重启ICO：分布式代币发行（DTL）
风险投资公司一直未曾创新其融资结构，而仅是寻找了一种比以往更早投资公司的方式。可以肯定的是，风险投资公司对早期科技企业的资金注入加速了创新，但也导致产品原本的服务社区最大程度地减少。
加密货币本身是一项新颖的技术，拥有独特的属性——无需许可、可组合、去中心化，这些新特性为自给自足的技术带来了新的支持能力。随着新技术和新要求的出现，人们开始首次对资本形成进行创造性思考，这是自IPO以来的首次。
2017年，ICO备受关注并迅速吸引了整个领域的投资者。然而，2018年，熊市来临，许多项目及其伴随的代币都面临崩溃。ICO的崩溃也引发了来自公众、机构甚至监管机构的巨大审查。
随着公众对去中心化技术的资金支持逐渐减弱，新的资金来源出现了，传统的风险投资结构重新出现。
在这个过程中，尝试了间歇性的资金机制：即IDO和IEO。但在ICO带来的负面公众印象背景下，加密货币融资倾向于面向私人的轮次，进一步排挤了社区。如今的加密货币融资看起来很像传统的风险投资——从种子轮到A轮再到B轮再到代币发行。
风险投资是一种强大的创新融资机制。当前一波波风险投资以越来越高的估值投资已经非常有利于将大量资金投入创始人手中，以建立出色的新产品和技术。我们参与了许多这样的筹资轮次，并看到我们的投资组合公司继续在世界上产生实质性变革。但另一方面，我们也意识到这些更高估值的风险投资会通过限制他们以任何有意义的方式参与来损害社区。
风险投资的参与不需要消失，在许多情况下对在前沿领域建立的早期项目的生存是必要的。但随着资本涌入加密领域，当提供不对称机会时，资金会竞相追求回报，而非长期发展。
微社区的力量
在本质上，微社区是小而专注的群体，志同道合的人们在这里深入研究特定的兴趣或目标。在加密领域，这些微社区可以创造数十亿美元的价值，通常代表着离群值，或最有可能成为最初的持有者的个体。例如，像Ordinals这样的社区在比特币生态系统中引起了相当大的兴趣，并推动了新颖项目的出现，比如基于比特币的稳定币，同时网络活动，尤其是费用形式的活动，激增。Ordinals的出现是有机实验��副产品，并且仅通过用户兴趣在公开市场上得以启动。
Venture capital companies have never innovated their financing structure, but only found a way to invest in the company earlier than before. What is certain is that the capital injection of venture capital companies into early-stage technology enterprises has accelerated innovation, but it has also led to the minimization of the original service community of products. Cryptographic currency itself is a novel technology with unique attributes, and these new features have brought new support capabilities to self-sufficient technologies with the emergence of new technologies and new requirements. Now people begin to think creatively about capital formation for the first time. This is the first time since, and it has attracted much attention and quickly attracted investors from all fields. However, with the advent of the bear market in, many projects and their accompanying tokens are facing collapse, which has also triggered a huge review from public institutions and even regulatory agencies. As the public's financial support for decentralized technology has gradually weakened, new sources of funds have emerged, and the traditional venture capital structure has reappeared. In this process, intermittent capital machines have been tried. However, under the background of negative public impression, cryptocurrency financing tends to be private-oriented, further crowding out the community. Nowadays, cryptocurrency financing looks very similar to traditional venture capital, from seed turn to round to token issuance. Venture capital is a powerful innovative financing mechanism. At present, a wave of venture capital has been very beneficial to invest a lot of money in the hands of founders to build excellent new products and technologies. We have participated in many of these. On the other hand, we also realize that these venture capital with higher valuation will damage the community venture capital by restricting their participation in any meaningful way. The participation of venture capital does not need to disappear in many cases, which is necessary for the survival of early projects established in frontier fields. However, with the influx of capital into the encryption field, when asymmetric opportunities are provided, funds will compete for returns rather than long-term development of micro-communities. In essence, micro-communities are small and dedicated groups, where like-minded people study specific interests or goals in depth. In the field of encryption, these micro-communities can create billions of dollars of value, which usually represent outliers or individuals who are most likely to become the original holders. For example, communities like this have aroused considerable interest in the bitcoin ecosystem and promoted the emergence of novel projects, such as stable coins based on bitcoin and online activities, especially in the form of fees. The surge is a by-product of organic experiments and can only be started in the open market through users' interest. In the case of meme tokens, as a community reward token, the latter is created together with a trading application of telegraph, which finally leads to the birth and completion of six other power-providing applications. 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台
fun（安全发行代币的平台），一种为社区生成的memecoin（模因代币）提供资金的新型融资机制，打开了一条达到逃逸速度的小径。Bonk奖励Solana的用户，通过bonk生态系统的收入生成使这些用户成为所有者，最终为潜在无限数量的其他产品铺平了道路，这些产品与之并行而建。在这两种情况下，有机分配和去中心化、公平的资金创造了价值，从而引发了更大的兴趣和更进一步的实验，进而转化为更多的价值。人们关心他们觉得与之相契合的项目，这导致了更进一步的创造力和生态系统的增长。
我们从memecoin中可以学到什么？
分配建立社区
社区建立并要求价值
产品为社区而建
社区变得更有价值
投资者希望投资于社区和生态系统中正在建立的新项目
初始的meme变得更加有价值
民主化的资金
加密货币的自给自足是可能的，并且可以存在于传统融资途径之外。例如，加密货币初创公司具有最低的进入门槛。一组智能合约和一个强大的想法可以从根本上颠覆传统系统，并且确实可以改变世界。这意味着会有很多新公司出现，但也意味着创新的速度会非常快——因为知识是开源的，并且现有的突破成果成为新系统的有用组件。从人力资本的角度来看，加密项目具有独特的高杠杆作用。传统公司往往线性扩展。Uber的增长需要更多的司机来接载更多的乘客。低级别的开源基础设施可以由一个人建立，并被数十亿人使用。
由于这些通常是高杠杆的人类协议，并且更像城市而不是公司，民主化的资金，在任何业务中都非常合适，在加密货币中找到了一个理想的启动点。ICO是加密货币中资本形成的一个了不起的机制，应该继续存在。它们让代币早早地到了社区手中，它们早早地去中心化了网络，它们从一开始就降低了所有权的集中程度。
分布式代币发行（DTL）
DTL的核心重点是将代币和技术交到真实用户手中，而不仅仅是投机者手中。后者是不可避免的，但在可能的情况下，最终用户应该是中心点。理想情况下，根本不使用任何财务资本。第一天进行空投，对GitHub提交的免费排放。在Twitter上为3%的代币供应发布CTO职位，并以任务交换所有权在jokerace上，通过在farcaster上进行投票来选出最优秀的shitposter。
应该优先考虑向吸引人才和建设者提供代币授予，以任何形式或方式吸引他们加入项目，而不仅仅是普通的“生态基金”，需要4年时间才能完全解锁。相反，根据这种策略，代币立即准备好，目标是在第一天将人才引入生态系统，比如聘请CFO或开发者关系负责人。虽然我们目前还没有一个三步骤的流程来颠覆资金范式或者保证一个最佳的启动，但我们正在将我们的一些想法付诸实践。
结论
以上述新闻稿的语气重新表达，fun（安全发行代币的平台）的memecoin融资机制为社区提供了创新的资金途径，并在加密货币世界中开辟了新的可能性。从memecoin的实践中，我们可以学到社区分配、价值要求、产品建设与社区的互为依存关系。此外，民主化的```html
金融历史上首次出现了一个系统，通过不断增长的工具集机制奖励无需许可的实验，使得机构、货币和不可撤销的合同得以迅速和技术精确地创造，我们应该避免削弱这种无需许可的价值创造的影响。
去中心化和长期协作发生在社区和建设者的交集处，这两个群体应该尽可能地重叠。在加密领域，主要动机之一是建立一个受到财务激励的社区，使其有能力打造一个产品服务于他们需求而不是寻租垄断的未来。为了激励这个社区，他们必须在筹资策略中得到优先考虑。区块链是一个分布式数据库，在这里，信任是通过大规模协作建立的，而不是通过一个唯一保留控制访问和审查权力的强大机构——让我们利用这些独特的特征。我们相信，区块链已经成为了一种强大经济工具的熔炉，我们尚未完全理解其规模，并在这种背景下努力重塑一种新的交易和合作系统，这是值得追求的努力。
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