回顾一周年：香港 Web3 监管政策重大事件

作者:吴，律师，穆拉那投资管理公司。

6月1日是香港证监会设定的一个重要日期。

去年6月之前在香港运营的交易所1可以享受过渡安排的待遇，即可以在今年5月3日之前运营1无需牌照。6月1今日之后，所有交易所都必须获得中国证监会的许可或批准才能运营。

在过去的一年里，香港网络3市场发生了比往年更多的事情，而且它们的发展速度都比过去快得多。

回顾从去年6月1到今年5月3日1香港对Web3的政策监管的发展。

在2023年6月1st之前，各种交易所，或有意申请交易所牌照的机构都在忙着建立一个最简单的交易所，以吸引用户并以最快的方法增加用户的交易量。目的是获得过渡性待遇的资格。【以太坊20 18】可以继续运营到今年5月3日，并在此期间提交许可证申请。

截至今年2月29日牌照申请期结束时，共有24名申请人。头部交易所很多，包括币安、火币、OK、kucoin、Gate、Bybit等。

基本上所有头部交易所都撤回了申请。最令人震惊的当然是几天前OK决定撤回申请的消息。毕竟，众所周知，OK已经投入了大量资源来申请许可证。

我认为我们可以这样理解换帅申请:

1。他们都主动撤回了申请，而不是证监会拒绝了他们。这两者之间有明显的区别。自愿退出可以是交易所权衡了成本、未来业务发展，以及竞争对手的数量，发现成本与未来发展相差甚远，所以放弃了。

2.香港市场规模较小，该交易所仅允许来自18国家/地区（主要是欧美国家/地区）的客户远程注册。香港已经有两家持牌交易所，其中两家已获得原则上的批准，但国内市场尚未开放。交易所之间的竞争可以说是巨大的。在运营成本居高不下的情况下，市场认为交易所至少几年内无法盈利。

3.如果你留意比特币基地对香港的政策，你会发现在去年2月，比特币基地发布公告暂停香港用户。然而，今年年初，人们发现香港用户可以在比特币基地上注册。这意味着海外交易所可以不在香港运营，不在香港做广告，也不刻意吸引香港用户，但仍允许香港用户在平台上注册。

4.各种头部交易所存在一些违规行为，例如向香港用户开放合约或衍生产品。在20 18中，证监会明确指出，任何合约产品都属于证券类产品，只有持牌才能发行。交易所可能很难解释过去的不合规行为，这增加了获得牌照的难度。

基于以上原因，我认为主动撤回申请是一个理性的选择。对整个交易所的长远发展、可持续性、成本效益等都是一个正确的选择。

顺便说一下，回顾各个交易所的策略，Bitget附属公司收购OSL是一个非常明智的举动。难怪Bitget是近年来增长最快的交易所。

虽然交易所很重要，但它只是整个币圈生态构成的一部分。最近，香港政府大力推广代币证券和RWA。RWA的大部分基础资产是传统证券产品。香港监管机构和投资者对此很熟悉。

值得关注的是，广发证券和NV科技在年初联合发行了代币型短期融资券。这两所院校都有中国相关背景或与中资机构友好。作为先行者，广发证券有机会在未来让更多中国金融机构大胆实施虚拟货币相关产品。

RWA的应用场景广泛，如果未来与港元合作稳定币值，更有可能横向发展。例如，如果RWA产品可以作为抵押品借入港元的稳定币，而稳定币可以用于质押去中心化产品，那么传统市场（新数字货币）和货币市场就可以融为一体。

另一个值得关注的点是香港现货ETF的实施。

现货ETF的投资者可以通过传统的证券投资账户进行购买，而无需设置额外的虚拟资产钱包和交易账户。与美国ETF不同的是，投资者还可以用实物虚拟货币申请赎回，而且它对散户投资者开放。香港的ETF一定创造了历史。

此外，投资虚拟资产基金的市场最近似乎再次活跃起来。另外值得注意的是今年推出的最新投资移民计划。虽然投资移民计划认可的产品不包括虚拟资产，但中国证监会持牌资产管理公司设立的有限合伙基金（LPF）或开放式基金公司（OFC）可以作为投资移民计划中3000万投资的10万，这两只基金对可投资的资产或产品没有限制。这意味着LPF和OFC都可以投资虚拟货币。因此，无论如何，如果您选择投资虚拟货币，建议与经中国证监会批准升级为100%虚拟资产管理的公司合作，这更合规。

牌照方面，除交易所牌照外，香港政府今年也积极推动稳定币沙盒和场外交易牌照。据了解，HKMA特别关注稳定币许可证的应用场景，并认为稳定币不应仅作为交易所的交易对使用。应用场景应该比纯粹的交易更广泛、更通用。

交易所、OTC和稳定币的三个牌照由三个不同的政府部门监管，但它们都由财经事务和库务局协调。这一安排将有助于政府建立稳定和透明的监管环境，保持政策的连续性，并使Web3可持续发展。

总而言之，与去年铺天盖地的宣传和声势浩大的活动相比，显而易见，今年业内所有利益相关者都低头做实事，为牛市做准备，为Web3在香港的发展而努力。尽管如此，我认为实际的发展和机会比去年更多。

【以太坊实时行情】

许可证申请被退回、拒绝或撤回的申请人名单:

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