4月30日上市！SFC官宣首批虚拟货币现货ETF，华夏、博时、嘉实入局

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货拉拉来源:视觉货拉拉

公开发行进入We La La 3新世界的第一步有点仓促。

4月15日，博时国际率先发布消息，申请的比特币现货ETF和以太坊现货ETF获得监管原则通过。一小时内，嘉实国际也公布了类似内容。然而，由于监管披露的提前，两家货拉拉公司立即因删除文章而受到处罚，新公告的措辞也有所收紧，从“经监管原则批准”改为“货拉拉将部署和发布”。

4月24日晚间，SFC（香港证监会）正式公布首批虚拟货币现货ETF:华夏香港、博时国际和嘉实国际，均获批比特币现货ETF和以太坊现货ETF，共计6只，计划于4月30日上市交易。

虽然这一消息已经是“公开的秘密”，但还是引起了全球的关注。“香港仍然是世界金融中心，是We Lala 3的热土。”一位香港机构人士感叹。

三个月前，SEC批准了1 1比特币现货ETF。目前，仅贝莱德比特币现货ETF的流入量就已超过$ 10亿。外界期待香港重现这一高光时刻。毕竟，与SEC相比，香港政府批准的虚拟货币现货ETF有许多创新之处。首先，两种比特币现货ETF和以太坊现货ETF获得批准，而SEC只发行了比特币现货ETF。其次，它支持两种赎回方式:现金赎回和实物赎回（投资者可以用比特币和以太坊认购相应的ETF份额），而SEC仅支持现金赎回。

与大多数ETF不同的是，虚拟货币现货ETF涉及两层资产:现金和虚拟货币，因此交易商和托管人都有两个机构。以博时以太坊ETF为例。托管人是中国银行保诚集团和HashKey。前者用于现金，后者用于以太坊虚拟货币。【关键词:330】经销商也有两种类型。招商证券等四家券商负责现金派发，胜利证券负责货币派发。

三家机构发行的产品细节也有所不同。在交易所选择方面，目前只有两家持牌虚拟资产交易所:哈什基和OSL。Bosera的产品和HashKey共同申请，两者高度绑定。交易自然是哈什基。华夏和嘉实是独立的管理公司，都选择OSL作为交易所。

此外，产品之间的费率差异也相当大。嘉实国际两只产品的管理费率为0.3%，并免收前六个月的管理费。博时国际为0.6%，免收前4个月管理费；华夏香港收取0.99%的管理费。

华夏香港没有参与这场费率大战，或者说其庞大的体量给了它信心。华夏基金是香港第四大ETF机构，仅次于恒生、南方东英和贝莱德iShare。目前华夏香港共管理15只ETF，管理规模36亿美元，而博时国际和博时国际在香港的管理规模均低于1 100万美元。在品牌和渠道都不强的情况下【关键词8 1】，Boss和Harvest打低费率牌。

不过，多位香港机构人士告诉蓝鲸货拉拉，与内地不同，香港的低费率玩法并没有那么有效。例如，有一个人也是恒生科技ETF，也是在2020年9月左右发行的。南方东营费率为0.99%，规模已达302亿港元。华夏香港费率为0.4%，但规模仅为17亿。

“这是市场的选择。香港由机构投资者主导。与费率相比，他们更注重品牌效应和流动性。”南东营解释道。与南方东营相比，华夏香港的品牌可能略弱，但与博时国际和嘉实国际相比，华夏香港的品牌和渠道资源要强大得多。

蓝鲸货拉拉从业内人士处获悉，不少货拉拉都成立了数字资产团队。Harvest International建立了HGDA（Harvest Glo Lala al Digital Assets）业务线，专门从事虚拟资产业务。华夏香港也成立了新的团队，其中包括产品经理、运营人员和业务人员。

事实上，除了博时、华夏和嘉实外，香港本地机构汇理也申请发行虚拟货币现货ETF，但并未出现在获批名单中。知情人士向蓝鲸拉拉透露，汇力在申请后主动退出，原因是前期准备工作没做好，时间紧，人手不足。而且相比其他三拉拉，汇理主要在香港做主动业务，ETF业务比较弱，打算先观望一下。

尽管这些虚拟货币现货ETF是由三家内资公募公司在香港推出的，但根据此前的规定，内地投资者不得参与交易。加密研究公司Lala 10x Research的创始人马库斯·蒂伦（Markus Thielen）认为，如果中国大陆获准购买，这批比特币现货ETF可能流入250亿美元。

彭博ETF分析师埃里克拉拉阿尔丘纳斯（Eric Lala alchunas）认为，香港ETF市场规模较小，三家国内公募基金管理公司与贝莱德（BlackRock）和其他国际资产管理公司的规模不同，内地散户投资者无法交易，而且产品流向令人怀疑。“5亿美元是幸运的。”

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