破晓可期 多角度数据暗示市场可能已达到局部低点
本文引入了新的细分指标，能够以详尽的方式分析那些导致投资者蒙受严重未实现损失并向下跌行情“举手投降”的特定时间点。此外，还将引入一个新的框架来分析评估不同投资者群体在多个时间段内卖方投资潜力耗竭的情况。
摘要
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在牛市持续期间，长期投资者通常能获得高额利润。因此，已实现损失主要源于短期持有者群体，我们可以通过他们的投资活动获取有关抛售事件发生期间的市场拐点相关信息。
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考虑到市场拐点是由内而外展开的，我们使用按持有时长细分指标构建了一个框架，以描述日内、周内和月内投资者群体中的卖方枯竭情况。
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在该框架内，我们利用链上指标来评估不同类别的投资者的未实现和已实现损失，从而评估他们在当前市场低迷时期的投资决策。
建立“卖方枯竭”框架
当我们在宏观时间框架内评估比特币牛市的市场状况时，我们发现价格走势的大致特征是波动上升，并同时伴随着修正和盘整。所有投资者都知道，金融市场并不会只随着时间的推移而上涨，而这种波动性的市场会造成供需之间的猫鼠游戏，从而引发局部和全球市场的调整事件。
我们先来评估长期和短期持有者的已实现损失。我们可以观察到长期持有者的已实现损失几乎完全发生在宏观的衰退周期期间。但与此相反的是，最近一段时间，近期的买家锁定了在市场各个时期锁定了损失——这说明这种损失几乎全部来自短期持有者，并且这种来自短期持有者的损失通常是牛市期间损失的主要来源。
In this paper, a new subdivision index is introduced, which can analyze the specific time points that lead investors to suffer serious unrealized losses and surrender to the falling market in a detailed way. In addition, a new framework will be introduced to analyze and evaluate the exhaustion of the seller's investment potential in different investor groups in multiple time periods. Information about the market inflection point during the selling event, considering that the market inflection point is developed from the inside out, we use the index broken down by holding time to construct a framework to describe the seller exhaustion in the investor group in the week and month of the day. In this framework, we use the on-chain index to evaluate the unrealized and realized losses of different types of investors, so as to evaluate their investment decisions in the current market downturn, and establish a seller exhaustion framework when we evaluate them within the macro time frame. When estimating the market situation of bitcoin bull market, we find that the general feature of price trend is that it fluctuates and rises, accompanied by correction and consolidation. All investors know that the financial market will not rise only with the passage of time, and this volatile market will cause catch me if you can between supply and demand, which will lead to adjustment events in local and global markets. Let's first evaluate the realized losses of long-term and short-term holders. We can observe that the realized losses of long-term holders are almost entirely macro. During the recession cycle, but on the contrary, in recent times, recent buyers have locked in losses in various periods of the market, which shows that almost all of this loss comes from short-term holders, and this loss from short-term holders is usually the main source of losses during the bull market press release 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台
在最新的报告中，我们发现市场中已实现的损失几乎全部来自短期持有者。这一事实提示我们，卖方可能已经耗尽了他们的投资潜力。
我们的主要目标是在以牛市为主导的市场趋势的修正和盘整过程中识别市场的拐点。
卖方枯竭是超卖事件发生的时间点，这表明大多数打算抛售的人已经完成了资产的卖出。由于在交易对中，每个卖方都必然存在一个买方与之匹配，因此我们能看到什么买方的需求吸收了卖方的抛售，这有助于帮助我们确定市场的局部底部。
市场趋势的拐点的影响往往会从较小的时间范围开始，然后扩散至较大的时间范围上。为了捕捉这种扩散效应，我们将利用新发布的持有时间细分指标从短期持有者群体中分离出两组不同的投资者：
- 即日交易者（持有时间在24小时内的交易者群体）
- 周-月交易者（持有时间在1天-1个月之间的交易者群体）
为了对投资者所经历的那些承受极端经济压力的时间点进行建模分析，我们将在此使用三个损益指标来帮助我们了解投资者所经历的这种经济压力的严重程度：
- MVRV比率：评估该群体内投资者持有的未实现利润或损失。
- SOPR：评估群体内投资者的盈亏或损失的程度。
- 已实现损失：评估群体内投资者以美元计价的损失程度。
即日交易者的情况
首先，我们来评估即日交易者群体，并利用对应的24小时细分指标对他们的投资活动进行分析。
即日交易者本质上是行动最迅速的投资者群体，他们对现货价格最敏感，几乎能够即时对任何价格波动做出反应。因此，该群体将产生大量卖方力量减弱的信号。
我们首先来评估即日交易者群体的MVRV Z评分，我们可以看到，由于价格的盘中波动，该指标从原先的高值不断下跌，从而影响即日交易者群体的未实现利润及损失。
在整个市场价格进行修正期间，我们始终都致力于寻找卖方枯竭信号出现的时刻，而MVRV的Z评分就是我们使用的关键指标——当该得分低于平均值-1σ时，我们会着重标注出当前的时间点。
接下来，我们将结合SOPR指标来评估即日交易者群体是否采取了行动来处理未实现的财务压力，以及那些损失是不是已经变成了现实的亏损。再次，我们将单独摘出低于平均值-1σ的Z值点并加以分析，因为这些极端值的出现代表着他们小规模的信心崩溃和与此同时市场上出现的较大的卖方压力。
