原油期货出现比归零更惨的负价，比特币合约也会负价吗？

作者|秦晓峰

编辑|郝

出品|今日星球日报

纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货价格今天凌晨创下新低。

WTI原油5月合约盘中一度跌至-40.32美元/桶，跌幅超过320%；场内收盘下跌305%，每桶价格为-37.63美元；电子交易收跌/克洛克-0/7/克洛克-0/。7%，每桶价格为-/克洛克-0/3。/克洛克-0/美元。

（Odaily daily星球日报注:凌晨2:30，场内最后一笔交易完成；凌晨5:00，电子盘最后一笔交易完成。)

这次油价下跌创造了多项历史纪录:这是原油历史上首次【以太坊市场今日价格】期货跌至并收于负值区域；这也是自1983纽约商品交易所原油期货上市以来的最低原油期货价格。或1983，创有记录以来最大单日跌幅。

由于上个月传统金融市场和加密市场之间的相关性增加，一些“币圈”投资者开始恐慌:这次原油暴跌会推动比特币下跌吗？比特币合约会出现负值吗？

为此，Odaily星球日报采访了几位专业人士来回答您的问题。

原油期货为何暴跌？

首先，我们需要明白两个问题:负价格的含义是什么，为什么是负价格？

【数字货币杠杆】原油期货的“负价格”是指期货的“卖方”需要向“买方”付款，即为了尽快出售手中的原油期货，期货持有者不仅不要钱，还将钱支付给期货买方，只为尽快摆脱期货合约。

这听起来很傻吗？持有者之所以这样做，是因为原油储存的成本已经超过了石油本身的价值。

由于全球疫情的升级，人们对原油的需求急剧下降，而且这种需求有进一步扩大的趋势。根据国际能源机构和石油输出国组织的报告，第二季度全球能源需求将继续显著恶化。

在需求减少的同时，由于政治博弈，全球原油供应却在增加。今年3月，沙特宣布增加石油产量，其他产油国也纷纷增产。产能过剩最直接的影响就是库存增加。上周，美国宣布国内原油库存达到1900万桶，这是历史上最大的原油库存。

ELA原油库存

原油需要物理空间来存储，不断扩大的库存直接导致存储成本的增加，甚至超过原油本身的价值。

尽管上周一（4月3日），沙特主持的欧佩克+达成了一项历史性的减产协议，暂时停止了石油价格战。不过，减产是在5月份才实施的，对近期不断上涨的仓储成本和不断减少的仓储容量的影响始终有限。

上述原因只是原油价格下跌背后的原因，而导致此次暴跌的直接原因是交割日期的到来。

根据CME提供的信息，美国原油期货2020年5月合约将于北京时间4月22日凌晨02:30交割。一般交割前三天是清算高峰期，今天上午就属于这个范围。

相比之下，6月份的WTI原油合约没有像5月份的合约（伊泰坊矿池）那样暴跌，而是保持在每桶20美元以上（最低为20美元。19）。

OKEx Research高级研究员William告诉Odaily星球日报，暴跌的另一个原因是3月份原油暴跌时逢低买入的基金离场。其中以美国石油基金（USO）为代表，持仓产品最多的是原油期货合约，占50。1 1%。

“对于这部分逢低吸纳的投资者来说，他们的真实目的不是获取石油，而是通过投机获取利润。因此，在实物交割到来之前，大多数投资者都会选择平仓。然而，在清算之前，发现原油价格过低，以至于买卖所得无法覆盖原油的存储成本，导致市场上没有足够的交易对手来清算头寸。如果选择进入实物交割环节，意味着这群来自世界各地的金融交易员不仅要飞往库欣，还要在后期负责原油的储存和运输。与其这样浪费精力和金钱，不如赔点钱甚至“补贴”对手，顺利平仓。于是，出现了金融史上罕见的“负油价”现象。”威廉解释道。

对加密市场的影响？

那么，比特币期货合约会出现“负价格”现象吗？

“比特币不会出现负价格，因为存储成本几乎为零。”领克创投创始人林家鹏告诉《今日星球》。

威廉也给出了否定的答案。他解释说，即使比特币以实物形式交付，也只是在钱包地址上转移比特币，方便快捷，成本几乎为零。储存成本与原油储存成本不同。“更重要的是，目前除Bakkt外，主流比特币合约市场均采用现金交割方式，即期货合约最终以现金支付方式结算，而非到期实物交割。因此，在实物交割方式下，比特币合约市场不会出现‘多空’或‘多空’现象。”

巧合的是，在原油价格暴跌的同时，比特币也从7070美元跌至6750美元，最大跌幅为4.5%【申请数字货币】，其他加密货币紧随其后。加密货币是否受到“原油负价格”的负面影响？

多位受访者认为，原油对加密货币的影响不大，因此不必过于担心。

“原油负价格是在特定交易系统（实物交割）和市场条件（原油市场供需严重失衡）下的特定产物。目前，它尚未造成系统性的流动性危机，对加密货币市场的影响不大。”威廉说。

“比特币与美股的联动性更强。原油的负价格只是5月合约，6月合约没有太大变化，美国股市也没有受到重创，因此比特币不会继续向下突破。”加密分析师Leo表示，“更重要的是，近期最大的好处——比特币减半还没有结束，甚至可能再次上涨。”

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