？

据市场观察人士称，随着保罗·都铎·琼斯和斯坦·德鲁肯米勒等华尔街重量级人物采用加密货币，比特币的市场状况有所改善，而罗宾汉（hood。美国）和PayPal（PYPL。美国）已经使比特币的使用和交易变得更加容易。

美国总统拜登选择加里·根斯勒担任美国证券交易委员会主席，这鼓励了一些加密货币粉丝。詹斯勒曾在麻省理工学院斯隆管理学院教授一门名为“区块链和货币”的课程。

然而，Gensler也承认市场存在欺诈行为，并在5月份告诉立法者，加密货币市场可能会受益于“更好的投资者保护”。他要求美国证券交易委员会在这一领域获得更多权力，这被视为推动比特币ETF的一个挫折。

今年8月，Gensler给发行人带来了希望，该公司表示，如果比特币ETF基于期货，而不是实际持有加密货币本身，那么监管机构可能会对比特币ETF持更开放的态度。在不到一周的时间里，ProShares和景顺提交了基于期货的基金申请。

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