作者：HTX Research

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引言：DePIN — — 当前状态与展望

近期，HTX Research发布的最新报告深入研究了去中心化物理基础设施网络（DePIN）的现状和未来发展前景。该报告指出，DePIN通过创新的基础设施利用和以数据为中心的商业模式，正在重新定义区块链领域。其去中心化的高效率和成本效益使其在物联网框架中脱颖而出。

特别是在Solana网络中，DePIN领域的迅速发展备受关注。Solana以其坚实的基础设施和创新应用而闻名。DePIN项目专注于实际盈利性，充分整合隐私增强、零知识证明和人工智能等前沿技术。其与其他生态系统的战略可组合性，旨在通过数据完整性和可扩展解决方案，推动经济系统的转型。

作为DePIN的领先平台，Solana将高性能区块链技术与物理网络融合，致力于实现显著的经济回报，开创技术与实际应用融合的新模式。

结论

• DePIN以数据的有效利用为核心业务增长逻辑，而非仅限于硬件本身，无论是数据存储、传输、共享还是使用。

• DePIN无需与传统的物联网划等号，也无需划分为Web2或Web3，只要能够更高效地利用数据、更有效地进行经济分配，即为优秀。

• DePIN将结合区块链解决数据可信性问题，推动物联网协议的大规模发展，实现人与人、人与机器、机器与机器之间的无限连接。

• 在评估DePIN项目时，应抛弃投机或金融属性，重点关注其真实的盈利能力，而非仅局限于DeFi、meme、Brc20等方面。

• DePIN短期值得关注的是与其他生态系统的可组合性，包括DePIN x Privacy、DePIN x Gaming、DePIN x ZK、DePIN x AI。长期而言，DePIN将涵盖零工经济、共享经济和数据可信性，展现出无限的未来蓝图。

• Solana网络已成为DePIN项目首选的部署区块链，Solana DePIN代表着超过100亿美元的FDV和40亿美元的市值。

Solana在DePIN发展中的优势包括：

• 性能优势叠加技术升级

• 强大的Token标准和生态系统

• 费用优势

• 流动性集中，生态可组合性强，社区统一

• 开发者社区活跃，不断涌现创新项目和新概念

DePIN是什么

根据Messari在2023年初发布的研究报告《The DePIN Sector Map》，正式提出了DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks，即去中心化物理基础设施网络）的概念。它被定义为「利用加密经济协议部署现实世界的物理基础设施和硬件网络」。简而言之，DePIN通过基于区块链的代币激励，推动各方共同建设物理基础设施网络。

去中心化网络Helium成立于2013年，去中心化存储Storj成立于2014年，早在通信、存储等领域就自发探索了以去中心化方式建设物理基础设施网络。随后，互联网、人工智能、能源、数据收集等领域也逐渐加入，尽管细分领域各有差异，但核心逻辑一致，最终形成了今天繁荣的DePIN赛道。

DePIN赛道整体现状

DePIN板块梳理

根据Messari和Depin.Ninjia数据，2023年DePIN生态系统已发展到超过650个项目，市值达到35亿美元，涵盖了计算（250个）、人工智慧（200个）、无线（100个）、感测器（50个）、能源（50个）和服务（25个）六个子产业。根据Messari对DePIN板块的总潜在市场规模预测，到2028年可能达到3.5万亿美元左右。

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DePIN市场概况

根据最新数据显示，DePIN项目市值达到了30亿美元。目前，市值排名前100的DePIN项目中包括FIL、RNDR、HNT、THETA、BTT、AKT和AR等。在其他赛道中，一些头部项目包括IOTX、ANKR以及一些与人工智能相关的项目如TAO等。

就目前DePIN领域市值排名前10的项目来看，大部分集中在人工智能、存储和计算领域。然而，DePIN在整个加密货币市场中的份额仍然较小，远远低于Meme、Defi和NFT等领域。

与传统物联网行业相比，拥有市值超过亿美元的项目有21个，而市值超过10亿美元的项目仅有4个。

根据这些数据推论，在中短期内，参与DePIN项目可能带来约243倍的潜在收益，而在中长期则可能超过400倍。

Depin项目板块拆解

对于DePIN项目的板块拆解，可以参考IOTEX的方式，主要分为软件和硬件两部分。

硬件部分包括传感器和无线网络，而软件部分则涵盖计算、存储、网络分发和人工智能等板块。

虽然DePIN项目的名称是“去中心化物理基础设施网络”，但其核心业务逻辑都围绕着如何从数据中获取价值展开。

• 传感器 - 负责数据收集
• 无线网络及网络分发 - 负责数据传输
• 计算板块 - 负责数据计算
• 存储板块 - 负责数据存储
• 人工智能 - 负责数据应用

因此，DePIN项目的核心在于如何应用数据，这与传统互联网经济的发展模式相似。

在评估DePIN项目前景时，需要从数据角度进行思考，谁能更好地应用数据，谁就是更好的项目。

要抛开加密货币市场的投机因素，重返务实价值。

DePIN的投资者

正如前文所述，DePIN赛道一直受到投资机构和创业者的关注，但在2023年初，由于市场环境不利以及DePIN新范式的探索阶段，很少有新的DePIN项目推出。到了2023年底，随着市场环境好转和创业者经验积累，许多项目逐渐从理念阶段进展到初具雏形，并开始陆续推向市场。一些知名投资机构如Multicoin、Borderless、A16Z和HTX Ventures等在DePIN领域布局较多，投资的项目具有较强的应用性和较弱的投机属性。然而，相对于它们整体投资组合来说，DePIN项目只占较小的比例。

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Solana DePIN生态调研

Solana网络已经成为DePIN项目部署的首选区块链。

Solana DePIN 代表了超过100 亿美元的FDV 和40 亿美元的市值。

据CMC，目前市值排名前500的Solana DePIN 项目有Render Network（RNDR）、Helium Network（HNT）、Helium Mobile（MOBILE）；其余DePIN 有Helium IOT（IOT）、Hivemapper（HONEY）等。近期这赛道较高热度的项目有Solana相关的HNT系列如MOBILE和IOT，加上可能即将发币的getgrass，带宽网络市场项目。

DePIN赛道与Solana网络是互相选择的结果。

对 Mass Adaption 的不可替代性，尤其是 DePIN 和 Web2 应用。Solana 成功撑住了 STEPN 的需求，这也是 Web3 真正出圈了一把的项目。

Solana 的 cNFT 为 DePIN / PoPW 的节点提供更具成本效益的授权证书，这是一种常见做法。

RNDR和Helium项目的迁移，赋予了项目本身更强的能力。比如这一转变为Render带来了包括实时流媒体、动态NFT及状态压缩等新能力，显著提高了网络的性能和可扩展性，同时为用户开启了更加丰富和多元的应用场景。

DePIN 这类项目，不同于高价值的 DeFi 应用，更接近于传统的边缘计算等 IoT（物联网）概念，更看重稳定和低价，Solana 天然在同步速度上具备优势，以目前最火的 Helium 为例，IoT 数量达 30 万以上，5G 设备也有 3000 以上，大量硬件的调配只有 Solana 能满足。

DePIN 为Solana 生态系统带来高价值

像Helium 这样的项目显著增加了活跃的钱包数量。仅Helium 每月报告超过6 万个活跃钱包参与活动，例如领取奖励、质押、委托或销毁Token，而其他超过3 万个钱包使用其他SPL 程序，突显了Helium 对Solana 生态系统的影响。

从监管的角度来看，DePIN 展示了Solana 在监管机构和政策制定者眼中的实际应用，增强了其合法性和品牌认知。

Solana网络优势更为明显

性能优势叠加技术升级

包括高吞吐量，官方宣称Solana 每秒约可处理 65,000 多笔交易，日常运行也有 2500–3000。其他性能包括，快速交易确认、可扩展性、区块大小。在未来的 Firedancer 升级后，理论 TPS 能到 100 万+，日常 TPS 估计也能到 10 万+，这也是 Visa、DePIN 选择 Solana 的最主要因素。

强大的Token 标准和生态系统

一个充满活力的生态系统，具有经过充分测试的DEX 和建立的标准，例如cNFTs（压缩NFTs）、pNFTs（可编程NFTs）、Token Extensions 等，为DePIN 项目提供了开发和推出他们的链上产品的基本组件。

费用优势

即使是坎昆升级之后，Solana仍然是gas费较低的Layer1。头部 L2 中，DA 层已经切换为以太坊主网 Blob 的，有 ZK Rollup 系的 ZkSync 和 Starknet，Optimistic Rollup 系的 Optimism、Base。四家 L2 的 Gas 费下降 1 个数量级，但并没有切换到Celestia，费用并没有降到最低。

流动性集中，生态可组合性强，社区统一

以太坊及其Layer2之间意识形态化严重，互相争夺流动性。这在这轮小牛市表现尤其突出，技术和生态上区分不大，造富效应不显著。通用L2完全不是 Solana 等竞争链的对手。

在近期meme币的强势推动下Solana defi生态也出现爆发，TVL也达到33亿美元。这也意味着net是一家新兴的去中心化云存储平台，使用Solana的高速和低成本优势实现数据存储和分发。

Nosana是一个新兴的NFT DEX（去中心化交易所）。它提供了与其他市场不同的功能，例如项目策划、社区激励和一些独特的交易技巧。

第三阶梯项目：SolPlaza、Solanax、SOLFIRE、Raydium

SolPlaza是一个去中心化的电商平台，它提供了直接在Solana上购买商品的功能。

Solanax是一个去中心化交易所，由Solana社区开发的DEX，它提供了Solana网络上的高速和低成本交易、质押、挖矿和空投等功能。

SOLFIRE是一个去中心化的NFT平台，致力于创造有意义的联合创作项目，它的高速、低成本、可扩展性和安全性是基于Solana的区块链的优势。

Raydium是一个去中心化的AMM交易所，它提供了在Solana区块链上的高速和低成本的交易、质押、挖矿和LP收益。

创新项目推介：GPU聚合器、Nosana、以及潜力项目

随着科技不断进步，利用各方资源进行机器学习应用成为创新发展的焦点之一。net，通过整合来自资料中心、加密矿工以及像Render这样的已建立专案的GPU网络，打造了自身定位为“GPU聚合器”的地位。虽尚未发币，但其在推特上已积累了426k的粉丝。A轮融资总额高达3000万美元，其中包括Hack VC的领投，以及Multicoin Capital、6th Man Ventures、M13、Delphi Digital、Solana Labs、Aptos Labs等众多投资方的参与。目前，GUP矿工数量已超过5万。

Nosana则致力于构建连接用户提供的GPU网络与寻求开发人工智能产品的消费者市场。

潜力项目介绍

• ALEPH：提供跨链数据库的存储解决方案。
• HONEY (Hivemapper)：于2022年11月推出，是一个去中心化的全球地图网络，奖励通过Drive-to-Earn模型使用行车记录仪收集大量4K街道图像的贡献者。在2022年4月，完成了1800万美元的融资，由Multicoin Capital领投，Solana创始人、Apple Maps前高管以及Helium首席执行官等行业人士参与投资。目前在CMC排名513。
• Shadow：作为Filecoin的竞争对手，Shdw Drive利用高效能的传统和行动运算，降低了企业级资料中心储存的成本 —— 将此技术称为“DAGGER”。

DePIN未来发展预测

DePIN项目将面临对基础设施高度要求的挑战，需要满足高吞吐量需求。因此，DePIN项目将选择在性能较高的Layer1上建立，甚至会选择在Layer2或Layer3上。

更多的项目可能涉及清洁能源基础设施和虚拟电厂，例如项目Daylight和Etheos。

DePIN项目正在向平台化方向发展，类似于Helium和Render，以便更小的DePIN项目可以利用它们进行开发。

DePIN专用链的建立已经开始出现，我们已经看到两个专门针对DePIN的EVM/substrate链，例如Peaq和IoTex。此外，一些蓝筹DePIN项目之一，Dimo，也正在使用Polygon CDK建立他们的链，显示了对应用链的需求。

DePIN与其他生态赛道的可组合性也将成为未来的趋势。这在Solana上尤为明显，例如Bonk的空投对Saga的造富效应。未来，会有更多DePIN与DeFi的结合，增加收益和投机，DePIN与RWA的结合，为项目的融资提供解决方案，或为现实世界提供数据等。

DePIN x ZK

随着技术的不断发展，诸如ZK TLS等技术能够有效地证明Web2或Web3数据的真实性，打通了Web2数据到Web3的通路。DePIN结合ZK技术，将催生出一大波能够对Web2项目进行吸血鬼攻击的Web3项目。例如，Space and Time项目。

DePIN x AI

去中心化物理基础设施网络的发展可能会从根本上改变数据的使用方式，如去中心化机器学习，Bittensor就是一个例子。

DePIN x Privacy

在前面也一直强调，DePIN虽然已取得了一定的成就，但其发展之路还有诸多挑战。去中心化物理基础设施网络的发展可能会从根本上改变数据的使用方式，如去中心化机器学习，Bittensor就是一个例子。

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DePIN x Gaming: 数据驱动的游戏体验

在构建去中心化物理网络的过程中，我们不得不强调，尽管其架构是去中心化的，但其核心却是围绕数据的利用展开。

在大规模的去中心化网络中，数据隐私的保护成为至关重要的课题。因此，DePIN 的发展必然需要将隐私保护摆在至高无上的位置，这是不容忽视的。

DePIN x Gaming

DePIN 与游戏的结合有着多重意义：

1. 大规模的去中心化硬件网络有望为游戏带来更为优质的体验。
2. 现实可穿戴设备与游戏、元宇宙的融合有可能再度掀起热潮。
3. 通过DePIN 的硬件设施，有望改变游戏的激励机制和用户体验方式。

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