2021年中国数字人民币发展研究报告

原艾瑞·艾瑞咨询公司

数字人民币研究报告

核心摘要:

数字人民币发展的驱动因素；

数字货币:货拉拉IS调查显示，截至2020年底，积极参与货拉拉DC工作的央行占86%。

稳定币Li Lala ra的研发将挤压甚至取代其他国家的法定货币，威胁其他国家央行货币和汇率政策的主导地位。

发展数字金融:数字人民币有助于促进基于账户和基于价值的金融体系之间的良好互动和转化。

数字人民币的潜在价值和影响；

货拉拉:数字人民币在普惠金融和市场监管方面具有广泛的应用空间，有望降本增效、重塑跨境支付体系。

商业银行:数字人民币将成为商业银行获客的重要方式，也将对其传统业务渠道和数据安全体系带来挑战。

第三方支付机构:数字人民币有助于拓展更多用户和商户的资源，并可能对支付服务费产生影响。

清算机构:数字人民币支付结算将打破原有清算逻辑清算机构未来可能承担以下角色:数据接口服务和银行间跨系统数字人民币交易的清算服务。

企业:数字人民币与自动化企业啦啦2啦啦支付啦啦的结合将产生更大的效率。

数字人民币营销推广前景展望:

支付方式:数字人民币将利用现有支付方式节省商户端终端布局成本。数字人民币的广泛参与者和自身的特点在条码、NFC和生物识别支付领域具有想象力。

营销策略:数字人民币推广要充分调动参与商户和用户的资源，打造场景生态，配合不同层级的营销方式，实现精准补贴。

什么是数字人民币？

基于广义账户体系和M0的数字现金

数字人民币（e-CNY）:数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币。由指定的运营机构运营。基于广义账户体系，支持银行账户的松耦合功能。它相当于纸币硬币，具有价值特征和法律补偿，并支持可控匿名性。

军情二处

数字人民币与其他货币形式

数字人民币是对现有支付系统的补充，安全性最高。

数字人民币与电子支付账户不属于同一个维度，概念上不存在竞争和替代关系。作为货币的载体，电子支付账户类似于钱包，是一种金融基础设施。数字人民币是钱包里的钱，是一种支付工具。数字人民币比现金更方便，比电子支付账户余额更安全。双重离线支付和可控匿名性对我国电子支付体系起到了很好的补充作用。与其他数字货币相比，比特币的币值波动很大，它不具备货币的基本功能，因此分布式账本技术在支付方面缺乏扩展性。虽然货拉拉和数字人民币都采用混合架构，但货拉拉的债务人是货拉拉协会，而数字人民币有国家信用背书，安全性更高。

数字人民币是如何运作的？

双层经营体系:防止金融脱媒，维护央行的集中管理地位

数字人民币采用双层运营体制，由央行发行并对其进行全生命周期管理，指定运营机构负责提供数字人民币的兑换和流通服务。分发层基于联盟链技术构建统一的分布式台账，央行上传交易数据，运营机构可进行跨机构对账、台账集体维护和多点备份；流通层采用中心化结构，公众可直接持有央行债权，支持高并发支付场景，延迟低。所有机构间交易都通过中央银行转移。双层运营体系的设计主要包括以下考虑因素:

1）集中管理:巩固央行在数字人民币发行中的集中管理地位，为数字货币提供无差别信用保障，为数字人民币流通提供基础支撑。2）防止金融脱媒:避免央行直接面向C端，促进商业银行发挥金融中介作用。3）避免基础设施重复建设:充分利用商业银行的服务体系和人才储备，动员商业银行积极参与数字人民币发行和流通的R&D和推广工作。

数字人民币的技术框架

“一币两行三中心”是数字人民币发行层的核心要素。

“一种货币”是指数字人民币，这是一种加密的数字字符串，代表由央行担保和签名的特定金额；“两家银行”是指中央银行的发行银行和商业银行的银行银行；“三个中心”包括:1）登记中心:负责发行、转让、支取全流程登记，分布式账本服务确保央行与商业银行之间数字人民币权属信息一致；2）认证中心:负责集中管理用户身份信息，是建立系统安全基础和可控匿名设计的重要环节；3）大数据分析中心:承担KYC、反洗钱、支付行为分析和监管指标分析等功能。央行表示，数字人民币的研发不会预设技术路线，对商业银行与用户之间钱包的开立、存取款、转账和交易持技术态度。

为什么要研发数字人民币？

顺应货币发展规律，世界多国加快了央行数字货币的测试。

随着实物货币、称重货币、纸币和电子货币的不断演变，数字法定货币的出现符合货币发展的规律。目前，世界上许多国家都在提前规划和加快C拉拉DC项目。根据拉拉DC发布的对全球65家央行的调查报告，截至2020年底，积极参与DC的央行比例高达86%，比四年前高出约三分之一。不仅如此，C Lala DC在各国的研发正在逐步走向更高的阶段。约60%的央行正在开展概念验证或实验，14%的央行正在推进试点工作。与许多发达国家相比，中国的R&D进步走在了前列。全球央行数字货币的竞争越来越激烈。具有先发优势的国家将赢得更多的用户和参与者，获得更多的经济利益和国际金融话语权。

超主权货币李啦啦啦加速推广数字人民币

Li Lala ra是由Face Lala ook发起的加密货币项目。多币种Li Lala ra以一篮子货币（美元50%，欧元18%，英镑1 1%，日元14%和新币7%）作为其资产储备，单一货币Li Lala ra和。Face Lala ook在全球拥有27亿用户，拥有极高的用户粘性和广泛的场景渗透率。跨境支付和跨境汇款将成为李拉拉的最大卖点。2020年4月，李拉拉ra白皮书2.0的发布极大地削弱了监管，削弱了其超主权并将其使命从无边界货币转变为全球支付系统，并补充和完善了准备金设计和合规管理框架。尽管在一系列监管和合规问题得到解决之前，Li Lala ra的实施前景并不乐观，但Li Lala ra仍具有超主权货币的雏形，将对国际货币体系产生巨大影响，而与之相伴的一系列潜在威胁也加速了中国央行对数字货币的研究。

科技催化传统金融向数字金融转型，推动人民币数字化升级。

目前金融系统的价值交换依靠金融专网完成最终的价值转移，数据仍以机构为界，数据之间难以形成协同效应。在区块链科技【keywords 1 19】的帮助下，数字金融创造了一种新的范式，将参与金融服务的所有参与者连接起来，从而打破数据孤岛，提高数据安全性，降低交易成本并增强风险控制能力。作为升级的数字金融基础设施，数字人民币被引入中央银行集中管理的区块链技术核心。通过加载不影响货币功能的智能合约，可以基于算法对数字人民币的交易行为进行监督和约束；此外，数字人民币具有松散的账户耦合性，可以同时基于账户转移和价值转移，对传统商业银行的账户体系形成了良好的补充。同时，数字人民币还可以成为向数字金融过渡的数字化工具，有助于促进基于账户和基于价值的金融体系之间的良好互动和转化。

数字人民币发展大事记

央行推动数字货币改革，数字人民币发展雏形初现。

自央行数字货币计划于20 14成立研究小组以来，已经过去了六年多的时间，经历了长期的理论探索、框架建立、R&D前期设计。自20 19以来，数字人民币的发展进入了加速发展阶段，特别是在20 19年6月发布《Lila ra白皮书》后，央行的落地推广工作更加密集，并在国内多个主要城市和关键场景进行了封闭测试。按照目前的发展速度，中国有望成为数字货币的主要经济体、第一央行。

如何获得数字人民币服务？

央行+运营机构有一个很大的入口，以确保数字人民币的广泛使用。

数字人民币流量入口的建设采取集中与分散相结合的综合模式。1）央行货拉拉:内测阶段采用抽签方式。中签的用户【关键词3 1 1】可以通过邀请链接央行数字人民币货拉拉，在注册时打开所选银行的数字人民币钱包领取红包，无需拥有或绑定银行卡。货拉拉依托子钱包推送功能，拓展多元化应用场景。用户只需开启子钱包推送功能，即可在相关合作中使用数字人民币支付。2）运营商货拉拉:未中签用户可通过白名单邀请在指定运营商货拉拉银行货拉拉终端体验数字人民币服务。目前白名单邀请的用户数量已经达到10万。运营机构结合自身资源特点拓展数字人民币应用场景，围绕“支付+”功能探索数字人民币与银行业务结合的可能性。

多种“银银合作”模式推动数字人民币服务覆盖和下沉

指定商业银行与非指定商业银行的合作，不仅可以让非经营性合作银行接入数字人民币服务，还可以帮助经营性银行实现用户覆盖和服务下沉。目前，“银银合作”在试点过程中有三种渠道:直连模式、间接连接模式和混合模式。截至去年8月12，已确认24家城商行通过城行清算接入互联互通，另有94家银行(76家城商行，15家民营银行，3家外资银行)拟通过城行清算接入互联互通。农商行清算正全力推动首批其他6家成员单位顺利完成业务上线，并有序推进其他试点地区成员单位“一点通”数字人民币系统。

数字人民币运营体系的参与者有哪些？

各方参与数字人民币创新应用，赋能金融行业数字化新业态。

作为数字金融发展和金融基础设施升级的核心要素，数字人民币涵盖了金融和非金融实体。目前，我国数字人民币的监管机制尚不完善，相关规章制度、受理环境、支付体系等亟待完善。未来，央行将继续推动数字人民币的研发，并将其纳入中国金融体系的监管框架。此外，数字人民币不同于传统的账户体系，创造了新的支付逻辑，将为商业银行、第三方支付机构和清算机构带来新的合作模式和市场博弈，也为相关技术和解决方案提供商带来新的商机。参与者之间的协同合作和良好竞争将催化数字人民币交易的生态系统，并在实体经济层面为企业和公众提供更具针对性和有效性的数字金融服务和产品支持。

数字人民币运营体系的参与者有哪些？

双层经营体制下的工业图集

奥杰姆森

数字人民币对监管有何影响？

普惠金融助推器，增强市场监管和货币政策有效性。

数字人民币流通中的交易数据可以帮助央行在微观经济端实现更精确的动态控制。可编程、可追溯的Tela可以更好地控制资金流向，提高监管效率。是打击洗钱、逃税、恐怖融资活动的有效手段。智能合约的合理应用也将提高央行货币政策的有效性，有助于宏观经济的高效稳定运行。此外，数字人民币还可以弥合“数字鸿沟”，促进金融服务下沉和广泛可用，推动普惠金融发展。

数字人民币对跨境支付有什么影响？

降本增效，重塑跨境支付体系，通过多边合作探索新的可能性。

目前跨境支付体系存在中间环节多、支付成本高、结算周期长、资金状态透明度低等诸多问题。数字货币即央行，可以实现点对点的交易，使各方通过数字货币即央行直接建立“价值链”，通过分布式账本建立数据“信息网络”，提高国际结算效率。我国可以围绕不同层次的主体建立新的多层次数字人民币支付结算体系，打造以核心企业为超级节点的企业级市场化数字人民币跨境支付结算。目前，中国已加入由国际清算银行(拉ISIH)创新中心牵头的多边央行数字货币桥梁研究项目(m-C拉DC拉里奇)。这个项目的主要优点是:1)通过智能合约很容易实现跨境同步结算；2)兼容不同的中央银行数字货币系统和设计；3)缓解央行在数字货币之外流通对其他国家货币主权的影响。其核心目标是建立一个连接多家央行数字货币系统的“走廊网络”，使同一个分布式账本可以支持多家央行的数字货币，构建点对点的消息传输系统，帮助提供高效、便捷、低成本的跨境支付服务。

冥河图法

数字人民币对商业银行有何影响？

数字人民币已成为商业银行获取客户的重要途径，促进了业务的数字化转型升级，催生了新的同业竞争与合作机遇。

指定商业银行作为数字人民币的直接入口，将有望依托数字人民币生态场景的建设，让第三方支付机构占用的C端用户流量回归银行体系。数字人民币还将增加银行网上业务规模的比重。虽然会对银行网点的传统业务造成冲击，但也会节省大量的现金运营和管理成本，产生新的利润增长点。此外，数字人民币降低了银行间的资金转移成本，使银行间的竞争与合作回归到服务的本质，不仅是数字钱包的设计和管理，还有存款产品的丰富性和收益，以及维护客户关系和服务的能力。同时，数字人民币钱包与传统银行业务的联合运营也将催化新的商业模式，从数据安全和风险管理的角度对商业银行的数字化治理能力提出更高的要求。

数字人民币对第三方支付机构有何影响？

数字人民币有助于拓展C端和拉拉端的业务范围，以场景建设为关键核心，第三方支付机构机遇与挑战并存。

虽然数字人民币和第三方支付的概念不属于同一个维度，但支付终端和支付体验在实际推广中的重合，会给第三方支付机构带来很多机遇和影响。数字人民币交易的服务费目前没有明确，具体的利润分成比例要通过市场化机制来确定。

c端支付业务:1)用户留存:第三方支付机构在场景拓展和用户习惯培养方面积累了优势。通过差异化竞争，迁移电子支付的技术积累和成功经验，可以放大自身优势，获得更多用户，将用户引流到其他核心业务，获得盈利机会；2)服务费:数字人民币不收提现费，会让用户更有动力使用数字人民币交易。如果未来数字人民币的政策和推广速度加大，支付场景逐步完善，可能会对第三方支付造成流量挤出，导致第三方支付机构的服务费收入下降。

拉拉终端收单业务:1)商户拓展:第三方支付机构可以通过接入数字人民币业务，拓展到之前未覆盖的商户，尤其是大中型企业，通过数字人民币等渠道的收单业务盈利。此外，第三方支付机构还可以围绕数字人民币提供“支付+”全链条、多元化服务；2)服务费:数字人民币支付资金流和信息流统一，或将释放清算方占用的收入，为收单业务预留更多利润拓展空间。

数字人民币对清算机构有何影响？

清算机构在试点阶段的作用尚不明确，其职能可能面临变化。

电子支付的信息流和资金流并不统一，资金的转移需要清算机构和CNAPS共同完成。然而，数字人民币支付的特殊之处在于结算，使得商户与消费者之间直接进行债权转让，打破了原有支付产业链的清算逻辑。短期内，数字人民币不会对现有的基于账户的结算体系产生大的冲击，电子支付仍是主流方式。在试点过程中，清算机构的作用并不明确，未来可能承担的职能有:

1)数据接口服务:城市银行清算中心和农村信用银行清算中心为试点中的多家非指定经营银行连接了数字人民币互联互通；

2)系统间清算服务:数字人民币钱包的跨行转账，首先由央行的数字货币系统将源货币作废，生成目的货币，然后通过央行的会计系统将数字人民币发送到指定银行，不涉及清算机构的参与；银行账户与数字人民币钱包之间的跨行转账，可以先基于传统账户体系下的清算结算系统完成账户端电子货币资金的跨行转账，再由商业银行的数字货币系统提交数字人民币申请。央行数字货币系统扣收存款准备金后，央行会计系统负责通知发行目的货币，反之亦然。

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数字人民币如何影响企业支付？

数字人民币帮助企业降本增效，赋能企业数字化转型。

目前，数字人民币在拉拉尚未形成完整的商业模式，但随着试点的推进，拉拉端支付业务作为C端零售场景的延伸和拓展，将产生更大的效率。目前，JD.COM科技已与拉拉银行、交通银行合作，完成数字人民币在企业支付场景的试点工作。与传统的购买支付方式相比，数字人民币兑换的零费率模式将受到众多企业的青睐。此外，具备数字支付结算能力的拉拉2拉拉交易可以成为数字人民币使能企业支付的载体。通过在线和自动订购、付款、付款确认、交付等。在采购环节，借助数字人民币支付，可以实现订单实时取消、资金实时到账，在不改变企业原有支付流程的情况下，缩短履约周期，提高企业采购效率，提升产业链和供应商生产效率。同时，数字人民币带来的优势也将推动企业在线支付进程，加速企业支付配套基础设施的数字化升级，构建基于上下游企业的数字产融生态圈。

数字人民币对相关技术服务商有何影响？

数字人民币的发行流通拉动了参与机构的软硬件系统改造需求，核心技术企业迎来巨大利好。

数字货币系统建设:央行数字货币系统核心技术路径保密，极有可能由国有技术团队独立研究。数据处理、加密认证、安全技术等模块的模块建设，可能产生与社会企业合作开发的机会，头部核心技术企业有望参与数字货币体系建设。

软硬件系统升级:银行、第三方支付机构、社会企业等参与主体的账户系统需要增加适配数字人民币钱包的模块，用于支付、转账、代付等。数字人民币的实施将继续刺激相关IT解决方案的需求增长，包括业务解决方案、管理解决方案、渠道解决方案等。同时，支付系统还需要设置操作员界面，导致软硬件基础设施需要升级。

终端设备新建改造:智慧货拉拉、POS机、ATM机等支付终端设备将新增数字人民币支付功能，并基于双离线支付进行升级。各种可穿戴硬件设备的研发将有助于满足不同群体的需求，避免“数字鸿沟”。同时，NFC支付和生物识别支付有望随着数字人民币的推广和流通迎来新的商机，实现用户习惯的再培养。

数字人民币推广有哪些痛点？

商户端:现有的终端铺设可以很好地满足支付需求，重复铺设的成本较高。

支付方式的变化总是以安全和方便为目标。从最初的现金到银行卡、二维码、NFC、刷脸支付的不断演进，商户端的终端设备也在不断更新迭代，同时产生了较大的布局推广成本。试点过程中，数字人民币仍依赖主流支付方式，货拉拉兼容二维码和NFC支付两种模式。多地试点的线下商户已配备支持数字人民币支付的自主品牌；同时，中国农业银行也表示正在积极部署数字人民币面对面支付。中国支付市场成熟，现有支付终端的铺设可以更好地满足商户和用户的各种支付需求。作为数字人民币推广的重要一环，以相同的支付方式设置不同的支付终端将产生较高的成本和较低的价格价格比，从而打击商家推广数字人民币支付的积极性。在这种情况下，数字人民币的推广可以嵌入到现有的主流支付方式中，节省了在商户端布局和推广终端设备的成本，并将数字人民币的优势和优势与现有的支付方式联系起来。

数字人民币借鉴了现有的支付方式

以数字人民币为桥梁推动条码互联互通。

作为目前最主流的支付方式，二维码支付具有推广成本低、商户布局广泛、用户接受度高的特点，将有助于普及数字人民币的应用。然而，由于编码规则和标准不一致，不同支付机构的条形码无法相互识别和扫描。场景垄断和聚合支付码的出现，加速了市场条码统一的步伐。2019 9月，FinTech发展计划（20 19- Lala Year）指出:“将推动条码支付的互联互通，研究制定技术标准。条形码？支付编码规则和建立条形码？为互联技术系统买单。”数字人民币的运营机构包括银行和第三方支付机构，可以串联不同的支付应用场景，拉平不同支付的受理范围，从而打破零售支付壁垒和市场分割。作为国家推动的基础设施，数字人民币可能成为条码互联互通的突破口，为客户和商家带来更便捷的收付款体验，营造公平开放的市场环境。同时，条码的互联互通可以进一步降低数字人民币的推广难度，节省前期的资金成本和人力成本。

借助市场前期，数字人民币有望突破NFC支付的硬件壁垒，实现用户习惯的再培养。

作为双离线支付功能的核心，NFC技术可以在未来对现有终端设备进行改造升级以适应数字人民币支付，并找到更成熟的发力点以减少数字人民币对二维码支付的依赖。中国早期的移动NFC支付市场由银联主导，银联在商户资源和设备建设方面为数字人民币铺平了道路。但由于技术应用不同，NFC支付存在硬件壁垒。数字人民币NFC支付形式可分为:货拉拉与NFC标签、货拉拉与货拉拉、货拉拉与POS机。目前NFC-SIM卡方案是NFC移动支付的主流模式，可以适配大部分没有NFC功能的货拉拉，且接口基本标准化。从芯片制造商到SIM卡制造商、终端制造商和运营商的产业链最完善，支持面最广。基于数字人民币双离线支付功能的终端设备升级，不仅可以节省推广成本，也有望成为突破商户和用户硬件壁垒的突破点，呼唤新的NFC支付市场活力，实现用户习惯的再培养。

支付领域蓝海市场，生物识别支付赋能数字人民币应用场景

生物识别支付比二维码支付效率更高，支付过程可以以秒计算，生物识别特征的唯一性也带来了更高的支付安全性。目前，刷脸支付已与支付宝的“蜻蜓”、微信的“青蛙”和银联的“蓝鲸”形成市场竞争，其中“蓝鲸”已支持微信刷脸支付。数字人民币支付接入刷脸支付终端机，将带来生物识别领域聚合支付的联想空间。同时，刷脸支付产品的独特性和价值性也有助于丰富数字人民币的支付方式和支付场景，使数字人民币受到更多用户和商家的青睐。此外，受疫情影响，刷脸支付推广过程中需考虑防疫安全距离等因素，非接触式指纹支付、虹膜支付、声纹支付等无需摘口罩的生物识别支付或迎来新机遇，或成为未来数字人民币在生物识别支付领域的战略方向。

数字人民币推广有哪些痛点？

用户端:付费市场较晚，用户接受壁垒高，补贴难以持久。

支付宝在支付领域具有先发优势。其从支付高频场景出发，借鉴其他场景，打造多元化的“支付+”生态，包括金融、教育、医疗、交通等多个垂直细分领域的拓展，支付方式的不断丰富；微信支付依托强大的社交功能，从更高频的场景引流到支付端，拓展自身生态圈；中国银联快通自正式上线以来，一直依靠大型消费节和长期营销补贴来获得用户。截至2020年8月，中国银联快通的用户数量已超过3亿。虽然它在短时间内取得了显著的成绩，但与支付宝和微信相比仍有很长的路要走。目前，数字人民币仍处于试点阶段。作为与中国银联快通一起进入市场较晚的参与者，由于缺乏用户积累和高频引流场景，用户接受壁垒较高，以红包补贴为主要推广策略，但这种方式难以持久。数字人民币的营销推广不应仅仅停留在派发红包上，还应关注如何联动各界资源构建自身生态场景，从而延长用户停留时间，培养用户使用习惯。

数字人民币营销策略展望

运营机构资源传输拓展应用场景，数字人民币建立生态链接。

与市面上其他支付产品不同的是，数字人民币的运营机构包括商业银行和第三方支付机构，资源支持也与以往不同。通过调动商业银行和第三方支付机构的商户和用户资源，打通公交、地铁、便民、公共支付、医疗健康等各类线上线下应用场景。此外，数字人民币依托运营机构在收单市场的优势地位，通过升级原有商户的机器即可布局线下市场，无需反复拓展商户资源。在现有市场资源的基础上，数字人民币可以由货拉拉钱包推送，也可以由货拉拉直连应用，可以整合众多优势场景，建立自己的场景生态。同时，数字人民币还可以作为商业银行与第三方支付机构之间、商业银行与第三方支付机构之间的桥梁，促进运营机构之间的资源共享，促进大企业与中小企业之间的互利合作，加强数字人民币在各级城市之间的广泛渗透。

政务场景配合优惠政策，数字人民币强化治理能力。

在货拉拉助力下，数字人民币可优先接入工资支付、货拉拉缴费、交通罚款、就医挂号、补贴发放等高频政务场景。，并可设立数字人民币专用服务通道和业务办理窗口，培养公众使用数字人民币的支付习惯。此外，货拉拉还可以制定相关优惠政策，鼓励货拉拉各级部门、机构和社会企业使用数字人民币进行资金交易，并对数字人民币生产经营应税活动实施优惠。同时，数字人民币的溯源和智能合约功能可以加强货拉拉的治理能力，帮助解决跨政府层级监管难、效率低的问题。例如，在传统专项补贴发放场景中，补贴的落实往往需要逐级上报，资金流和信息流之间存在较大时间差。在执行过程中，可能会出现挪用资金的情况。通过以数字人民币发放补贴，您可以为支付设置触发条件并对其进行跟踪。主管部门可以直接掌握各级补贴发放情况，无需依赖其他业务参与方，既能加强监管实现专款专用，又能提高补贴发放效率。

原标题:货拉拉年货拉拉数字人民币发展研究报告

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