解码Puffer：以太坊Restaking未来
近日消息称，137Labs推出了新产品Puffer，这是世界上第一个基于EigenLayer构建的原生Liquid Restake Protocol (nLRP)。Puffer引入了原生Liquid再质押代币（nLRT），可累积PoS再质押奖励。协议内的节点利用Puffer的抗罚没技术来降低风险并提高资本效率，同时通过原生再质押来增加奖励。
Recently, it is reported that a new product has been introduced, which is the first one in the world based on construction. The anti-confiscation technology used by the nodes in the pledge reward agreement can reduce risks and improve capital efficiency, and at the same time increase rewards through the pledge of the original. 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台
作为2024年最热门的赛道之一，「再质押」的概念是由Eigenlayer创始人Sreeram Kannan提出，其核心机制是允许质押者将已经质押的ETH(包括各类LST)再次质押在其他协议和DApp上并参与其验证过程。如此一来第三方项目可以享受到ETH主网的安全性，而ETH质押者也能得到更多收益，实现了双赢。
Puffer获得了圈内顶级机构Jump、Coinbase、Binance，ETF发行商富达和富兰克林等著名机构投资，其主网已于5月8日上线。
PART 1 ｜PUFFER VIEW
1.Puffer作为Restaking赛道当红项目，已质押超455K ETH，TVL近1.4B，获得包括Binance、神鱼、富达、Coinbase等众多加密机构和个人的亲睐与投资，Puffer取得如此成就原因在哪里？
Puffer Founding Contributor Amir：Puffer的目标是创建一个在以太坊上的顶级基础设施层。我们的目标是为质押者和节点运营者创建一个安全的平台，以参与质押，并在未来参与再质押。我们的独特架构结合了基于硬件的安全性和以太坊节点运营者的经济担保，为用户提供了一个风险更低、进入门槛更低的选择。
与其他平台不同的是，任何用户都可以作为运营者或质押者加入Puffer。对于区块链平台来说，安全性在于去中心化。这就是为什么我们在主网启动前就引起了如此高的总锁仓价值，以及为什么我们的愿景赢得了众多行业巨头的支持。
2.Puffer如何实现最低仅需要1个ETH即可成为主网节点运营商，从而降低32ETH的硬门槛扩大以太坊参与者范围？Puffer在改善ETH质押中心化和保证资产安全、提高收益率方面如何平衡？
Puffer Founding Contributor Amir：让节点操作无许可化并降低保证金并非易事。必须创建一个强大的机制，以确保在节点运营者只有1ETH保证金的情况下，质押者的资金安全。在Puffer，我们必须解决三个挑战：
懒惰节点：传统上，中心化质押提供者批评去中心化池的概念，原因是懒惰的节点运营者问题。一个懒惰的节点可以在允许的保证金范围内（1ETH）随意开关，并拒绝用户的奖励。Puffer通过验证者票证解决了这个问题。
MEV盗窃：降低节点运营者的保证金的最大挑战之一是他们可能会盗窃MEV（如果节点获得比其保证金更高的MEV区块，他们将会盗窃它）。Puffer再次通过验证者票证的概念解决了这个问题。
惩罚机制：这对任何协议上的用户资金来说都是一个存在风险。不仅如此，Puffer还实施了经济担保（1/2ETH），我们还提供了自己的基于硬件的反惩罚工具来保护用户。我们的1ETH反惩罚保证金计划于下个月上线。
降低保证金意味着节点运营者可以运行更多节点，因此有更高的机会提议区块并获得更高的奖励。此外，再质押还可以帮助用户获得比单纯质押更多的奖励。
Puffe主网上线将对Restaking赛道产生什么影响？
主网升级Puffer的安全签名、抗罚没和Native Liquid Restaking将带来新的变化。Puffer Founding Contributor Amir表示，Puffer主网上线标志着原生流动再质押功能的启动。存入Puffer的stETH将转换为ETH，进一步实现以太坊网络的去中心化。质押者现在可以利用AVS的奖励，而反惩罚和安全密钥管理功能降低了用户在质押和再质押中的风险。同时，Puffer计划启动自己的AVS，为质押者和节点运营者提供更高的奖励。
2.Puffer Token的上线时间？除质押外额度获取方式有那些？Puffer项目与Token的相互赋能是怎样的？
Puffer Founding Contributor Amir表示，代币将在决定要引入哪些AVS和哪些质押运营商方面发挥重要作用。具体时间表目前还不能公布，但很快会有消息。Puffer还在考虑引入vetoken模型。
3.Puffer未来是否会多链部署？接下来的Roadmap是什么样的？
Puffer Founding Contributor Amir表示，Puffer计划推出其独特的L2解决方案，将很快扩展原生pufETH铸造到其他链，以减少质押者的gas费用。计划构建使节点运营者能够以较低的gas费用和更简单的奖励赎回顺利加入的架构。更多信息将很快发布。
PART 2 ｜KOLs VIEW
1.
从Staking 到 Restaking，再质押赛道对ETH生态有何影响？
独立研究员 Jason：首先，从宏观角度来看，再质押的主要影响是增强以太坊的安全性。目前，以太坊有超过 10,300 个节点，是仅次于比特币的最安全区块链。通过再质押，特别是通过去中心化验证服务（AVS），以太坊的安全性可以被释放给其他二层网络（Layer2）、预言机、跨链桥等。这意味着，以太坊不仅是一个独立的全球计算机，还成为许多其他生态项目的安全基础，从而增强了其整体健壮性。
尽管在当前周期中以太坊的叙事吸引力似乎减弱了，但再质押无疑是这一轮牛市中最重要的新赛道。随着 Renzo 等项目以及特定的TGE的完成，许多人担心再质押赛道是否已经到达终局，但实际情况是，这仅仅是一个开始。当前，整个再质押赛道可能刚刚启动了前 20%，未来还有很多项目将陆续上线主网。
再质押赛道的成立性和可持续性仍需经过时间的验证。一些人质疑再质押是否只是一个积分游戏，但通过质押和安全性释放，以太坊可能在未来通过这些积累实现真正的繁荣。因此，认为以太坊的再质押赛道已经到达终局的观点是错误的，这个领域才刚刚开始。
世链投研资深投研员 Elma：自从 2022 年以太坊从工作量证明（PoW）转型为权益证明（PoS）以来，越来越多的人开始关注它的质押方式，其质押率也大幅提升。目前，许多以太坊被质押在中心化交易所、大型换出平台或一些头部的流动性质押（LSD）协议中。从数据来看，以太坊的质押比例已经远远超过了当初设定的上线门槛 15%。这导致了市场出现一定的垄断倾向。此外，由于质押存在一定的技术和经济门槛，例如需要拥有 32 个以太坊，网络中的验证节点越来越集中。
从质押的叙事来看，一开始是通过 LSD 协议给自押资产带来流动性和收益，然后发展到 LSD 和 LSD 5，变成一个强共识的生息资产。再质押（restaking）提供了一种新的质押方法，有助于以太坊生态系统的快速发展，并减少中心化的趋势和风险。
从金融角度来看，从质押（staking）到再质押（restaking）已经成为一个非常高性价比的投资选择。参与再质押基本上可以获得多重收益。在传统金融中，类似的做法也非常常见。再质押不仅吸引了传统金融领域的人进入加密货币领域，还增强了人们对以太坊金融属性的认同。通过再质押，以太坊可以实现业务周边的拓展，并构建更加结构化的金融体系，进一步完善其自我叙事能力。
数据搬运工 Phyrex：它们（再质押）实际上是生态系统的一种延续，尤其是再质押。我并不认为再质押是一个全新的赛道，它实际上可能只是去中心化金融（DeFi）的一个延伸。DeFi本身对传统经济来说已经具有冲击力，因此，无论是质押（staking）还是再质押，它们都是对DeFi的进一步扩展。
以太坊在过去的过程中，链上的收益相对较低。而通过质押和再质押，这不仅对以太坊本身有帮助，也促进了以太坊生态系统的链上发展。很多人认为质押和再质押减缓了以太坊链上的流动性，从而减少了抛压。对于经常进行交易的小伙伴来说，更多的流动性被锁定可能会对价格产生积极影响。
总结来说，质押和再质押在增强以太坊安全性和稳定性的同时，也推动了整个生态系统的发展，并为价格提供了潜在的支撑。这不仅提升了用户的信任度，还为以太坊在DeFi领域的应用创造了更多机会。
在快速发展的加密货币市场中,EigenLayer生态正处于一个重要的阶段。根据行业分析师的观点,该生态目前主要分为Layer生态和AVS (去中心化验证服务)生态,发展前景广阔。 其中,EigenLayer作为一个关键的生态项目,正受到广泛关注。同时,Puffer项目也凭借Balance Lab的投资和在Binance的上线,在整个AVS生态中崭露头角。行业内普遍认为,AVS生态将会出现一个或几个龙头项目,成为整个生态的核心和领导者,Puffer和EigenLayer都有机会成为其中的佼佼者。 对于Restaking赛道存在的一些问题,如套娃游戏、TVL重复计算等,业内专家建议散户和新手投资者需谨慎对待。选择参与优质的Restaking项目时,可重点关注团队背景、资金支持、TVL指标等一级市场信息,同时也要注重技术层面的安全性。减少技术风险是选择优质项目的关键考量因素之一。总的来说,在火热的加密市场中,投资者需谨慎行事,审慎评估项目的各方面因素,规避潜在风险。
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