【重磅发布】2022-2023全球加密货币市场年报：再出发 ｜ 第三章：颠荡起伏下的CEX市场：从破产到黑天鹅的阴霾

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《德德智库| 2022-2023年全球加密货币市场年度报告:再出发》是链下德德智库团队对2022年全球加密货币市场的预测。综合分析，重新上市。

在这份年度报告中，“德德智库”首先全面梳理了整个全球加密货币市场和Top 30币种的市值变化，然后全面梳理了2022年最热门的Web3领域，并对以FTX和Coin Security为代表的CEX行业及其困境进行了复盘。最后，它列出了世界各国和地区围绕加密数字货币所取得的进展和采取的政策行动。这份年度报告将是一本读本？投资？、企业家、开发商和其他市场参与者？有效、专业和清晰的决策支持服务。

【比特币的优势】

本报告分为以下四章:

chapter1:2022年全球加密货币市场:萎缩了一半以上，整体同比下降约64.5 1%。

第二章:互联网产业变革中的Web 3。

第三章:CEX市场的沉浮:从破产到黑天鹅的阴霾。

第四章:全球主要国家和地区恢复加密数字货币政策。

在接下来的几天里，德德智库将为读者呈现年度版的一个章节以供阅读。详情请关注:【专题| 2022-2023年全球加密货币市场年度报告:再出发】。

第三章中，德德智库团队梳理了2022年破产和黑天鹅阴影下的CEX市场，从FTX破产的背景、影响和深层内在原因进行了分析和复盘，复盘了币安面临的困境，以及深入分析了黑天鹅阴影下的资管平台全年面临的困境，2023年站在十字路口，总结过往经验，面对新一年的危机和挑战。以下是第三章的全部内容:

2022年对CEX市场来说是动荡的一年。在整个密码市场不断变化的背景下，CEX市场也面临着严峻的考验。

根据OKlink数据，到2022年底，币安将以491。81100百万USDT T的总资产占据加密交易市场的领先地位..

【数字货币发展前景】

整个2022年，由于露娜和FTX黑天鹅事件，整个加密市场下跌，这产生了深远的影响。根据DeThink Tank年度报告的数据，从2022年初到202212月，全球加密资产总市值缩水超过2万亿美元，其中比特币一度下跌超过70%，以太坊市场下跌超过70%，DeFi板块的市场份额下跌超过80%，GameFi板块也下跌超过80%。

下降趋势不仅影响了加密市场，也给CEX市场带来了严重影响。特别是FTX事件带来的影响和暴露出的监管问题，将进一步引发强有力的监管铁腕。良好的监管将使市场更加正规，而在2023年加密资产监管框架实施的过程中，将不可避免地带来新一轮的阵痛。

此前，大多数CEX公司处于监管黑箱状态，其资本储备不透明。FTX事件后，币安、火币、Gate.io、KuCoin、Poloniex和OKX等CEX机构相继宣布发行Merkle tree，CEX的储备资产从缺乏监管走向了行业自律。预计各国监管机构将顺应趋势，对交易所托管准备金采取强制措施。

2022年底，随着美国监管机构的进一步问询和相关监管行动的曝光，来自审计机构的FUD也为2022年底的加密市场笼罩上了一层新的阴霾。

有“币圈马斯克”之称的FTX创始人SBF曾经风光一时。在2002年福布斯推出的“加密货币行业1 1首富”中，SBF以45亿美元的净资产排名第二。

随着CEX市场的快速发展，阿拉米达和FTX以较低的交易成本迅速崛起。通过做市、交易和投资，SBF建立了一个庞大的商业帝国。

FTX提供交易撮合和一系列复杂的金融衍生品，并通过杠杆作用一度成为密码市场中最耀眼的交易市场之一。此外，由于其在美国市场的辉煌成就，FTX参与了政治和商业的深水纬度。2002年7月1年，FTX宣布完成9亿美元的B轮融资，包括红杉资本、软银和Paradigm在内的60多家投资者参与其中，估值达到/kl2002年10月，FTX宣布完成42亿美元的B- 1轮融资。包括安大略省教师养老基金、淡马锡和红杉在内的69名投资者参与了此次融资，FTX的估值被上调至250亿美元。在202213/31day，软银和Paradigm等机构继续在C轮融资中筹集了4亿美元，成立不到三年的FTX估值达到了前所未有的320亿美元，超过了瑞士瑞信银行和德意志银行等传统金融巨头。

FTX先后以3500万美元买下了NBA热火篮球场的冠名权，以数千万美元买下了超级碗广告，以2亿美元获得了TSM十年的冠名赞助。1 100万美元等等。曾经没有什么不同。在不懂加密的人中，SBF是一名热情的加密布道者。在加密世界中，SBF是打开更广阔的加密世界的媒介。

所有这一切，随着FTX内部混乱的管理问题和挪用用户资金的突然爆发，画上了一个句号。

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资金管理混乱和挪用用户资金是FTX遭遇“雷电风暴”的原因。在FTX崩盘之前，有大量的当日资本流动。

FTX事件持续发酵后，阿拉米达的资产负债表曝光成为压垮骆驼的最后一根稻草。FTX挪用用户资金。在阿拉米达做市的一系列问题下，阿拉米达的资产负债表显示，2022年6月，阿拉米达只有10.34亿美元现金。

在阿拉米达持有的1460亿美元中，包括58亿美元的FTT代币，12亿索拉纳代币（SOL），33.7亿美元的未知“加密货币持有”和20亿美元的“股票和证券投资”。剩余资产约为22亿美元。

其中，阿拉米达的血清（SRM）、氧气（OXY）、地图和FIDA代币包括数亿美元的剩余资产，全部来自SBF的其他项目。

阿拉米达80亿元的总负债中，有74亿元是“借款”。这也给DeFI市场在后续的冲击中带来了严重的问题。阿拉米达资产负债表上的FTT代币约占其总资产的1/3，相当于阿拉米达净资产的88%。

阿拉米达的主要阵地FTT的总市值仅为33.5亿美元，完全稀释后的市值为80亿美元。阿拉米达持有的其他代币（SRM、地图、OXY和FIDA）比FTT更差。

DeFi领域的债务状况:

其中，Maple Finance的3亿美元贷款、TrueFiDAO pool的728万美元贷款、ClearpoolFi pool 2的550万美元贷款和MIM的2000多万美元贷款是第一批暴雷的知名机构。

通过智库的恢复，FTX畸形的经济模式是最终崩溃的原因和结果。

FTX的运作模式几乎注定了最终的结局。因为SBF从一开始就建立了飞轮模型的经济基础。通过创建代币-提高硬币价格-交换有价值的货币-炫耀成功-吸引更多资金进入资本-并保持飞轮运转来运行这个巨大的加密怪物。

从2月2日至8日，FTX净流出365123.76 ETH。根据Etherscan数据，FTT的所有权高度集中，93%的代币仅由10地址持有。

区块链分析公司Messari显示，只有180-200地址在积极交易FTT代币。这表明FTT是高度集权的。

高度集中、信息不透明的商业模式飞轮转盘最终在资产安全问题面前像多米诺骨牌一样倒下。

FTX危机对密码市场的后续影响:

除了这些直接风暴造成的后续影响外，FTX的生态影响仍在发酵，这种影响将持续到2023年。

虽然FTX的死亡螺旋已经停止，但对Crypto的参考和后续影响仍在继续，CEX市场的领导者必安也受到了直接影响。

加密市场正在努力度过雷曼时刻。在2023年，当FTX事件的风暴继续影响时，我们回顾2022年的整个加密世界。风险暴露爆发后，交易踩踏挤走了FTX和露娜可能的生存空间，其中他们的异常生态发展当然是暂时居住的主要原因，但不可否认的是，这种对CEX的持续悲观情绪正在蔓延。

特别是对于受FTX事件影响的投资者来说，资产负债表管理的内幕已经严重影响了他们对资产安全的担忧。

FTX倒台后，受市场情绪和监管之锤的影响，美国市场也在加速货币安全的收缩。

币安近日发布的金融审计公司Mazars长达5页的审计报告将这个加密巨兽推到了风口浪尖。

在Mazars的审计报告中，仅审计了一些选定链上存放的比特币，其中客户在比特币、以太坊、BNB链和币安智能链上持有的比特币（“BTC”）和包裹比特币（“BBTC”和“BTCB”）的现货、期权、保证金、期货、融资、贷款和收入账户将被定义为范围内的资产。

除了关注比特币之外，报告还关注了Coin Security选择的一系列公共地址，分别在Etherscan和BSCScan上搜索ETH和/或BSC地址，并将这些地址标记为属于Coin Security。

然而，在被曝出美国相关部门已于20 18启动对Coin Security的监管审查，市场对审计报告提出质疑后，Mazars宣布暂停审计并删除了相关报告。目前，马扎停止了对Crypto.com、库币和币安的所有加密审计，这也给市场带来了FUD。

美国上市公司会计监督委员会（美国公众公司会计监督委员会）前首席审计师Douglas Carmichael说，Mazars的报告实际上没有回答资金是否完全抵押的问题。这不是一份审计报告，也没有提到卞内部财务报告控制的有效性。马扎尔斯没有发表意见和提供保证，这意味着这些数字可能不完全准确。

针对市场对审计结果的悲观和担忧，币安发言人回应称:币安的用户资产全部由1: 1支持，币安的资本结构是无债务的我们保留热钱包余额以确保我们始终有足够的资金来满足提款请求，并且我们将相应地为热钱包余额充值。我们正在努力尽快发布更多更新的代币储备。

2.1货币安全的不安:可能的制裁和合规问题。

美国司法部对迁安的调查始于20 18，调查重点是迁安是否违反了美国反洗钱法律和制裁措施。

司法部的三个部门参与了调查，即洗钱和资产追回部门、美国华盛顿西区检察官办公室和国家加密货币执法小组。

针对迁安的调查，相关部门透露了加密货币交易平台是否遵守了美国的反洗钱法律和制裁措施。据相关媒体报道，一些检察官认为可以对钱安采取积极行动，并对包括创始人在内的高管提起刑事诉讼。

根据区块链情报平台南森的数据，在路透社披露美国监管机构于20 18开始调查比特币安全的消息后，比特币安全资金净流出达到9.02亿美元，超过了所有其他集中交易所，几乎是第二大流出资金的9倍。

202212月，美国司法部和路透社的调查取证相继爆发，迁安积极回应，驳斥了相关报道，称违规资金的计算并不准确，迁安不会挪用用户资金进行任何交易或投资，也没有任何借贷债务，也不在任何最近破产公司的债权人名单上。

币安表示:币安不需要披露详细的财务信息，原因有二:第一，上市公司必须向外界及其投资者披露其财务细节，但币安是一家私人公司，不是上市公司；第二，币安财务健康、自给自足，没有外部融资需求和外部投资者，现阶段无意上市。

在许多有本地业务的司法管辖区，我们已经或正在根据当地监管机构的要求共享运营和财务信息。由于信息量巨大，其中一些通常需要长达六个月的时间才能披露。

币安的资本结构是无负债的，通过交易手续费和投资赚取的资金完全可以覆盖日常运营，与为用户购买和持有的资产完全分离，不存在挪用的情况。币安协会将本着“客户至上”和“公开透明”的原则，持续推进链上资产储备核查工作，方便外界查询和核实用户资产存储情况。

12月28日，CZ发布了一封致全体用户的公开信。CZ提到，该行业将在很长一段时间内继续受到FTX崩溃的影响，但从市场健康的角度来看，每次熊市的情况都比上一次要好，因此预计该行业将相对较快地恢复。

从目前的情况来看，货币安全不会像FTX那样出现流动性问题，这将导致更大的行业地震。然而，面对多国政策法规的围剿，货币安全的未来仍然充满了一些不确定的阴霾。

2022年，在CEX溃败的影响下，加密圈的许多企业和资产管理平台都倒闭了。

由于流动性枯竭和市场状况下降，许多企业在2022年倒下。继Voyager Digital Ltd .和Celsius Network在Terra和Luna的崩溃动荡中破产后，加密货币贷款公司BlockFi也在FTX股市崩盘两周后申请破产。根据BlockFi提交的破产文件，其负债接近10亿美元。

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2022年6月7日，PayPal Financial表示已资不抵债。官网称暂停产品赎回和提币功能。PayPal可能成为继Celsius和3AC之后第三家濒临倒闭的加密金融管理公司。

在“3 12事件”打破了所有出资人的合同并奇迹般地幸存下来后，2022年，PayPal Finance再次站在了崩溃的边缘。业内分析认为，由于与“3 12事件”相同的高风险运营模式，PayPal Finance在2022年的整体市场趋势中处于开局不利的边缘。Paypal接近5倍的杠杆率是贷款行业中最高的。高杠杆带来了高利润，也埋下了高风险。

业内人士预测，PayPal金融一直是通过以低成本获得资金，并用杠杆赌比特币的涨跌来实现的。这种模式也埋下了隐患。

质押赚钱是借贷行业的共识，但杠杆率和风险敞口也是市场下跌的隐患。

已经下跌的Celsius和3AC直接被流动性枯竭雷到。斯泰斯的锚定引发了连锁反应，引发了下跌。3AC进行了许多出色的投资，但许多代币已锁定多年，缺乏流动性。面对流动性危机，风险管理失败、财务状况不佳、缺乏透明度都是后续连锁踩踏的隐患。在高杠杆头寸爆炸、保证金不足以填补资产负债表漏洞之前，流动性和负债最终将在下行市场引爆危机。

特别是，3AC作为全球最大的加密货币资金池，过去经常以高收益分配和借贷给零售存款，这值得警惕。

2022年底，安柏的资金压力也成为了2022年的最后隐患。Amber Group的业务覆盖亚洲、欧洲和美洲的所有主要城市，现在它为超过1，000家知名大型机构客户提供加密金融服务。/kloc-0中超过1，000家电子交易所的交易总额已超过1万亿美元，资产管理规模超过50亿美元。它得到了红杉资本、淡马锡控股、Paradigm、老虎环球、蜻蜓、潘迪拉、比特币基地风险投资公司和Blockchain.com等知名投资者的支持。

然而，在联合创始人意外去世和FTX市场动荡之后，这样一个明星组织在2022年底被曝出正在裁员、关闭零售业务并终止与切尔西足球俱乐部的赞助协议。内部和外部支出削减被视为安博面临危机的前兆。

据相关人士透露，Amber计划将其员工人数从目前的约700人减少到400人以下。此前，其员工人数达到约1 100。2月5日，中国的所有办公室也被清空，所有员工被分配。

内部人士认为，琥珀的危机来自FTX和阿拉米达研究公司破产的后续影响，这可能是FTX的最后一张多米诺骨牌。

据消息人士称，琥珀集团受到FTX事件的影响，大量资金仍留在FTX平台上，无法提取。资产规模预计超过6000万美元。尽管安博集团受FTX影响的资金仅占总市场份额10%。

如果将时间线前移，Amber开始积极筹集资金的时间与Luna雷鸣的时间非常一致。Amber和Luna thundered之间的合作也受到了社区的质疑。由于融资失败，资金流动性枯竭。在经历了FTX事件的影响后，我们不得不选择大撤退战略。

在斯特思的锚定事件中，南森曾在他的报告中指出，从6月10日的4:05到6月10日的7:27，琥珀通过六次单独的交易向FTX存款地址发送了总共7794 1斯特思。鉴于FTX stETH/USD市场的流动性非常弱，Amber不太可能在公开市场上出售其stETH。

根据连锁分析师Lookonchain提供的数据，Amber拥有的六个Ethereum钱包的总资产仅为946万美元-而该公司在其网站上声称“在平台上”拥有超过50亿美元的资产。

由于Amber并未公开表示后续的资金枯竭问题从何而来，目前尚无定论，但毫无疑问，今年的【比特币自动交易】两起黑天鹅事件给这家资产管理平台带来了难以言表的重大损失。未来市场能在多长时间内走出阴霾，将留给2023年考虑。

但无论是CEX还是资产管理平台，透明度、监管和流动性将是2023年的主旋律。

【本文原载于链上，由钛媒体App授权，作者Dorg】

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