The present situation and prospect of the stable currency market competition situation stand on two legs, and the market share of the stable currency virtual currency exchange platform is gradually decreasing. digital currency is developing from the centralized stable currency represented by AND to the over-mortgaged stable currency dominated by it. We hope that the market share of the stable currency will gradually decrease through this report. 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台

从以 USDT 与 USDC 为代表的中心化稳定币，到 DAI 与 FRAX 主宰的超额抵押稳定币，再到 UST 的兴起与衰落，稳定币市场在不断发展。我们希望通过本篇报告展示稳定币市场的现状，并展望稳定币市场的未来发展前景。

稳定币一般分为三种，储备资产背书、超额抵押和算法。储备资产背书的稳定币最为常见，不过他们也最中心化。去中心化的稳定币一般采用超额抵押的机制。算法稳定币在 Terra（LUNA）崩盘后已经逐渐消失了。

截止到 2023 年 3 月，中心化稳定币的市场份额达到了 94%，而去中心化稳定币的市场份额只有约 6%。在 2019 到 2022 年的时间内，去中心化稳定币的市场份额大幅度增加，在牛市中（2022 年 5 月）达到最高点，市场份额达到了 17%。但是在 Terra 崩溃了之后，UST迅速归零，去中心化稳定币的份额也逐渐减少。

主要的中心化稳定币包括USDT、USDC和BUSD。然而由于监管方面的原因，BUSD 自 2023 年 2 月起不再增发，USDT 和 USDC 势将形成双足鼎立的局面。二者之中 USDT 目前小幅领先。

去中心化稳定币也是双足鼎立，不过 DAI 的领先优势要大得多，它比 FRAX 大五倍。

然而这俩名义上的去中心化稳定币更像是换了个壳的 USDC。在硅谷银行引发 USDC 价格下跌后，DAI 和 FRAX 的价格同步下跌，因为这俩稳定币背后的抵押物绝大部分是 USDC。

通过目的来给稳定币分类而不是发行商给我们提供了另外一个视角。纯粹型稳定币发行商专注于稳定币的铸造和销毁。而应用稳定币发行商的主业是开发加密协议，并通过发布原生稳定币来配合其主要产品。

因为有天然的应用场景，应用稳定币的普及之路更容易，增长潜力更高，BUSD 和sUSD就是证明。

Curve 的 crvUSD 和 Aave 的 GHO 是将改变行业格局的两个即将推出的应用稳定币，因为它们每个都有数十亿的 TVL 准备用作抵押品。

然而，如果我们把 ETH 也纳入考虑范围，那么 ETH 可能才是 Crypto 一直在试图创造的那个货币。

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