BTC近期为何暴跌不止？

加密市场近日连跌，根据OK平台行情数据显示，截至发稿，BTC价格为62833.1美元，较之前几日高点73781.1美元已经抹去14.83%的涨幅，ETH、SOL、DOGE等币种也跌跌不休，整个加密市场的回调行情让诸多投资者措手不及。

The encryption market has fallen continuously in recent days. According to the market data of the platform, as of press time, the price is US dollars, and the increase that the US dollar has erased from the previous high points has also fallen endlessly. The callback of the entire encryption market has caught many investors off guard. 比特币今日价格行情网_okx交易所app_永续合约_比特币怎么买卖交易_虚拟币交易所平台

本轮加密货币回调行情为何来势汹汹？日本结束负利率时代等宏观经济因素对加密市场影响几何？究竟跌到多少才能企稳反弹？比特币买卖交易网整理本文，答疑解惑。

一、 影响本轮回调行情的基本面分析

1. 比特币 ETF 资本流入放缓

此前比特币买卖交易网已有分析文章指出“上涨的直接原因是大量资金流入美国上市的现货比特币 ETF”（可参见比特币买卖交易网文章《Grayscale：比特币价格创历史新高原因探析》），但在 3 月 20 日联邦公开市场委员会会议之前，比特币 ETF 的资本流入已经放缓。3 月 18 日，Grayscale 比特币 ETF 经历了价值 6.425 亿美元的资金外流，创下历史新高。 与此同时，根据 Farside Investors 的数据，富达 (Fidelity) 的比特币 ETF 的单日资金流入量创历史新低，为 590 万美元。 这导致现货比特币 ETF 净流出 1.543 亿美元。3月19日，净流出量4.435亿美元。连日大量资金外流必然导致行情下行。

2.市场已出现看跌背离信号

从3月14日出现回调行情开始，通过市场市值的增加与每日相对强弱指数（RSI）的下降形成鲜明对比，可以观察到在调整之前出现了看跌背离信号。 看跌背离表明价格增长正在失去其潜在力量。

总市值每日表现图表。 来源：TradingView

其次，市场每日RSI在调整前达到过高水平，表明估值过高，并导致交易者因认为价格过高而需求减少。与此同时，未实现净损益（NUPL）的急剧上升以及比特币价格的快速上涨标志着获利了结的绝佳机会。

比特币未实现净损益（NUPL）图表。 来源：CryptoQuant

3. 长期清算推动加密货币市场抛售

主要加密货币价格的大幅下跌引发了衍生品市场的一波清算，让看涨交易者措手不及，并导致一轮多头仓位迅速清算。

加密货币清算热图。 来源：Coinglass

这种多头衍生品头寸的清算可能会导致资产价格面临下行压力，尤其是在交易量缺乏足够购买动力的情况下。

4. “减半前回撤”的经典行情

新的历史高点从来不是在减半之前出现的，而是在减半之后几个月出现的。一些人因此认为，当前的历史高点之旅可能比其他价格周期更早完成。 然而，在减半前后，比特币可能仍会遵循经典的策略——先走低，然后走高。

交易员和分析师 Rekt Capital 阐述了持有者未来面临的风险。“两天后，比特币将正式进入‘危险区域’（橙色），历史性的减半前回撤已经开始。”

比特币减半价格走势比较。 资料来源：Rekt Capital/X

二、日本、美国等宏观经济因素分析

1.日本结束负利率时代

日本央行宣布将基准利率从 -0.1% 上调至 0-0.1%，取消长达 8 年的负利率政策。这一举措大概率让加密货币投资者采取短期避险的策略，加密市场的总体避险情绪加大。

不仅如此，消息人士还透露，在结束负利率之后，日本央行或许会对其大规模经济刺激计划进行全面改革。这项改革可能包括对债券殖利率控制策略的调整等。这些改革政策或促使BTC持有者抛售手中的加密资产。

2. 美联储降息渺茫，美国CPI指数走强

3月20日，美国将举行联邦公开市场委员会 (FOMC) 的下一次会议，这将形成经典的风险资产波动催化剂。但市场情绪已经在提示预计这次会议不会出现什么意外——持续的通胀已经消除了降息的可能性，而且即使随后的联邦公开市场委员会(FOMC)会议也被认为不会扭转这一趋势。

本周美国消费者价格指数（CPI）高于预期，通胀年率升至 3.2%，核心利率升至 3.8%。本月早些时候，10 年期美国国债收益率一度也升至 4.30%。与此同时美元也突破了2月中旬以来的下跌趋势，过去一周上涨了约1%。

在所有其他条件相同的情况下，利率上升和美元升值往往会对比特币等风险资产产生负面影响，大概率持续走低。

金融评论员 Tedtalksmacro 在 X 上预测，在数据的支持下，美联储将“在更长时间内”保持利率“较高”。但他还表示：“我认为对比机构流动来说，宏观经济对当前市场的驱动因素来说是处于次要地位的。”

根据CME FedWatch 工具的最新估计，截至本文撰写时，5 月份FOMC降息的可能性仅为6.2%，6 月份降息的概率不到 60%。

三、本轮回调预期会跌到多少？

10X 创始人马库斯·蒂伦 (Markus Thielen) 在周一的报告中写道：“根据我们的反转指标，回调至 59,035 美元的可能性似乎更大，从而提供更好的风险回报入场水平”，这将表明 BTC 价格将比当前 BTC 价格再下跌 10%。

IntoTheBlock分析师指出，6.1万美元是比特币的支撑位，在这一水平，80.5万个地址持有超过46.6万枚BTC，这表明在这一水平附近，用户对比特币有健康的需求。