Uniswap项目调研分析报告

币圈资讯 阅读:45 2024-04-22 09:35:45 评论:0
美化布局示例

欧易(OKX)最新版本

【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   全球官网 大陆官网

币安(Binance)最新版本

币安交易所app【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   官网地址

火币HTX最新版本

火币老牌交易所【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   官网地址

作者:MIIX Capital

前言

Uniswap是基于AMM机制的DEX,在2021年5月上线V3,预计将在2024年Dencun升级之后上线V4版本。Uniswap处于DEX赛道的地位不断扩大且不容易动摇的情况下,随着Dencun升级和V4版本上线,预计将会有较好的价格表现。但是Smart money的Holder和Balance数量,以及做市商的链上行为表明,短期内Uni大幅上涨可能性较低,可能需要Dencun后再做观察具体的链上情况。

1 、项目概况

Uniswap是基于AMM机制的DEX,其在2021年5月上线V3,带来了极大的成功,通过引入市场机制提升资金利用率、降低手续费、提高LP收入。而正在研发的V4的hooks为Uni带来了可编程性,这种性质将增强池子的可组合性,更精细化的资本效率控制,具备很大的想象空间。

1.1 基本信息

Uniswap项目调研分析报告

数据截止日期:2023年11月30日,https://www.coingecko.com/en/coins/Uniswap

1.2 创始团队

Uniswap项目调研分析报告

Hayden Adams:毕业于纽约石溪大学,2012年6月在哥伦比亚大学医学中心担任研究员,2016年加入西门子,为汽车和航空航天行业的众多客户进行工程模拟和设计探索。2017年10月成立Uniswap Lab 。曾经其也是以太坊的开发者之一。个人投资了Lens protocol以及Wallet connect。

Uniswap项目调研分析报告

Marvin Ammori:首席合规官CLO,毕业于密歇根大学商业分析专业,哈佛大学法律学院JD硕士。工作经验16年,曾经在Free Press、New Aemrican Foundation、维珍超级高铁项目、Protocol lab担任法律顾问,也在内布拉斯加大学林肯分校担任过法学教授。具备较为深厚的法学功底。2020年11月加入Uniswap Lab。

Uniswap项目调研分析报告

Mary-Catherine Lader:首席运营官COO,毕业于美国布朗大学历史学学士、哈佛商学院MBA、哈佛大学法学博士。2018年加入高盛担任投资分析师,在2015年加入黑石担任全球首席运营官,2021年6月加入Uniswap,领导 Uniswap Labs 的增长、战略和运营。

Uniswap项目调研分析报告

Justin Wong:首席金融官HOF,毕业于康奈尔大学学士、德克萨斯州麦库姆斯商学院工商管理硕士。2004年加入和平部队,然后在德意志银行、西门子、维珍超级高铁等公司工作,曾经创立了The F Suite这家公司致力于将CFO聚集在一起解决难以克服的问题的私人社区,但是仅仅营业9个月,2021年3月加入Uniswap。

Uniswap项目调研分析报告

Raphaela S.:Uniswap 基金会COO,学经济学学士,曾经供职于美国银行分析师、FF Venture Capital、Blue {Seed} Collective 投资助理、2018年开始进入区块链行业,曾经担任Livepeer副总裁,2022年10月加入Uniswap,担任首席增长官,推动 Uniswap 协议的增长和使用。

1.3 投融资背景

Uniswap项目调研分析报告

Paradigm一直伴随着Uniswap从0到1,在资源、生态建设、资金、开发方面帮助Uniswap,Uniswap的今天与Paradigm的扶持和帮助密不可分。

2、产品情况

2.1 代码及开发者

Uniswap项目调研分析报告

代码提交情况

Uniswap项目调研分析报告

开发者数量

结合代码提交和开发者数量变化看,Uniswap目前整体进度稳定,开发者人数也维持在合理区间,可以确定Uniswap的Roadmap实现和技术运营都非常稳定。

2.2 产品演化

作为一个流行的去中心化交易平台(DEX),从 V1 到 V3,Uniswap 经历了几次重大升级,每个版本都带来了新的特性和改进,另外,Uniswap已经发布V4草案,里面介绍了Hooks以及Singleton功能,能够极大的提升Uniswap的可组合性,释放更多底层价值,提高更多的收益机会,优化资金使用率。


V1到V3的演变

Uniswap V1,2018年11月发布

  • 简单模型:采用自动化做市商(AMM)模型,允许用户直接与智能合约交易,而不是传统的买家和卖家市场;

  • 去中心化:完全去中心化,没有中心化的控制实体;

  • 支持仅限于 ERC-20 代币:V1 只支持 ERC-20 代币之间的交换;

Uniswap V2,2020年5月发布

  • ERC-20 交易:引入了 ERC-20 代币对的直接交换,而不仅仅是 ERC-20 与 ETH 的交换;

  • 价格预言机:内置价格预言机,可以帮助其他应用程序获取代币对的累积价格信息,防止价格操纵;

  • 闪电交易:这个特性允许用户从交易开始到结束的短时间内借出任何数量的 ERC-20 代币;

Uniswap V3,2021年5月发布

  • 集中式流动性:允许流动性提供者指定一个自定义的价格范围,增加资本效率的同时降低了无常损失风险;

  • 多层费率:提供不同的费率层级(如 0.05%,0.30%,1.00%),流动性提供者可选择不同的费率;

  • 流动性位置 NFT:每个流动性位置被代表为一个 NFT,使得流动性的管理和转让变得更加灵活;


用户流向V3

Uniswap项目调研分析报告

Uniswap项目调研分析报告

Uniswap项目调研分析报告

我们能够从上图中看到,当前Uni V1已经不再使用,大量的LP优先选择V3。Uniswap V3本质上是V2版本的改进,为LP提供了更为灵活的流动性区间以及费率选择,但是这种改进并没有从最底层的机制上改变,V3对V2是完全兼容的,那么后续的LP大概率会优先选择V3。


V3的显著优势

Uniswap项目调研分析报告

Uniswap项目调研分析报告

截取V2和V3同时间段的交易数据,在2023年11月份,使用V2进行的交易量在36.37亿美元,而手续费在0.3%,那么即Defillama上所示的1091万美元。因此用户不算滑点,每笔手续费在0.3%;V3交易量在360.41亿美元,接近v2的十倍,而手续费收入在4412万美元,也就是换算下来是0.12%,也就是平均的交易成本下降了60%。

V3通过引入市场机制提升资金利用率、降低手续费、提高LP收入。而V4的Hooks为Uni带来了可编程性,这种性质将增强池子的可组合性,具备很大的想象空间,也正是当前 前后端分离的趋势越发明显,因此LP池的可编程性,让每笔交易绕过前端但是无法绕过LP池子的设定变得尤为重要。

也就是说,未来前端的竞争将会加剧,多种多样的、适配不同编程功能的LP池子的前端将会出现各种竞争,进一步挣脱了Uniswap官方前端的限制,真正促进了区块链的最原始的特性——可组合性,而Singleton就是为了减少这种多Path寻找带来的Gas消耗而出现的产物。

什么是 Hooks?
原本我们执行一笔交易,直接调用交易函数,然后寻找最优路径,交易。现在我们交易一笔,需要先调用交易前的Hook,这个Hook是一个智能合约,能够在一个区块内执行给定的操作,然后执行交易,最后再执行一次Hook,也就是说我们想要执行一笔交易,需要执行相应路径的LP池前置的函数功能。开发人员可以在 Uniswap 协议的流动性和安全性之上进行创新,通过与 v4 智能合约集成的hook创建定制的 AMM 池。
什么是Singleton?
在V3中,我们需要搜索不同的池子(也就是不同的合约),来进行多链路( ETH→USDC→USDT,涉及两个合约)的代币互换。如果把所有的代币保存在一个合约中,那么代币的多链路互换只需要在一个合约内进行,那么将极大减少创建LP的Gas消耗。这个被Uni称为Singleton。

2.3 市场发展

发展历程

Uniswap项目调研分析报告

社交媒体

Uniswap项目调研分析报告

运营数据

Uniswap项目调研分析报告

当前Uniswap占据的现货DEX市场份额在65%左右(以Dune为统计口径,由于不同的网站对合约的覆盖度不一致可能出现偏差),我们认为Uni的不懈创新,V4的可编程性、可组合性、资本效率的进一步提升,Uniswap仍然将在下一轮Dex竞赛中占据有利地位,关于具体的同赛道情况,将在市场与竞争处列举。


TVL数据

Uniswap项目调研分析报告

TVL方面,在V3上大量的TVL仍然集中在Ethereum上,但是目前其占有率正在逐步下降,链上活动也逐渐向Layer2迁移,主网的占有率随着Dencun升级的到来,将进一步下降,而Layer2的活跃程度也将进一步增加。

3、经济模型

3.1 代币分配

Uniswap项目调研分析报告

在2024.8月底将完全释放10亿枚Uni,此时完全流通,后续的抛压主要来自commUnity部分。

Uniswap项目调研分析报告

Uni代币主要的分配给Community,这部分主要是用于生态发展、社区开发者贡献、Grants等。

3.2 持币地址分析

Uniswap项目调研分析报告

Nansen统计数据:当前持币地址最多的VC是a16z,占据大约5.35%,大约5350万枚代币。远超过第二名VC Blockchain Capital的250万枚代币

Uniswap项目调研分析报告

a16z一直对Uniswap保持支持态度,近一个月没有卖出一枚代币,代表了其对Uni后市的看好,以及对Uni的影响力的认可。目前拥有最多Uni代币的交易所是Uniswap,中心化交易所是Binance。

3.3 代币用途

Uniswap的代币,通常被称为Uni,有几个主要用途:

治理

Uni代币持有者可以参与Uniswap平台的治理。这包括对协议的改进、费用结构的调整以及其他关键决策的投票。这种去中心化的治理结构使Uni代币持有者能够直接影响Uniswap的未来发展方向。

流动性激励

Uniswap有时会通过奖励Uni代币来激励用户提供流动性。用户通过将代币存入Uniswap的流动性池来提供流动性,以支持平台的代币交换功能。作为回报,他们可能会收到Uni代币作为奖励。

投票权和代表权

Uni代币持有者不仅可以投票参与治理决策,还可以代表小型代币持有者的利益。这增强了Uniswap社区中各种规模用户的声音。

协议费用

尽管目前Uniswap还没有对交易收取费用,但未来Uni代币可能会用于激励参与治理的用户,例如通过分配交易费用的一部分给这些用户。

社区基金

Uni代币还可用于支持社区项目和提案,这些项目和提案旨在改善协议和扩大其使用范围。

4、市场与竞争

4.1 市场概览

Uniswap的竞争激烈,不仅仅面临DEX之间的竞争,也包括CEX之间的竞争。因为最大的基本盘在CEX,Uniswap想要蚕食CEX,非常不易,主要难点在于DEX 无法提供CEX相同的性能、流动性、UI/UX 和产品深度。

Uniswap项目调研分析报告

仅DEX赛道,Uniswap已经从最开始的去年牛市期间的37%市场份额,而在今日份额接近65%,这主要是V3的升级和其价值并市场认同。

Uniswap项目调研分析报告

在(周)交易量比例方面,Uniswap也处于当之无愧的龙头地位,并且在DEX赛道由于流动性一旦积聚、用户习惯一旦养成,那么会出现较为明显马太效应。

4.2 赛道项目

Uniswap项目调研分析报告

目前能与Uniswap相比的是Pancake swap市占率15.4%,Curve市占率5.1%,由于Pancake是Fork Uniswap的代码,因此其在原创竞争力也比较弱,甚至Pancake目前走向了Game的路线,其搭建了一个游戏市场。

Uniswap项目调研分析报告

Uniswap项目调研分析报告

目前Pancakeswap TVL在14.3亿美元,支持9条链。其基本盘主要来自于BSC,在其他链的统治力几乎没有。

Uniswap项目调研分析报告

虽然Uniswap也在BSC上部署了协议,但是在BSC使用PancakeSwap可能是根植于BSC用户的共识,Uni也很难去挑战Pancake,但是转折点可能出现在v4版本上线,目前还需要继续观察。

4.3 优势与风险

Uniswap的竞争优势

  • 资本优势,Uniswap受到Paradigm全方位的扶持,团队执行力较高,开发进展平稳,版本上线节奏较好;

  • 技术优势,出V4版本将进一步提升资本效率、可组合性、可编程性,让LP下沉为DeFi世界的基础设施;

  • 先发优势,先发优势获取高市占率,尤其V3上线后市占率从37%增加到65%,Pancake的威胁与挑战较小;

Uniswap面临的风险

  • 法律风险,主要是DEX的无需许可机制和代币未来如果增加分成可能面临的发行证券风险;

  • 代码风险,即使代码经过审计仍然存在潜在风险会导致资金全部损失;

  • 进度风险,可能存在开发进度不及预期,导致代币价格不及预期;

  • 迭代风险,V4版本可能带来更多的链上隐患,这对于前端的要求会变高,需要前端为用户筛选LP池;

5、总结

Uniswap从上线开始就一直是行业DEX的领头羊,占据最大的市场份额。通过AMM机制、价格预言机和集中式流动性的迭代升级,Uniswap让DEX开始被越来越多的人们所接受。随着Dencun升级和近期 Uniswap V4版本上线,Uniswap在DEX领域的市场地位将进一步被提升。

UNI代币虽然在较长的一段时间都没有亮眼表现,但是它的潜力并没有降低,反而是一直在随着Uniswap的发展在提升,尤其几乎不存在竞争产品的前提下,UNI存在较大上涨空间,一旦市场行情整体上行并进入牛市,有极大可能迎来大力度的爆发。


The author's foreword is based on the mechanism, and it is expected that the online version will be launched after the upgrade in 2000. Under the condition that the status of the online version is constantly expanding and it is not easy to shake, with the upgrade and the online version, it is expected to have a good price performance, but the sum and quantity of the products and the online behavior of market makers indicate that the possibility of a sharp rise in the short term is low, and it may be necessary to observe the specific online situation later. The project overview is based on the mechanism, which brought great success in the online version in 2000, and improved the capital by introducing market mechanisms. The utilization rate of gold is reduced, the handling fee is increased and the research and development is being carried out to bring programmability. This property will enhance the composability of the pool, and the capital efficiency control will be more refined. It has great imagination space. The basic information project investigation and analysis report data deadline year month day founding team project investigation and analysis report graduated from Shixi University in new york, and worked as a researcher at Columbia University Medical Center in, and joined Siemens to conduct engineering simulation and design for many customers in the automotive and aerospace industries. Ji Exploration was established in January, and was once one of the developers of Ethereum. He personally invested in and the chief compliance officer of the project investigation and analysis report graduated from the University of Michigan with a master's degree in business analysis. He worked as a legal consultant in the Virgin Super High-speed Railway project and served as a law professor at the University of Nebraska, Lincoln. He has a deep legal foundation and joined the project investigation and analysis report in June. The chief operating officer graduated from Harvard University with a bachelor's degree in history. Business School Harvard University Doctor of Law joined Goldman Sachs as an investment analyst in, Blackstone as the global chief operating officer in, and the research and analysis report on the growth strategy and operation projects led by him in. The chief financial officer graduated from Cornell University with a bachelor's degree, and joined the Peace Corps in, and then worked in Deutsche Bank, Siemens, Virgin Super High Speed Rail and other companies. He once founded this company, which was dedicated to solving insurmountable problems. People's community has only been in business for months and months, but joined the project investigation and analysis report. Bachelor of Economics in Foundation Studies once worked for Bank of America as an analyst and investment assistant, and began to enter the blockchain industry in, and once served as a vice president in, and joined as the chief growth officer to promote the growth and use of the agreement. The project investigation and analysis report has been accompanied by the support and help from today to today in the development of resources and ecological construction funds. The product situation code and developer project investigation and analysis are inseparable. Report on code submission, project investigation and analysis, report on the number of developers, combined with code submission and changes in the number of developers, the overall progress is stable at present, and the number of developers is also maintained in a reasonable range. The implementation and technical operation can be determined to be very stable. As a popular decentralized trading platform, product evolution has undergone several major upgrades from to, and each version has brought new features and improvements. In addition, it has been introduced in the draft and the combinability release of functions can be greatly improved. Multi-bottom value improves more income opportunities and optimizes the evolution of capital utilization rate. The simple model is based on the automatic market maker model, which allows users to directly trade with smart contracts instead of the traditional decentralized buyer and seller markets. The control entity support is limited to tokens and only supports the exchange between tokens. The monthly release transaction introduces the direct exchange of token pairs rather than just the exchange with the built-in price prediction machine, which can help others. Obtaining the cumulative price information of token pairs by program to prevent price manipulation. This feature allows users to lend any number of tokens in a short period of time from the beginning to the end of the transaction. It allows liquidity providers to specify a custom price range to increase capital efficiency while reducing the risk of impermanence loss. Multilayer rates provide different rate levels, such as liquidity providers can choose different rates, and each liquidity position is represented as one. The management and transfer of liquidity has become more flexible. Users flow to the project investigation and analysis report. We can see from the above figure that a large number of priority options are no longer used. In essence, the improvement of the version provides a more flexible liquidity range and rate selection, but this improvement has not changed from the bottom mechanism. It is completely compatible, so there is a high probability that the following projects will be given priority. The transaction volume intercepted by the investigation and analysis report and the transaction data of the same time period were used in January, and the handling fee was $100 million, so the user did not slip. Each handling fee was close to 10 times of the transaction volume of $100 million, while the handling fee income was $100,000, which means that the average transaction cost has dropped. By introducing market mechanism, the utilization rate of funds has been improved, and the handling fee has been reduced to increase the income, which will bring programmability. The combination has a lot of imagination, and it is the trend that the front-end and the back-end are separated more and more obvious at present. Therefore, the programmability of the pool makes it particularly important for each transaction to bypass the front-end but not the pool setting. That is to say, the competition in the front-end will intensify in the future, and there will be various competitions in the front-end of the pool that adapt to different programming functions, further breaking away from the restrictions of the official front-end, which really promotes the most primitive characteristics of the blockchain, and is to reduce this kind of multi-seeking. What is the product of the consumption? Originally, we executed a transaction and directly called the transaction function and then searched for the optimal path. Now we need to call the transaction before the transaction. This is an intelligent contract that can execute a given operation in a block, then execute the transaction and finally execute it again. That is to say, we want to execute a transaction and need to execute the functions in front of the corresponding path. Function developers can innovate on the liquidity and security of the agreement. Intelligent contract integration creates a customized pool. What is in progress? We need to search different pools, that is, different contracts, for multi-link exchange of tokens involving two contracts. If all the tokens are stored in one contract, then the multi-link exchange of tokens only needs to be carried out in one contract, which will greatly reduce the consumption of creation. This is called the market development process, project research and analysis report, social media project research and analysis report, operational data project research and analysis report, and the current spot market share is around, thinking that the statistical caliber may be out because of the inconsistent coverage of contracts by different websites. 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台

文字格式和图片示例

注册有任何问题请添加 微信:MVIP619 拉你进入群

弹窗与图片大小一致 文章转载注明 网址:https://netpsp.com/?id=60640

美化布局示例

欧易(OKX)最新版本

【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   全球官网 大陆官网

币安(Binance)最新版本

币安交易所app【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   官网地址

火币HTX最新版本

火币老牌交易所【遇到注册下载问题请加文章最下面的客服微信】永久享受返佣20%手续费!

APP下载   官网地址
可以去百度分享获取分享代码输入这里。
声明

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

发表评论
平台列表
美化布局示例

欧易(OKX)

  全球官网 大陆官网

币安(Binance)

  官网

火币(HTX)

  官网

Gate.io

  官网

Bitget

  官网

deepcoin

  官网
关注我们

若遇到问题,加微信客服---清歌

搜索
排行榜
扫一扫,加我为微信好友加我为微信好友