20年前崩盘征兆重现？特朗普出院，五大龙头股表现平平，两大风险需警觉！经济积重难返，美股还能扛多久？

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受特朗普病情好转和重返白宫的刺激，美股周一尾盘快速上涨，纳斯达克指数当天上涨2.32%。

但需要注意的是，各大科技龙头的股价走势仍然较为保守，反映出市场情绪仍然低迷谨慎。市场人士指出，美国股市的低迷始于特朗普确诊之前，特朗普病情的好转不会对美国股市产生大的影响。

目前五大龙头股的市场集中度和反垄断调查都让市场想起了20年前美股互联网泡沫破裂的前夜。数据显示，目前美国股市的集中度已经达到历史最高水平——市值最大的五只美股，即——Face Lalook、亚马逊、苹果、微软和谷歌，已经占到标准普尔500总市值的23%，超过了2000年互联网泡沫破裂时18%的水平。

与此同时，美国股市整体进入下跌趋势，这往往伴随着重大事件和危机，包括美国对美股龙头的重大制裁。2000年，美国司法部裁定微软的垄断行为违反了反垄断法。现在川普拉拉也在寻求调查美股大规模科技，谷歌最快可能在本周“遭殃”。

经济复苏艰难，美股还能撑多久？

据美国媒体报道，美国总统特朗普于当地时间10月5日离开沃尔特里德国家军事医疗中心返回白宫/kloc-0。此前，川普于当地时间2日凌晨宣布，冠状病毒肺炎-/克洛克-0/9的检测结果呈阳性，他于当天下午入院治疗。

消息一出，美股全线上涨。特朗普病情的好转缓解了前期市场的下行压力。但需要注意的是，在川普确诊冠状病毒肺炎- 19之前，美股的下跌趋势就已经开始了。所以，特朗普复苏带来的反弹对美股来说，聊胜于无。

虽然美股三大指数涨幅均超过1%,但各大科技龙头股价依然保守，反映市场情绪依然低迷谨慎。记者注意到，美股领涨科技股的走势远非强劲，Face Lalook当天涨幅不到2%。苹果股价刚刚涨了3%多——苹果股票从9月初的高点下跌了近15%；此外，前期走势强劲的特斯拉表现也较为平淡。当日该股高开快速上涨4%左右，随后掉头向下，涨幅2.55%；谷歌拉拉在反弹中跑输纳斯达克指数，涨幅为1.89%。

随着美国经济变得更加脆弱，疫情造成的损失不断增加，美国股市的情绪仍然低迷。

美国劳工部上周五公布的9月非农就业报告显示，在第三季度的最后一个月，美国就业增长低于市场预期，但失业率下降速度快于市场预期。

美国银行经济学家米歇尔·梅耶警告称，不能将失业率下降视为好消息，根本原因是劳动参与率从6 1.7%降至6 1.4%，69.5万人退出就业市场。临时失业人口减少190万，占总失业人口的比重从45%下降到35%，而长期失业人口的比重上升。

与此同时，美国的疫情最近也出现了明显的恶化趋势。9月份美国27个州新增病例较8月份大幅增加，主要集中在中西部地区。当地时间9月28日，路透社的一项分析显示，美国中西部多个州的阳性检出率正在上升，住院人数也在飙升，给医疗系统带来压力。其中，南达科他州的阳性检出率已经从前一周的17%上升到了26%，世界卫生组织认为5%的阳性检出率已经是一个令人担忧的水平，因为这说明社区还有更多未被发现的病例。

相比之下，拉拉国庆黄金周表现出的强劲复苏迹象刺激了中概股的表现。当地时间周一，途牛涨逾6%，毕丽毕丽盘中涨近8%，微博涨逾4%，Xpeng Motors涨逾10%，同样意味着经济复苏的力度，影响美股资产的不同表现。由于拉拉经济复苏迹象明显，美股部分拉拉资产明显强于美股技术龙头。

拉拉文化和旅游部数据中心数据显示，国庆假期前四天，全国共接待游客4.25亿人次，同比恢复78.4%；国内旅游收入3120.2亿元，同比复苏68.9%。拉拉银联数据显示，在10/日和2日，银联在线交易金额达到6287亿元，较去年同期增长1 .8%。10/日当天，银联在线交易金额突破3300亿元，同比上涨1 5.5%。

《纽约时报》也在最近的报道中称，在任何一年，为期一周的“十一”黄金周假期支出都是经济健康状况的晴雨表。今年尤其如此，当人们挤进火车，挤进古老的寺庙，做着许多其他国家的人仍然只能梦想的一切时，这是迄今最明确的疫情复苏信号。

高估风险加剧，反垄断调查加剧危机

美国股市的反弹可能并不能说明什么，机构投资者对美国股市未来的走势感到担忧。

富国银行证券策略主管克里斯托弗？克里斯托弗·哈维(Christopher Harvey)认为，美国股市太容易受到另一次修正和50%波动性飙升的影响。他说他现在不会把新的资金投入股票。

一些机构投资者更担心9月初美国股市的下跌，这意味着美国股市可能正在酝酿熊市。所以周一美股的反弹并不足以包含太多乐观的信息，美股主要龙头股也缺乏反弹中的亮点。

罗素投资(Russell Investment)量化投资策略师Kara Ng认为，美国股市出现了一些过度乐观的迹象，一些技术指标表明，一些大型科技公司的盈利预期已经过高。

券商拉拉记者注意到，目前美股市场集中度已经达到历史最高水平。市值最大的五只美股Face Lala ook、亚马逊、苹果、微软、谷歌，已经占到了标准普尔500总市值的23%。从历史数据来看，2000年互联网泡沫破裂时，美国股市最大的五只股票达到了18%，随后美国股市经历了剧烈的调整。也就是说，这可能意味着目前的美股估值可能存在危险。

另外，美国股市进入下跌趋势【okx交易所官网】，一个关键现象还包括美国对美股龙头的重大制裁，即针对主要科技龙头的反垄断调查。2000年，美国司法部裁定微软的垄断行为违反了反垄断法。

20年后的今天，这种现象再次出现。美国一些反垄断专家认为，特朗普拉拉正寻求惩罚大规模技术拉拉，以满足其对消费者和多个市场的影响力，从而取悦选民，他对大规模技术拉拉的愤怒在两人之间产生了共鸣。

据最新消息，在对谷歌拉拉进行了近16个月的调查后，美国最快将于本周正式对其提起反垄断诉讼，这意味着白宫与硅谷巨头之间的斗争正在加剧，或将成为自20年前微软反垄断案以来美国最大的反垄断诉讼。此前，欧盟已经因垄断行为和数据隐私问题对谷歌罚款数十亿欧元。

上述信息意味着，对美股科技龙头的反垄断调查可能成为2020年第四季度的关键词。由于最大的五只美股已经占据了标准普尔500总市值的23%，甚至超过了2000年泡沫时期美股市场前五大股票的比例，因此对主要美股的调查和制裁可能会对美股市场的走势产生重大影响。

原标题:《崩溃迹象重现20年前？川普出院，五大龙头股持平，两大风险需警惕！美股还能撑多久？》

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